近日，甘肅省七部門(mén)發(fā)文推進(jìn)市縣政府融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型，這是2018年中央發(fā)文要求地方化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，又一個(gè)發(fā)文力推平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型的省份，此前陜西、山東等地都有類似文件出臺(tái)。

多位財(cái)稅專家告訴第一財(cái)經(jīng)，地方政府融資平臺(tái)是當(dāng)前龐大政府隱性債務(wù)重要載體，平臺(tái)轉(zhuǎn)型關(guān)系著隱性債務(wù)化解，和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展。但近些年平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型總體緩慢，因此各地發(fā)文加快這一轉(zhuǎn)型進(jìn)度，尤其是今年中央要求抓實(shí)化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作，平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型有加快跡象。目前各地轉(zhuǎn)型路徑相似，通過(guò)分類施策等舉措推動(dòng)平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，厘清政府與平臺(tái)公司邊界。

融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型有所加快

在2015年新預(yù)算法實(shí)施以前，地方政府不能舉債，只能靠設(shè)立地方政府投融資平臺(tái)公司來(lái)代為融資。而2008年以來(lái)，地方通過(guò)平臺(tái)公司融資規(guī)模急劇攀升，風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。為了規(guī)范地方政府融資，新預(yù)算法明確地方政府可發(fā)行政府債券融資，與此同時(shí)剝離平臺(tái)公司政府融資職能。

雖然平臺(tái)公司開(kāi)啟了市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型之路，但由于政府債券融資額度有限，難以滿足地方發(fā)展需要，因此不少平臺(tái)公司實(shí)際上仍承擔(dān)政府融資職能，前些年地方隱性債務(wù)大幅增加。而且不少平臺(tái)公司承擔(dān)大量公益性項(xiàng)目，現(xiàn)金流少，經(jīng)營(yíng)困難，轉(zhuǎn)型十分困難。

根據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際估算，2018年地方政府隱性債務(wù)約32萬(wàn)億元~41.7萬(wàn)億元。融資平臺(tái)公司已成為隱性債務(wù)的重要載體，占比超八成，風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

2018年以來(lái)，中央要求防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，遏制隱性債務(wù)增長(zhǎng)，化解存量隱性債務(wù)。不少省份也發(fā)文進(jìn)一步推進(jìn)平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型，最新加入的一個(gè)省份是甘肅。多位財(cái)稅專家告訴第一財(cái)經(jīng)，近些年平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型有加快趨勢(shì)，地方政府支持平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型的力度也有所加大。

近日，甘肅發(fā)改委等七部門(mén)印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)市縣政府融資平臺(tái)公司整合升級(jí)加快市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》)，通過(guò)劃分類型、整合資源、注入資產(chǎn)、清理撤銷、歸并整合、“以市帶縣”等方式，來(lái)推動(dòng)現(xiàn)有市縣政府融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型成為權(quán)屬清晰、多元經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)化綜合性國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)(集團(tuán))公司，實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)公司存量債務(wù)有效化解等目標(biāo)。

粵開(kāi)證券研究院副院長(zhǎng)羅志恒對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，甘肅省推進(jìn)市縣政府融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型的思路與其他省份相同，包括劃分類型、整合資源、注入資產(chǎn)、拓寬融資渠道等多種措施相結(jié)合。平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型基本在以前中央相關(guān)部門(mén)文件的框框內(nèi)，根據(jù)企業(yè)的市場(chǎng)化和公益性屬性劃分不同類型。

按照此前財(cái)政部部署及各地方案，針對(duì)純粹承擔(dān)政府融資工具的“空殼類”平臺(tái)公司，各地都要求妥善處置存量債務(wù)、資產(chǎn)和人員等基礎(chǔ)上進(jìn)行清理注銷。對(duì)既有政府融資職能，又有公益性項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)職能的“復(fù)合類”平臺(tái)公司，剝離其政府融資功能，推動(dòng)轉(zhuǎn)型為公益類國(guó)有企業(yè)。對(duì)“市場(chǎng)類”平臺(tái)公司，在妥善處置存量債務(wù)的基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)型為商業(yè)類國(guó)有企業(yè)。

地方轉(zhuǎn)型策略相似

在平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型分類推進(jìn)思路下，推進(jìn)平臺(tái)公司整合是各地普遍采用的手段，不少省份削減市縣平臺(tái)公司數(shù)量，力推“以市帶縣”模式。

根據(jù)《意見(jiàn)》，甘肅要求蘭州市本級(jí)平臺(tái)不超過(guò)4家，蘭州新區(qū)和其他市級(jí)區(qū)級(jí)平臺(tái)不超過(guò)2家，其他縣級(jí)平臺(tái)只保留1家等。陜西也有類似的要求，比如除西安市、西咸新區(qū)外，原則上市級(jí)平臺(tái)不超過(guò)4家，省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)和縣(區(qū))級(jí)平臺(tái)不超過(guò)2家等。

為了整合平臺(tái)公司，不少省份積極推行“以市帶縣”模式，由市級(jí)平臺(tái)通過(guò)參股、業(yè)務(wù)整合等方式帶動(dòng)縣級(jí)平臺(tái)公司。一些省份鼓勵(lì)將縣級(jí)平臺(tái)并入市級(jí)平臺(tái)，向縣級(jí)平臺(tái)多渠道增信，探索通過(guò)市級(jí)統(tǒng)貸、縣級(jí)用款模式擴(kuò)大融資規(guī)模。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)毛捷教授告訴第一財(cái)經(jīng)，目前很多地方都在推“以市帶縣”模式，因?yàn)樾姓蛹?jí)越高，掌握資源越多，平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型就相對(duì)容易些，而縣級(jí)平臺(tái)公司掌握資源少很難轉(zhuǎn)型，哪怕將縣里所有平臺(tái)公司整合成一個(gè)仍難轉(zhuǎn)型。因此通過(guò)“以市帶縣”模式來(lái)盤(pán)活資產(chǎn)，可以更容易實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。

不少省份都提出加強(qiáng)資產(chǎn)盤(pán)活整合注入，比如將年度預(yù)算資金、國(guó)資經(jīng)營(yíng)收入、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、收費(fèi)權(quán)、優(yōu)質(zhì)國(guó)企股權(quán)、非公益性資產(chǎn)等注入平臺(tái)等，從而做大做強(qiáng)平臺(tái)公司。

甘肅要求各市力爭(zhēng)在2024年以前，打造一個(gè)總資產(chǎn)300億元以上的綜合性國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)集團(tuán)公司。陜西要求每個(gè)市打造一個(gè)總資產(chǎn)500億元以上的綜合性國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)等。

平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型還有一大要點(diǎn)是去行政化，強(qiáng)化法人獨(dú)立地位，并提升專業(yè)能力。

比如，甘肅規(guī)定政府工作人員不再兼任平臺(tái)公司管理職務(wù)。平臺(tái)公司要建立專業(yè)投融資團(tuán)隊(duì)等。

毛捷認(rèn)為，平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型不能為了轉(zhuǎn)型而轉(zhuǎn)型，而是要真正成為獨(dú)立的市場(chǎng)主體。這就需要平臺(tái)公司找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，擁有擅長(zhǎng)的專業(yè)、穩(wěn)定的收入、現(xiàn)代化的日常管理，并厘清與政府關(guān)系，政府真正放手讓企業(yè)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授溫來(lái)成告訴第一財(cái)經(jīng)，甘肅跟大多數(shù)地方平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型思路是一致的，重點(diǎn)就是提高資源整合能力，從而提高融資能力和業(yè)務(wù)能力。甘肅一大創(chuàng)新是要求省級(jí)相關(guān)國(guó)企和金融機(jī)構(gòu)各選一兩個(gè)市州對(duì)口協(xié)作，幫助當(dāng)?shù)?span id="tzd77vfhrb" class="keyword">平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型，這將幫助他們加快轉(zhuǎn)型步伐。

另外，包括甘肅、陜西等地都將平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型實(shí)行“一把手”工程，市縣主要領(lǐng)導(dǎo)親手抓。

“這其實(shí)就是壓實(shí)市縣政府推進(jìn)平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型主體責(zé)任，真正推動(dòng)平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型。”溫來(lái)成說(shuō)。

專家認(rèn)為，平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型應(yīng)循序漸進(jìn)妥善推進(jìn)，需要根據(jù)具體地方和具體平臺(tái)公司制定具體轉(zhuǎn)型策略，盲目的一刀切式轉(zhuǎn)型不僅無(wú)助于緩釋風(fēng)險(xiǎn)，反而易激化乃至衍生更多風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 融資平臺(tái)公司 轉(zhuǎn)型加速 以市帶縣 市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型