中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察》欄目出品

12月2日，南凌科技股份有限公司（以下稱為“南凌科技”）首發(fā)創(chuàng)業(yè)板過會(huì)，招商證券為主承銷商。本次擬發(fā)行不超過1823萬股，募集資金4.2118億元用于網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中5000萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，占募集資金總額的11.8%。

公司面向企事業(yè)客戶提供增值電信服務(wù)及信息系統(tǒng)集成解決方案，是國內(nèi)位于行業(yè)前列的專用網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商。公司提供的增值電信服務(wù)可分為虛擬專用網(wǎng)服務(wù)、企業(yè)級(jí)互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)及其他服務(wù)，其中虛擬專用網(wǎng)服務(wù)為公司的主要收入來源；其他服務(wù)主要是為客戶提供數(shù)據(jù)中心托管、云計(jì)算產(chǎn)品等服務(wù)。

據(jù)招股書披露，南凌科技2017年-2019年及2020年1-6月的營業(yè)收入分別為3.8190億元、4.2086億元、5.0217億元和2.4196億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3106.41萬元、5309.72萬元、6833.84萬元和3951.59萬元。其中2018年和2019年，發(fā)行人營業(yè)收入增長率分別為10.20%和19.32%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤增長率分別為70.93%和28.70%。公司綜合毛利率分別為33.45%、38.47%、36.86%和39.05%。公司2018年和2019年共計(jì)分紅4000萬元。

公司的實(shí)際控制人陳樹林、蔣小明在本次發(fā)行前合計(jì)持有發(fā)行人70.82%的股份。公司擁有4家全資子公司，1家控股子公司和4家分公司。

增值電信業(yè)務(wù)是公司的主要收入和利潤來源，招股書披露其增值電信業(yè)務(wù)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為85.52%、88.96%、79.47%和89.11%，本地網(wǎng)絡(luò)和骨干網(wǎng)絡(luò)等電信資源成本是公司增值電信業(yè)務(wù)的主要成本。公司采購的電信資源主要包括帶寬資源和機(jī)柜等。報(bào)告期內(nèi)，電信資源成本合計(jì)占公司增值電信業(yè)務(wù)成本的比例分別為84.84%、85.07%、84.13%和82.32%，是公司營業(yè)成本的主要構(gòu)成部分。

行業(yè)持證企業(yè)增加，公司毛利率和凈利潤或?qū)⑾禄?/strong>

我國增值電信業(yè)務(wù)實(shí)行市場準(zhǔn)入制度，企業(yè)從事增值電信業(yè)務(wù)需取得工信部或當(dāng)?shù)赝ㄐ殴芾砭诸C發(fā)的增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證。“十三五”規(guī)劃期間，國家為鼓勵(lì)電信行業(yè)的發(fā)展，工信部等政府主管部門逐漸放開了對增值電信領(lǐng)域經(jīng)營許可的限制。截至2020年8月底，全國虛擬專用網(wǎng)業(yè)務(wù)持證企業(yè)共1554家，全國互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)業(yè)務(wù)持證企業(yè)共4634家，公司面臨的市場競爭日趨激烈。另外，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的不斷擴(kuò)展，云計(jì)算服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)對專用網(wǎng)絡(luò)的需求逐步擴(kuò)大，大批企業(yè)進(jìn)入專用網(wǎng)絡(luò)市場，業(yè)內(nèi)其它規(guī)模較大企業(yè)也不斷通過并購持有牌照的公司開展增值電信業(yè)務(wù)。公司的專用網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)將面臨更加激烈的市場競爭，競爭的加劇可能導(dǎo)致行業(yè)的整體毛利率和凈利率出現(xiàn)下滑，市場份額被競爭對手搶占的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)招股書顯示，公司研發(fā)人員占總員工的40%以上，本科以上學(xué)歷的員工占總員工的60%以上，90%以上的員工年齡在39歲以下。

據(jù)公開信息報(bào)道，南凌科技披露，北京圣世博泰科技股份有限公司是南凌科技2017年第五大供應(yīng)商，南凌科技向其采購811.92萬元。北京圣世博泰科技股份有限公司是一家新三板上市公司，其2017年的年度報(bào)告卻顯示，當(dāng)年向南凌科技銷售的金額為894萬元。差額80多萬去了哪里？