來源：藍鯨房產

藍綠雙城科技集團有限公司（以下簡稱“藍綠雙城”）在加速擴張自己的版圖。

10月19日至27日，藍綠雙城在北京、石家莊等4座城市連續落子簽約，新增合作面積超350萬平米。與此同時，藍綠雙城與光大信托的合資企業也在海南成立。而在8月份，藍綠雙城還入股了西雙版納的悅景莊大盤，借此與中國平安搭上了線。如今，即將成立兩年的藍綠雙城已初具規模。

在業內人士看來，隨著房地產市場逐漸走向存量時代，代建等細分領域市場正快速發展。以合伙人機制、“共建模式”謀求規模突圍的藍綠雙城，能否找到自己的舞臺？

愛“搭伙”的藍綠雙城

近日，藍綠雙城的股權結構又出現了新的變化。

據天眼查數據顯示，藍綠雙城與其控股公司藍綠控股均出現了六家投資者。股權變更完成后，兩家公司的股東數由2名增加至8名。

藍鯨房產了解到，藍綠雙城的上一次股權變動發生在6月份，光大信托入股藍綠雙城，并持有其4.76%的股份。而若把時間軸拉長至2018年，藍綠雙城的股權結構已出現了多次變動，原持股比例高達90%的創始人曹舟南，如今在藍綠雙城的最終受益股份已被稀釋至15.4%。

在業內人士看來，這與曹舟南推崇的“合伙人模式”有密不可分的關系。作為一家初創公司，資金始終是困擾藍綠雙城快速發展的問題。而通過公司股權的出讓，可以吸引優秀的人才和資金的流入。正如環業投資IP Global中國區首席經濟學家柏文喜所說，從凝聚人才還是市場拓展方面而言，都是比較有效的激勵制度。

據悉，藍綠雙城公司內部設有“事業合伙人制”，包含創始合伙人、高級合伙人、合伙人、事業合伙人4種類型。藍鯨房產注意到，蔣玉奇、馬佩儒等高管均為杭州綠合的股東，而杭州綠合直接持有著藍綠雙城25.83%的股份，是后者的第二大股東。

為了有別于傳統的代建模式，在藍綠雙城探索輕資產的道路上，曹舟南將代建模式變更為“共建”模式。藍綠雙城以小股操盤、融資代建、合作開發等為主要方式，形成一個業主、投資人、事業合伙人、戰略合作方的生態。

不難看出，即便是項目業主方，曹舟南也沒有選擇“放過”。在接受媒體采訪時曹舟南曾表示，希望業主通過購買基金的方式成為合伙人。

知名地產分析師嚴躍進向藍鯨房產表示，共建模式體現了企業投資策略的轉變和商業模式的調整，有助于聚集各類投資者，減輕資金壓力，實現項目更好開發和成本控制。但不可忽視的是，更多投資者也意味著后續品牌管理需要花費更大的心思，協調成本可能會增加。

此外，隨著創始人持股比例的大幅度下滑，其對企業的控制力度是否會隨之減弱？值得研究。

欲再造代建王國？

無論共建還是代建，綠城管理（HK.09979）似乎是個繞不開的話題。

當年曹舟南一手創建的綠城代建集團，如今已成功登陸資本市場，并在代建市場成為獨角獸般的存在。而憑借著自身人脈等因素，曹舟南在帶領藍綠雙城實現突破方面進展不錯，并多次表達了公司上市計劃。

作為一個成立尚不滿兩年的新人，藍綠雙城亦從未掩飾過自己的規模訴求。10月19日至10月27日，藍綠雙城連下4城，成功在北京、石家莊、邯鄲、金華實現項目簽約。按照計劃，藍綠雙城在2020年預期新簽約項目超過50個、2021年超過80個、2022年超過100個，累計收益將超過150億元。

由于藍綠雙城和綠城管理“同宗同源”，而在股權關系上又互不隸屬，因此雙方的競爭似乎無法避免。兩家企業均以宋衛平的傳人自居，以此來彰顯自身產品的品質。從業務結構上來看，雙方在TOD、文旅康養小鎮、城市更新等領域有所布局。曹舟南在接受媒體采訪時亦曾表示，“在品質上，藍綠雙城要超越目前所有的房地產企業，包括綠城在內。”

或許是為了規避與綠城管理的競爭，亦或許是壯大自身的規模，曹舟南還進入了青年創業公寓和養老公寓等新的領域做投資。此外，無論是北京、杭州等熱點一二線城市，還是西雙版納、黑河等欠發達區域，藍綠雙城均有所布局。

不過，不管是共建還是代建，房企在進行品牌、管理輸出的同時，代建方的企業形象、市場口碑也會受到合作方波及。典型如綠城，多次因為合作方“不給力”，飽受負面新聞困擾。今年年初，因開發商出現資金周轉問題，江蘇啟東的綠城·玫瑰園未能及時交付，導致業主多次維權，作為代建方的綠城品牌也深受其累。

柏文喜指出，房企既需要通過自營項目去維護品牌形象，也有必要在代建業務中強化和突出自身品牌，并以產品品質和優質服務去做好自身的市場形象。

在快速擴張的路上，藍綠雙城又會如何規避這些問題？

故事并不難講，但一切終歸要落到實處。如今，藍綠雙城的作品正走向市場，其能否得到消費者市場和資本市場的認可？藍鯨房產會持續關注。

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