除夕夜奈雪的茶遞交招股書揭開了今年國內連鎖餐企扎堆上市的序幕。近日，被傳上市許久的綠茶餐廳向港交所遞交了上市申請。這是繼奈雪的茶、頂新餐飲之后第三個確定了上市計劃的國內連鎖餐飲企業。除此之外，去年開始有上市計劃的西貝以及今年年初宣布計劃上市的眉州東坡旗下食品公司王家渡均一直備受關注。相比往年，今年餐飲企業與資本市場的互動開始變得“異常”頻繁。去年的疫情讓連鎖餐飲企業意識到自身發展存在的短板，數字化能力缺失、現金流緊張等抗風險能力的不足不僅讓企業遭受重創也讓餐飲企業開始重新思考企業下一階段的發展，尋求資本市場的關注和幫助似乎已經成為越來越多餐飲企業的方向。

連鎖餐飲扎堆上市

又一家連鎖餐飲企業準備上市。近期，綠茶餐廳向港交所遞交了招股書，這個曾經快時尚中餐的領軍品牌開始尋求依托資本開啟新發展階段的可能。 據招股書顯示，綠茶集團本次上市計劃集資約15.5億港元，預計將用于擴展公司的餐廳網絡，建設中央食品加工設施，升級信息技術系統及相關基礎設施等。

此外，綠茶也披露了近三年的業績。數據顯示，綠茶集團2018年、2019年的營收為13.12億元、17.37億元，同比增長32.4%，凈利潤分別為4440.1萬元、1.06億元。而2020年受疫情影響，綠茶集團營收下滑9.6%至15.69億元，虧損5526.2萬元。從門店數量來看，2019年綠茶集團新開60家餐廳，2020年新增23家。目前門店總數為185家。也就是在高速開店的同時，綠茶集團的營收得以快速增長。從綠茶未來的發展規劃來看，擴張將是未來三年綠茶的主要任務，綠茶計劃今年開設60家左右新餐廳，2022年、2023年每年開設80-100家新店。

綠茶是今年國內餐飲行業“上市熱”中第二家遞交招股書的餐飲企業。2021年除夕夜，新式茶飲品牌奈雪的茶向港交所遞交招股書，據招股書介紹，奈雪的茶本次募資主要用于三年規劃：一是在未來三年用于擴張公司的茶飲店網絡并提高市場滲透率;二是用于進一步開展整體運營的數字化，以通過增強技術能力提升運營效率;三是用于提升公司的供應鏈及渠道建設能力，以支持規模擴張;四是用作營運資金及作一般企業用途。

從兩家招股書中披露的對未來的發展規劃來看，雖然二者一個是新式茶飲品牌的代表，另一個是老牌快時尚休閑中餐的代表，但二者的募資用途卻十分相似，都是為了擴張及數字化、信息化的建設和升級，而這也同樣是國內連鎖餐飲企業眼下發力的重心。

尋補血鋪路擴張

近年來餐飲企業對于上市及資本的態度變得越來越“曖昧”，越來越多的餐飲企業開始嘗試并尋求資本的助力，去年的疫情則是加速推進餐飲企業與資本合作的重要原因。從去年春節疫情剛出現開始，以西貝為代表的許多連鎖餐飲企業就開始意識到單靠自身門店運營很難提升餐飲企業的抗風險能力，在應對去年疫情這類突發事件時，餐飲企業尤其是具備一定規模的連鎖餐飲企業就會面臨現金流吃緊，企業及門店難以運轉的難題。因此，從去年初西貝開始尋求資本幫助緩解“燃眉之急”，到年底西貝相關負責人明確表示西貝已經在做上市準備，一年不到的時間，曾公開表示“西貝不上市”的賈國龍就改了口。

除了利用資本提升自身的抗風險能力外，疫后擴張也是今年許多連鎖餐飲品牌發展的重點，從目前已經有上市消息的餐企的融資用途來看，擴張也是它們融資的重要目的。一位連鎖餐企市場拓展負責人告訴北京商報記者，國內疫情逐漸穩定后，餐飲行業的新一輪“跑馬圈地”已經開始。“疫情期間到現在很多商業地產對于餐飲招商的態度發生了比較明顯的變化，開始從追求網紅流量品牌向品質連鎖餐飲品牌傾斜，因為很多商業地產商也在疫情中看到一些網紅品牌雖然具有一定的流量優勢，但可持續發展能力卻并不強，面對疫情的抗風險能力也遠低于連鎖餐飲品牌，所以這種變化對于連鎖餐飲企業下一階段的擴張是利好的。”

另外，上述負責人也表示，從最近已經發布財報的上市餐飲企業的業績情況來看，資本對于餐飲企業在擴張方面的幫助和支撐是非常有力的。以海底撈為例，海底撈去年整體營收最終實現增長，并且凈利潤抹平上半年因疫情導致的虧損。從海底撈財報中也可以看到，新店是帶動海底撈去年在疫情情況下仍然實現業績增長的重要原因。去年，海底撈新開門店554家，全球門店數量突破千家，這樣的逆勢擴張是支撐海底撈在疫情期間業績增長的關鍵，與此同時，資本的助力也是海底撈能夠在去年那種情況下還能快速開店的關鍵。

另據一位餐飲業內人士分析，連鎖餐飲企業扎堆上市還有一個比較重要的訴求就是吸引人才。從目前已經遞交招股書的餐飲企業的發展計劃來看，除了擴張還有一個比較關鍵的點就是數字化升級以及新業務的布局。這些發展規劃和布局都離不開一個關鍵因素就是人才，餐飲行業招工、用工難的問題又一直存在，上市公司的身份對于連鎖餐飲品牌吸引人才也會起到一定的幫助作用。

北京新世紀跨國公司研究所副所長丁繼華表示，餐飲企業與其他企業一樣，做到一定規模后，進一步擴張、改造升級或者產業鏈整合都需要大量資本的支持。除了從銀行獲得貸款之外，通過上市融資是最直接的方式，也是低成本方式。在新冠疫情之前時，餐飲企業的現金流非常好，許多餐飲企業不需要上市也能較好地經營和擴張。但是，在新冠疫情期間，許多餐飲企業都受到了影響，餐飲企業通過上市融資，可以增加企業抗風險能力。

和君咨詢合伙人、連鎖經營負責人文志宏表示，餐飲企業扎推選擇上市其背后的原因主要包括幾個方面，一個方面是餐飲行業市場的競爭和發展到了一定程度，餐飲企業有上市融資的需求，進一步來促進企業的發展。另一方面，資本市場面向餐飲企業也越來越開放。當然，也包括偶然的因素，例如疫情的原因，很多餐飲企業看到上市對于企業抗風險能力的加強。實際上，最根本的因素在于餐飲行業和企業發展已經進入到了資本競爭的時代。如果把過去中國本土餐飲企業的發展分成幾個階段的話，最開始可以是產品競爭時代，后面依次是品牌競爭時代、連鎖經營競爭時代，到現在已經進入資本經營競爭時代。在前面幾個時段的基礎上，如今已經進入到利用資本的力量來強化企業實力、促進企業發展的必然階段。

“關于最近準備上市的一些企業，看起來是一些比較老牌的餐飲企業，其實從資本的角度來講，其考慮的不僅是簡單的企業歷史的長和短，根本還是看企業的規范性和成長性，這是兩個最核心的指標。餐飲行業作為服務性行業，相對來講比較復雜，對規范性要求比較高，所以餐飲企業如果要上市的話，通常在經營管理上需要有足夠的內功。”文志宏表示。

講好“盈利”故事

自去年疫情以來，對餐飲市場造成的影響不言而喻，其背后也暴露出餐飲企業的一些痛點，包括抗風險能力弱、造血能力不足、營銷能力缺失、規模化不足等，這些問題隨時可能對餐飲企業帶來致命影響。然而，疫情的發生也加快了餐飲行業的洗牌速度，給予不少企業一些新的思考。就如同選擇“上市”之路的企業，也是希望以此能夠提升其抗風險能力。不過，想要在資本的青睞下持續發展，前提是講好自身的創造價值和盈利能力這個故事。

在丁繼華看來，隨著資本市場的發展與成熟，各個細分行業都會受到資本方的關注。餐飲企業通過創新商業模式，實現規范化、標準化、流程化管理之后，經營與成長就變得更加透明和可預期性，資本方才可以選擇一些優質的餐飲企業投資。

文志宏表示，餐飲企業上市確實可以利用資本市場來強化自身的能力來抵抗更多的風險，但是想要在資本市場持續發展下去，最根本的還是在于企業自身的規范性和成長性，包括持續的盈利能力、較好的質地等，否則很容易被資本市場拋棄。

文志宏建議，對于已經在上市路程過程中或者是準備上市的中國餐飲企業，要充分理解資本以及資本市場對于企業成長的意義或者是價值，在如何用好資本市場的力量方面需要有充分的認識，而不是盲目上市。另外，餐飲企業需要做好產融互動的戰略規劃。過去很多國內餐飲企業在戰略發展規劃上思路不夠清晰，導致在很好的產品和品牌基礎上卻發展得沒有特別理想。此外，持續強化企業連鎖經營管理的系統和能力，來提升企業運營的效率，系統的建設對于長期的發展至關重要。

北京商報記者 郭詩卉 郭繽璐

關鍵詞： 連鎖餐飲 扎堆上市 資本市場