還有不到半年，“資管新規(guī)”過渡期就將結(jié)束，由于規(guī)模龐大，大部分銀行都面臨著過渡期如何處置原有理財產(chǎn)品存量資產(chǎn)的問題，當(dāng)前，各家銀行進(jìn)展如何?近日，北京商報記者采訪了多家銀行業(yè)相關(guān)人士，從他們口中了解行內(nèi)存量理財產(chǎn)品的整改進(jìn)程。從整改完成度來看，大、中型銀行和地方性銀行完成度不一，有大行存量產(chǎn)品整改完成度已超80%，有的地方性銀行整改率還不到一半，存量處置難度依舊較大。

大、小行進(jìn)度不一

“目前正在按照計劃穩(wěn)步推進(jìn)，存量產(chǎn)品整改已經(jīng)逐步接近尾聲，完成度超過了70%。”一位國有大行資管部人士告訴北京商報記者，“現(xiàn)在除了兩個較大規(guī)模的產(chǎn)品沒有處理完畢，其余基本已經(jīng)轉(zhuǎn)型完畢。”

另一位股份制銀行業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人說，“目前我行存量產(chǎn)品整改完成度已超過80%，在‘資管新規(guī)’過渡期宣布延期時，行內(nèi)就下發(fā)了細(xì)化的處置方案，要求利用空檔期爭取在年底前完成任務(wù)，按現(xiàn)在的進(jìn)度來看，年底整改完畢應(yīng)該沒有問題”。

從時間上來看，“資管新規(guī)”發(fā)布已超過三年，在發(fā)文初始，銀行就一直按照監(jiān)管要求逐步壓降存續(xù)資產(chǎn)，制定整改計劃。不過，在采訪過程中北京商報記者注意到，相較大、中型銀行來說，地方性銀行的整改完成進(jìn)度依舊有待提高。一位城商行理財業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人向北京商報記者介紹稱，“截至2021年6月末，我行存量待整改理財產(chǎn)品較年初已壓降40%。其中，保本理財產(chǎn)品已全部壓降退出，存量待整改理財產(chǎn)品僅占全部理財產(chǎn)品規(guī)模的14.5%。我行存量理財底層資產(chǎn)主要投向為標(biāo)準(zhǔn)化債券資產(chǎn)，剩余資產(chǎn)處置難度較低，年內(nèi)實現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型壓力較小”。

“我知道的最新消息是，現(xiàn)在還有一半以上的存量理財產(chǎn)品沒有整改，這其中都是期限比較長的產(chǎn)品，有的資產(chǎn)端期限長達(dá)兩年，處置上還是有難度，行內(nèi)也在加緊討論方案，盡量趕在監(jiān)管要求的時間范圍內(nèi)完成任務(wù)。”另一家城商行理財部門人士擔(dān)憂道。

從產(chǎn)品服務(wù)的供給和需求兩個方向看，大行和小行存量整改都存在一些困難。蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金在接受北京商報記者采訪時分析稱，從產(chǎn)品供給角度看，需要打破剛兌和期限錯配、凈值化等轉(zhuǎn)型的存量產(chǎn)品仍有一定的規(guī)模，化解起來需要時間，更重要的是在運營管理和投研能力建設(shè)等方面的工作轉(zhuǎn)型也相對緩慢。從產(chǎn)品需求看，購買銀行理財產(chǎn)品的人員更多的是消費者心態(tài)，而非投資者心態(tài)，投資者教育不到位，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型過程并不被消費者很好地接受，一旦遇到浮虧，銀行還要面對來自購買者施加的壓力。

理財子加速承接母行產(chǎn)品

整改存量理財產(chǎn)品是擺在當(dāng)前銀行面前的頭等大事，而做好遷移承接工作則是資管市場的“生力軍”——銀行系理財子公司的使命。

截至目前，銀保監(jiān)會已批準(zhǔn)籌建23家銀行理財子公司和3家外資控股理財公司，其中19家銀行理財子公司和1家外資控股理財公司已經(jīng)開業(yè)。北京商報記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，各家銀行理財產(chǎn)品向理財子公司遷移的速度也在不斷加快。

交銀理財相關(guān)人士在接受北京商報記者采訪時透露稱，截至2020年底，交銀理財含受托管理母行的存量理財產(chǎn)品的總規(guī)模超過1.1萬億元。與此同時，交銀理財凈值化產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型速度明顯加快，凈值化率超過60%。“2021年，交銀理財將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行整改計劃，確保在2021年底前完成過渡期整改任務(wù)。”上述交銀理財相關(guān)人士說道。

另一位股份制銀行理財子公司人士也告訴北京商報記者，“目前公司正在按照監(jiān)管要求平穩(wěn)有序推進(jìn)，已經(jīng)完成了第三批產(chǎn)品的遷移”。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)報告數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，已有寧銀理財、招銀理財等17家理財子公司開啟承接母行理財產(chǎn)品的工作，17家理財子公司承接產(chǎn)品總量達(dá)1627只。

其中，寧銀理財承接進(jìn)度最快，當(dāng)前承接產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到287只;招銀理財承接速度也較快，已承接285只產(chǎn)品;工銀理財已承接母行產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到253只。承接產(chǎn)品較慢的為徽銀理財、渝農(nóng)商理財，涉及的產(chǎn)品數(shù)量分別為2只和1只。

承接產(chǎn)品只是第一步，在采訪過程中，有業(yè)內(nèi)人士對過渡期滿后理財子公司的轉(zhuǎn)型焦慮始終難消，一位國有大行理財子公司人士向北京商報記者直言，“母行的產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)在承接，但承接后我們也有很大壓力，比如，違約資產(chǎn)的處置、長期限資產(chǎn)的處置、非標(biāo)資產(chǎn)的處置都還有難度”。

另一家股份制銀行也遇到了同樣的問題，該行相關(guān)人士向北京商報記者表示，“當(dāng)前對此類產(chǎn)品的處置主要通過非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、表內(nèi)承接;加強投資者教育和宣傳工作，促進(jìn)投資者理財觀念加快轉(zhuǎn)變;開發(fā)新產(chǎn)品進(jìn)行承接;市場轉(zhuǎn)售等來實現(xiàn)”。

在陶金看來，對過渡期到期后卻還處于存續(xù)期的理財產(chǎn)品，為了符合監(jiān)管的要求，還是需要進(jìn)行轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型還是在理財子公司的框架下，用理財子公司來承接這些產(chǎn)品，主要依靠理財子公司的獨立投研、風(fēng)控和管理體系。

投研、風(fēng)控能力應(yīng)同步提升

“資管新規(guī)”后，銀行理財產(chǎn)品在對“業(yè)績比較基準(zhǔn)”的宣傳上打破剛兌的意圖十分明顯，且已經(jīng)用“不等于理財產(chǎn)品實際收益”“不作為向客戶支付產(chǎn)品收益的承諾”等字眼進(jìn)行了強調(diào)。但為了進(jìn)一步規(guī)范理財產(chǎn)品營銷模式，5月27日，銀保監(jiān)會發(fā)布《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》，新增“不得使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn)，單獨或突出使用絕對數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)”。

新規(guī)一出，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，未來如何做好利率展示、營銷內(nèi)容宣傳成為理財子公司必答的考題。在投資者教育以及產(chǎn)品普及方面，已經(jīng)有銀行和理財子公司開始行動，一位國有大行理財子公司相關(guān)人士在接受北京商報記者采訪時表示，目前已經(jīng)做好了大規(guī)模宣傳的準(zhǔn)備，計劃通過總行電視電話會議、全國路演、微信公眾號推送、個金經(jīng)理培訓(xùn)等方式做好投資者教育。

“打破剛兌、專業(yè)管理、風(fēng)險自擔(dān)”是銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢，產(chǎn)品銷售重心應(yīng)聚焦于投資者教育和引導(dǎo)。”一位城商行相關(guān)人士指出，“未來我行將對銷售人員銷售理念進(jìn)行重塑，同時也將做好投資者風(fēng)險偏好的分層管理和風(fēng)險承受力有效引導(dǎo)。堅持走‘明星產(chǎn)品、明星投資經(jīng)理、明星資管品牌’的‘三明’營銷策略，提升理財產(chǎn)品品牌價值，增加市場認(rèn)可度。”

亦如陶金所言，理財子公司目前存在的問題是投研體系的不完善和自主投資能力的低下，未來銀行理財子公司依然需要進(jìn)一步推動產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，配合投研能力提升和風(fēng)控能力增強，只有以上兩個方面的持續(xù)優(yōu)化，才能提供收益率更高的、風(fēng)控更好的產(chǎn)品，提升業(yè)務(wù)競爭力。同時，還要加速提高固收類產(chǎn)品的主動投資和研究能力，建立系統(tǒng)完備的投資理念和符合自身資金風(fēng)險的策略取向。

宏觀分析師周茂華也同時指出，由于目前理財子公司處于起步階段，權(quán)益類資產(chǎn)投研能力、風(fēng)險控制和產(chǎn)品創(chuàng)新方面能力有待進(jìn)一步提升，滿足投資者多元化理財需求;此外，未來理財子公司的競爭力還體現(xiàn)在差異產(chǎn)品與服務(wù)方面。

關(guān)鍵詞： 資管新規(guī) 過渡期 理財產(chǎn)品 風(fēng)控管理