繼2020年全球債務(wù)規(guī)模創(chuàng)下新高后，今年第一季度全球債務(wù)水平總體并不樂(lè)觀，未來(lái)仍需注意全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

首先，未來(lái)幾年全球債務(wù)規(guī)模仍將繼續(xù)保持在高位運(yùn)行。

2020年全球GDP下跌3.5%，受新冠肺炎疫情影響，為了刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家不但實(shí)行超寬松貨幣政策，還大舉借債，使全球債務(wù)規(guī)模呈直線飆升。2020年全球債務(wù)規(guī)模高達(dá)全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模的355%，增速明顯高于2008年全球金融危機(jī)期間的增速。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，全球債務(wù)總額相比去年四季度下降1.7萬(wàn)億美元，至289萬(wàn)億美元，雖然出現(xiàn)過(guò)去兩年半以來(lái)的首次下降，但幅度并不明顯，而全球債務(wù)占GDP的占比不降反升，已達(dá)到360%。且大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)都在疫情反復(fù)中坎坷復(fù)蘇，仍倚重寬松貨幣和舉債刺激，因此未來(lái)全球債務(wù)仍將在高位運(yùn)行一段時(shí)間。

其次，國(guó)別債務(wù)走勢(shì)分化，新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)情況需要關(guān)注。

發(fā)達(dá)國(guó)家債務(wù)仍在全球債務(wù)中占較大比重，不過(guò)，一季度數(shù)據(jù)顯示，發(fā)達(dá)國(guó)家債務(wù)規(guī)模有所下滑，新興市場(chǎng)國(guó)家的債務(wù)水準(zhǔn)卻增長(zhǎng)了約6000億美元，達(dá)到歷史新高逾86萬(wàn)億美元，債務(wù)與GDP之比從疫情前的52%升至近60%。雖然今年全球債務(wù)占GDP比重仍有可能下降，但新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)占GDP的比重還可能會(huì)有所上升。

由于防控失當(dāng)，印度等疫情形勢(shì)嚴(yán)峻國(guó)家的債務(wù)問(wèn)題預(yù)計(jì)將持續(xù)惡化。有分析人士認(rèn)為，在新興市場(chǎng)或者發(fā)展中國(guó)家，隨著疫情相關(guān)的支出增加和收入損失，這最終會(huì)使得債務(wù)償還成為包括菲律賓、南非、印度、印尼、土耳其在內(nèi)的許多新興市場(chǎng)國(guó)家更大的負(fù)擔(dān)。

值得注意的是，有媒體報(bào)道稱，有對(duì)沖基金正在押注新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)問(wèn)題分化，金融風(fēng)險(xiǎn)隱患值得關(guān)注。

再次，從債務(wù)類別來(lái)看，第一季度，全球以金融類債務(wù)的跌幅最大，占降幅的近一半，但政府債務(wù)則持續(xù)增加。如債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的日本，財(cái)務(wù)省5月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月底，日本“國(guó)家債務(wù)”達(dá)到1216.4634萬(wàn)億日元，比上年同期增長(zhǎng)101.92萬(wàn)億日元，又刷新最高紀(jì)錄。日本整個(gè)國(guó)家的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)占到GDP的577%。

在美國(guó)，鑒于美國(guó)債務(wù)上限將于今年7月底到期，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫表示，即使財(cái)政部采取特別行動(dòng)爭(zhēng)取更多時(shí)間，美國(guó)今夏仍可能用盡舉債能力。美國(guó)《財(cái)富》雜志稱，如果不提高舉債上限，可能出現(xiàn)的情況之一是美元遭到擠兌以及美元作為世界儲(chǔ)備貨幣走向末路。

在全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始穩(wěn)步復(fù)蘇之際，不確定性依然存在，而債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已被大多數(shù)人認(rèn)為是最大風(fēng)險(xiǎn)。在擴(kuò)大支出刺激經(jīng)濟(jì)和避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行平衡仍是各國(guó)需要持續(xù)去做的要?jiǎng)?wù)。（周武英）

關(guān)鍵詞： 全球 債務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) 不容忽視