投資者正在關注騰訊股價能否重新站穩400港元/股的價格，至少最新的財報給出了一個積極的信號。

5月16日盤后，騰訊控股(00700.HK)公布了截至2018年3月31日未經審核的第一季度綜合業績。業績顯示，今年首季騰訊凈利潤比去年同期增長61%，權益持有人應占盈利為人民幣232.90億元(37.04億美元)，遠超市場預期，受智能手機游戲、支付服務、數字內容訂購及社交廣告收入增長驅動。

業績報告顯示，騰訊第一季度總收入為人民幣735.28億元(116.93億美元)，比去年同期增長48%;經營盈利為人民幣306.92億元(48.81億美元)，比去年同期增長59%;經營利潤率由去年同期的39%上升至42%。

就在財報發布前一天，騰訊股價下跌3.4%，拖累香港恒生指數。5月16日騰訊又跌0.45%，當天收于396.2港元/股。相較今年1月末以來的歷史高位476.6港元，騰訊股價回落16.87%。

自從騰訊上季度財報發布后，騰訊股價開始大幅下跌。騰訊繼續加大對流媒體視頻、數字支付、智慧零售、云服務、人工智能技術等高增長市場投入的承諾，使得投資者開始擔心其利潤率受到較大壓力。此外，騰訊最大股東南非報業(Naspers)減持騰訊2%股票，以及中美貿易摩擦等消息，令騰訊股價開年不利。

不過，也有投資者認為現在騰訊股價被低估，伴隨諸多戰略投資，騰訊生態系統逐漸擴張，使得騰訊擴大了其護城河，騰訊的核心能力是流量與資本。

業績報告顯示，作為基石的流量還在不斷增長，微信和WeChat的合并月活躍賬戶數達到10.40億，比去年同期增長10.9%。

在投資方面，騰訊稱，其聯手所投資的公司，確立了戰術競技類游戲的全球領先地位。騰訊通過代理PUBG《絕地求生》游戲的知識產權已開發兩款手機游戲，在中國一經推出即大受歡迎。騰訊即將與PUBG授權方于中國合作發行一款本土化的個人計算機版本，目前正待政府部門審批。

此外，騰訊投資的公司Epic Games開發的戰術競技類游戲《堡壘之夜》，在個人計算機端及游戲主機端的月活躍賬戶達4000萬以上。該游戲的移動端版本3月份在iOS平臺上線后瞬即成為美國iOS應用商店內最暢銷游戲。

騰訊并不急于將這些游戲快速商業化，該公司稱，目前專注于提升這些戰術競技類游戲的用戶基數，推遲在中國商業化及加大推廣開支的投放，預計短期內會對手機游戲收入造成影響。而目前騰訊本季度智能手機游戲收入約達人民幣217億元，比去年同期增長68%，主要受《王者榮耀》《QQ飛車》自主研發的手機游戲所帶動。

財報也提到了近期陷入與抖音“口水戰”中的短視頻分享應用“微視”，稱微視有正版數字內容庫，涵蓋音樂、游戲、體育及綜藝節目等領域，但沒有公布具體月活躍用戶數據。

在數字內容方面，受視頻及音樂流媒體服務推動，騰訊收費增值服務注冊賬戶同比(較上年同期)增長24%至1.47億。騰訊視頻移動端日均視頻播放量同比增長逾60%，視頻訂購收入同比增長85%。

還值得關注的是，受游戲、視頻、電子商務及O2O行業的增長所推動，騰訊云服務收入同比增長逾100%。目前業務收入料不及阿里云，但是增速開始趕上。

此外，財報還提到，騰訊線下商業支付交易量和消費者提現手續費快速增長，帶動了支付解決方案業務增長，不過未披露具體數字。這是騰訊與阿里巴巴競爭最激烈的領域之一。騰訊整合了微信小程序與微信支付，讓客戶可避免排隊結賬，提高了高峰時段的交易效率。其中大型超市先行采納這一創新解決方案。作為培育用戶使用小程序習慣的利器，微信小游戲目前已經超過500個，包括自主研發的《跳一跳》以及第三方開發的病毒式傳播的小游戲《海盜來了》等。

關鍵詞： 騰訊 凈利潤