2021年是正榮地產(chǎn)“新三年戰(zhàn)略”的收官之年。在8月23日的中期業(yè)績會(huì)上，正榮地產(chǎn)管理層重申“新三年戰(zhàn)略”的意義，并成為行業(yè)內(nèi)首家主動(dòng)披露表外負(fù)債的房企。

在此次業(yè)績會(huì)上，其管理層公開披露，上半年新增的24個(gè)項(xiàng)目里有21個(gè)都有合作方，下半年新增的土地的合作比例也會(huì)保持在50%左右。

正榮地產(chǎn)執(zhí)行董事、副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳偉健指出，隨著房地產(chǎn)市場的下行，合作開發(fā)已成為一個(gè)趨勢(shì)，正榮對(duì)于合作開發(fā)一直保持著“開放”的態(tài)度，一方面跟理念相同的開發(fā)商合作，一方面也會(huì)積極拓展新的合作開發(fā)伙伴。合作開發(fā)的目的就是要分散投資、合作共贏。

正榮地產(chǎn)執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼行政總裁黃仙枝則補(bǔ)充道，“目前的政策對(duì)集團(tuán)來講機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，大家也看到我們今年的合作項(xiàng)目也保持一定的規(guī)模。這一方面是出于降低風(fēng)險(xiǎn)的目的，另一方面也可以加強(qiáng)核心能力建設(shè)，例如經(jīng)營能力、人才能力等方面的建設(shè)”。

中國城市房地產(chǎn)研究院院長謝逸楓表示，此前房企多因權(quán)益占比過低而屢遭質(zhì)疑，但目前的情況是融資難、拿地貴，合作開發(fā)已成為一個(gè)趨勢(shì)。

2021年上半年，正榮地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)合約銷售金額823億元，同比增長47%，完成全年合約銷售目標(biāo)的54.9%。上半年，正榮地產(chǎn)的銷售主要來自于一二線城市，占比高達(dá)91%。不過北京商報(bào)記者注意到，這部分貢獻(xiàn)主要是二線城市發(fā)力，一線城市占比僅為4.4%。

財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，2021年上半年正榮地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入160.11億元，同比增長10.1%;期內(nèi)凈利潤15.03億元，同比增18%;歸屬股東凈利潤11.66億元，同比增長33.1%;毛利率微降1.2個(gè)百分點(diǎn)至19.1%，與去年末持平。

對(duì)于毛利和毛利率的表現(xiàn)，其管理層此次并未給出正面回應(yīng)。不過據(jù)北京商報(bào)記者觀察，這方面數(shù)據(jù)在最近幾年普遍表現(xiàn)不佳。

2019年正榮地產(chǎn)的毛利為64.98億元，同比增加7.9%，毛利率由2018年的22.8%減少至2019年的20%;2020年正榮地產(chǎn)的毛利為69.04億元，同比增長6.3%，毛利率由2019年的20%減少至19.1%，低于行業(yè)均值。

集中供地之后，房企的經(jīng)營利潤再次被壓縮，各房企也普遍表示“微利”。“下一步第二批集中供地政策可能會(huì)有所調(diào)整，若真正把土地價(jià)格降下來，這將直接影響到房企的利潤空間。”黃仙枝稱。

也或是基于“合作”開發(fā)模式的持續(xù)看好，正榮地產(chǎn)是目前唯一一家披露表外權(quán)益和負(fù)債的房企。

在業(yè)績發(fā)布會(huì)上，正榮地產(chǎn)管理層對(duì)外公開披露了其表外負(fù)債的情況。截至2021年上半年，正榮地產(chǎn)表外負(fù)債約為31億元，表外貨幣資金約為24億元，表外凈負(fù)債約為7億元，表外債務(wù)屬于合理可控。

貝殼研究院高級(jí)分析師潘浩表示，作為行業(yè)內(nèi)首家主動(dòng)披露表外負(fù)債的房企，正榮地產(chǎn)對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況充分自信，根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，依照“三線四檔”融資新規(guī)，正榮地產(chǎn)2021年中期指標(biāo)一項(xiàng)超閾值，繼續(xù)保持“黃檔”行列，并對(duì)其未來“三線四檔”的全面達(dá)標(biāo)樂觀可期。

潘浩認(rèn)為，自“三線四檔”金融監(jiān)管政策開始，調(diào)控不斷加碼，房企降負(fù)債效果明顯，而一直以來，具有隱性債務(wù)屬性的表外負(fù)債成為行業(yè)較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。正榮地產(chǎn)首次主動(dòng)披露其表外債務(wù)的行為，將有利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)房企全面?zhèn)鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，或許將會(huì)推動(dòng)其他房企的跟進(jìn)，加速房企在財(cái)務(wù)穩(wěn)健的道路上積極優(yōu)化，共同維護(hù)行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的可控性。

關(guān)鍵詞： 正榮地產(chǎn) 表外負(fù)債 表外債務(wù) 金融風(fēng)險(xiǎn)