在年內市場持續震蕩的背景下，有一家公募基金也遭遇了多事之秋，不僅新基金發行頻頻折戟，還有多只產品因規模“迷你”而黯然離場。10月16日，九泰基金表示擬召開基金份額持有人大會，審議關于終止九泰科新優享靈活配置混合型證券投資基金（以下簡稱“九泰科新優享靈活配置混合”）基金合同有關事項。截至二季度末，該產品的合計規模已不足5000萬元。此外，下半年以來，九泰基金旗下還有2只存續基金因規模“迷你”而接連清盤，更有2只新基金在年內發行失敗。

“迷你基”接連清盤

九泰基金旗下多只產品面臨清盤。10月16日，九泰基金發布提示性公告稱，擬以通訊方式召開九泰科新優享靈活配置混合的基金份額持有人大會，審議關于終止該產品基金合同有關事項的議案。公告內容提到，此次會議投票表決起始時間為2021年10月23日9時-11月15日17時。

值得一提的是，僅一天前，九泰基金旗下已有一只產品宣布清盤。據了解，10月15日，九泰基金發布九泰盈華量化靈活配置混合發生基金合同終止事由暨基金財產清算安排的公告。據了解，截至2021年10月14日，九泰盈華量化靈活配置混合的基金資產凈值已連續60個工作日低于5000萬元，出現觸發基金合同終止的情形。

這已是九泰基金在年內第二只因規模“迷你”而觸及清盤的基金產品。此前9月16日，九泰基金就曾發布九泰銳誠靈活配置混合的清算報告，清盤原因同樣是因為該基金已出現連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，觸發自動清盤的條件。

對于終止九泰科新優享靈活配置混合基金合同的具體原因及如何進一步改善產品規模“迷你”的情況，北京商報記者發文采訪九泰基金，但截至發稿未收到相關回復。

深圳中金華創基金董事長龔濤分析道，基金產品終止一般由幾種情形引發。一是基金管理人主動終止，主要是由于產品份額低于監管部門規定的最低份額；二是信托人終止，主要是由于產品單位凈值觸及清盤線或基金資產遭遇清算；三是到期終止，即正常運營至約定結束日期；四是基金持有人終止，基金持有人通過份額持有人大會投票表決終止基金合同。

此外，北京商報記者還注意到，當前九泰基金旗下仍有多只產品規模“迷你”，觸及可能清盤的紅線。據同花順iFinD數據顯示，截至二季度末，九泰基金旗下共有10只產品（份額合并計算，下同，且剔除已清盤基金）的合并規模不足5000萬元，占總數量的31.25%。其中，前述九泰科新優享靈活配置混合的合并規模僅為171.22萬元。

存續產品業績不佳

在上述基金產品接連清盤的同時，九泰基金在年內的新發也并不順利。同花順iFinD數據顯示，截至10月17日，九泰基金在年內成功發行9只新基金，但在新品發行過程中，也有部分產品延長募集期甚至募集失敗。

據了解，九泰久慧混合、九泰量化新興產業混合在年內發行的過程中一度延長募集期。此外，在今年4月、5月，九泰基金也接連宣布九泰盈豐量化多策略靈活配置混合、九泰錦元中短期利率債債券的基金合同不能生效的公告，原因則是募集期屆滿未能滿足基金合同規定的備案條件。

某資深市場研究人士表示，新品發行不順利，可能與九泰基金旗下產品的業績表現不佳等原因有關。

據九泰基金官網顯示，該公司成立于2014年7月，注冊資本3億元。據同花順iFinD數據顯示，截至二季度末，九泰基金的非貨幣管理規模為117.69億元，在全市場數據可取得的156家基金管理人中排第100名。而這其中，權益類基金規模高達117.68億元，占比超九成。

雖然作為九泰基金的主力產品，但主動權益類基金在年內的表現卻并不出眾。據同花順iFinD數據顯示，截至10月17日，在九泰基金旗下數據可取得的40只主動權益類基金中，九泰久益靈活配置混合A/C年內收益率分別為30.64%和30.42%，分別跑贏同類平均23.24個和23.02個百分點，成為九泰基金目前收益率最高的兩只產品。

與此同時，還有20只產品的年內收益率跑輸同類平均，在主動權益類基金中占五成。此外，還有8只產品的年內收益率至今仍為負，表現最差的為九泰天奕量化價值混合C，截至10月17日，年內收益率為-4.32%。跑輸同類平均10.29個百分點。

若拉長時間來看，截至10月17日，近一年內，九泰基金旗下也有超六成的主動權益類基金收益率跑輸同類平均。不過，若從近三年的角度看，九泰基金旗下跑輸同類平均業績的產品則不足四成。

量化投資不理想

前述研究人士在接受北京商報記者采訪時直言，“九泰基金這些年來一直致力于搞量化投資，但通過策略計算獲得穩定收益的情況在復雜的市場背景下并不容易實現。另外，在存續產品業績沒有做好的情況下再集中發新基金，就容易導致新基金發行失敗等情況的出現”。

公開資料顯示，量化投資是指通過數量化方式及計算機程序化發出買賣指令，以獲取穩定收益為目的的交易方式。近年來，量化投資熱度上升，不少公募機構甚至私募機構也致力于量化投資。同花順iFinD數據顯示，在九泰基金現存的61只基金中，有23只產品的名稱都帶有“量化”一詞，占比近四成。

但與市面上現存的量化基金相比，九泰基金旗下產品的業績并不算出眾。同花順iFinD數據顯示，截至10月17日，年內已有3只公募量化基金的收益率超50%，另外還有3只產品的年內收益率超30%。而九泰基金旗下表現最佳的為九泰久盛量化先鋒混合A，其年內收益率約為19.2%。

結合上述情況，龔濤認為，九泰基金只有提高自身管理能力才能穩定投資者情緒，避免贖回導致產品規模“縮水”的情況出現。另外，如果沒有好的業績，再好的市場營銷手段也無法維系產品規模。

上述研究人士也提到，“雖然做量化也是一種主動策略，但這僅屬于主動權益類產品發展方式的一種，要想形成公司核心競爭力，做出公司自身的特色，還需要在產品業績方面下苦功”。

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