隨著互聯互通的進一步加深，港股回歸A股和A股赴港上市已漸成趨勢。

根據同花順統計，最近一年已有8家港股回歸A股，分別是新天綠能、國聯證券、重慶銀行、中金公司、德利股份、君實生物、康希諾、中芯國際。此外，最近一年昭衍新藥、海爾智家、泰格醫藥、海普瑞等4家A股在港股掛牌。

從上市板塊來看，這8家港股公司全部登陸上交所，其中有5家在滬市主板掛牌，3家在科創板掛牌。從行業分布來看，包括金融、醫藥、新能源車、半導體等行業。

從兩次上市的時間間隔來看，德利股份的時間間隔最長。德利股份主要從事果汁和香精業務，公司2003年4月登陸港股，股票簡稱為安德利果汁。去年9月，德利股份登陸滬市主板，時隔18年完成兩地上市。

上市間隔最短的則是康希諾，公司主要從事疫苗開發且目前仍然虧損。康希諾2019年3月登陸港交所。去年8月，康希諾登陸科創板，相隔不到一年半。

除了昭衍新藥、海爾智家、泰格醫藥、海普瑞已完成港股上市，近期也有不少A股公司拋出赴港上市的計劃，如貝泰妮、領益智造、龍蟒佰利、貝達藥業、寒銳鈷業、中國中免、沃森生物等。

6月25日，中國中免正式向港交所遞交招股說明書。有消息稱，中國中免的港交所IPO募資額或達到780億港元，有望成為港股史上第二大、年內第一大IPO。上市所募資金將用于拓展海外渠道、鞏固內地渠道、促進產業鏈延伸、改善供應鏈效率等。

根據同花順統計，最近一年內回歸A股的8家公司上市后股價均顯著高于其H股。如德利股份A股相對于H股溢價率近3倍，新天綠能A股較H股溢價率也高達2.7倍，中金公司A股相對于H股的溢價率也高達2.4倍。

記者注意到，部分赴港上市的公司掛牌首日表現一般。如昭衍新藥上市首日即破發，而海爾智家首日僅上漲逾5%。

對此，北方一家券商投行高管分析稱，“從港股回歸A股的公司來看，大多屬于中小市值公司。由于A股的估值體系和港股不同，因此這些公司發行市盈率普遍較H股高，上市后會享有較高的溢價。反之，赴港上市的A股由于本身的估值已經不低，因此在港股上市后未必能有多大的漲幅甚至會破發。”

前海開源首席經濟學家楊德龍表示，在港股上市有利于公司擴大國際影響力，回歸A股則能獲得更好的流動性。由于兩地估值體系不同，因此AH股存在一定的價差。從長遠看，兩地市場將進一步融合，AH股的走勢也將趨同。

(記者 陳燕青)

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