中歐基金：醫藥行情可期　配置優秀成長龍頭

今年以來，醫藥板塊的強勢表現確實讓投資者眼前一亮。2018年，會持續看好醫藥生物板塊的投資機會，從三個角度分析其背后原因。

首先，作為行業的重要驅動力之一，在去年前九個月，醫保基金總體支出仍保持了10%以上的增長，為行業總體的穩定增長打下了良好的基礎;其次，政策支持仍在持續推進中，包括優先審評仍保持較高頻率的公布節奏、仿制藥一致性評價后續品種仍在持續審評審批中且各省集采機構也在計劃出臺相關政策、兩票制的嚴格執行使得資質較差的中小企業逐步退出了競爭、輔助用藥的嚴格限制也給治療性用藥帶來了新的空間;最后，創新品種的落地有望在2018年持續加速，部分在2017年申報生產的部分創新品種有望2018年獲批上市進行銷售，也會有更多的品種將會進入到生產申報階段。

在具體方向上，首先持續看好受益于優先審評及仿制藥一致性評價等相關政策的創新藥企業及優質仿制藥企業的投資機會;其次，積極挖掘在醫療服務、醫療器械、生物制品等細分領域龍頭;最后，結合年報和一季報，關注長期穩健增長安全邊際充足的個股，來有效地控制風險。

展望后市醫藥板塊，當前政策對于行業的價格壓力有所趨緩，新版醫保招標受益也在逐步體現;而從創新的角度來看，創新是醫藥行業的核心驅動力之一，我國創新藥品種有望進入收獲期。

廣發基金：看好創新藥產業鏈

經過前期的上漲后，醫藥板塊未來是否仍具有投資價值?廣發醫療保健基金認為，今年醫藥板塊的優異表現主要源于三個利好：第一，行業從增速下滑到增長復蘇，出現大反轉;第二，政策導向改善，整個行業正本清源，向好的方向發展;第三，消費升級趨勢明顯，相關醫藥服務類公司機遇大。

站在當前時點，醫療行業長期發展的邏輯，包括人口老齡化、疾病譜轉移、政府投入等均沒有改變。重點看好的創新藥產業鏈、醫療服務、高端仿制藥、醫療器械、品牌中藥、醫藥商業等細分領域。

從長期來看，醫藥行業的持續經營能力良好，加上如今相關政策的推動，醫藥板塊長期有望持續創造超額收益，可能是未來2-3年的戰略性資產，正在迎來新的周期。

招商基金：看好美國科技股和中資美元債

在標準普爾500中，消費和科技股兩個板塊貢獻企業利潤約占40%，而且預計在未來一兩年，科技股板塊利潤貢獻將超過消費板塊。近年來，科技股估值屢創新高的同時，公司的盈利增長率也創新高，而且保持大量的研發投入，消費者對科技產品的需求也處于最高水平，說明了科技股預期存在確定性，而且想象空間大。近幾周在美股市場整體震蕩情況下，科技股業績超預期，蘋果等季報公布后，科技股集中的納斯達克綜指則上漲1.3%，繼續重回強勢走勢。

中國企業在境內市場融資困難的情況下，紛紛涌向境外美元債市場尋找融資契機。隨著美元的強勢回歸，且預期繼續上行情況下，中資美元債具有吸引力。由于美國國債收益率的不斷走高和信用利差的放寬，摩根大通亞洲債券指數(JACI)的到期收益率已調整到4.88%，高于2010年來的歷史平均值47bp。盡管信用利差還是處于低位，但是利率的調升對于亞洲追求收益率的投資者來說更為重要。債券估值的合理性有足夠的力量吸引更多的投資。尤其是對長期持有的投資人來說，目前綜合考慮中大型公司三年期7%~8%的美元收益及1%的鎖匯收益后的收益已較為可觀。

華潤元大基金：繼續看好計算機板塊

計算機近期表現有所回調。但中小板2018年二季度業績預告顯示，計算機行業景氣環比繼續改善，因此繼續看好計算機板塊的反轉。從細分板塊來看，工業互聯網、云計算向上趨勢最明確，云計算和大數據方向的細分板塊仍然長期看好，今年行業基本面觸底回升，大市值龍頭公司整體迎來業績拐點。

對于同屬TMT板塊的消費電子行業，消費電子探底有所反彈，超跌股票下半年有望享受行業主升浪。受到蘋果1000億美元回購計劃影響，以及巴菲特強勢增持1.5%蘋果股票的刺激，蘋果股價連創歷史新高，蘋果產業鏈核心標的開始復蘇。前期消費電子恐慌情緒已經退散，建議投資者對于超跌的股票擇機重點配置。

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