中華網財經訊，12月29日，創業板上市委2020年第61次審議結果顯示，青島海泰科模塑科技股份有限公司（以下簡稱“海泰科”）首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。海泰科本次擬公開發行人民幣普通股不超過31,147.00萬股，擬募資4.1億元，保薦機構為國泰君安證券。

資料顯示，海泰科主要從事注塑模具及塑料零部件的研發、設計、制造和銷售。公司堅持以注塑模具為本，不斷提升模具制造的自動化和智能化水平，為現代制造業提供注塑模具和塑料零部件產品。公司注塑模具及塑料零部件目前主要應用于汽車行業。公司是佛吉亞（Faurecia）、薩瑪（SMG）、埃馳（IAC）、安通林（Grupo Antolin）、延鋒（Yanfeng）、彼歐（Plastic Omnium）、麥格納（Magna）、安道拓（Adient）等國際知名汽車內外飾件企業的模具供應商，主要產品已廣泛應用于通用、大眾、奧迪、保時捷、雷諾、福特、奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌，上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪、廣汽菲克等合資品牌，以及長城汽車、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等國內主流自主品牌的生產。

海泰科本次發行前總股本為176,500.00萬股，本次擬公開發行人民幣普通股不超過31,147.00萬股（含31,147.00萬股），發行后總股本不超過207,647.00萬股，發行完成后公開發行股份數占發行后總股數的比例不超過15.00%（包含超額配售選擇權）。保薦機構為國泰君安證券，發行人會計師為中興華，律師為山東琴島。

海泰科此次IPO擬募資4.1億元，用于大型精密注塑模具數字化建設項目、研發中心建設項目及補充流動資金。

前三季營收凈利雙增長

2017年至2020年1-6月，海泰科實現營業收入分別為2.22億元、2.72億元、3.42億元、2.01億元；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2534.46萬元、2290.72萬元、5418.35萬元、2999.92萬元。

報告期內，公司主營業務收入分別為2.19億元、2.70億元、3.40億元、2.01億元，主營業務收現比率分別為94.34%、80.91%、99.45%、76.59%。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為4485.67萬元、2240.58萬元、3285.71萬元、-921.46萬元。

2017年至2020年6月30日，海泰科總資產分別為3.78億元、5.31億元、6.07億元、6.64億元，總負債分別為2.80億元、3.06億元、3.27億元、3.53億元，資產負債率（合并）分別為74.11%、57.68%、53.87%、53.24%。

招股書（上會稿）顯示，2020年1-9月，公司實現營業收入32,205.89萬元，同比增長35.15%；實現凈利潤4,860.02萬元，同比增長26.06%；實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤4,203.89萬元，同比增長15.10%。

2020年度，公司營業收入預計為42,000～46,000萬元，較去年同期上漲22.84%～34.54%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤預計為6,100～6,700萬元，較去年同期上漲12.58%～23.65%；扣除非經營性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤預計為5,400～6,000萬元，較去年同期上漲3.94%～15.48%。

應收賬款和存貨逐年上升

海泰科應收賬款和存貨均在逐年上升。2017年至2020年6月30日，海泰科應收賬款余額分別為6128.41萬元、1.15億元、1.20億元、1.74億元，應收賬款賬面價值分別為5510.22萬元、1.03億元、1.06億元、1.57億元，占流動資產的比例分別為22.99%、27.89%、25.21%、33.20%。公司應收賬款周轉率下滑，分別為3.97、3.09、2.92、2.74，低于同行業可比公司平均應收賬款周轉率6.13、5.96、5.79、5.26。

海泰科表示，公司應收賬款的規模由公司所處的行業特點和業務經營模式所決定。公司客戶多為國內外知名企業，其資產規模較大、經營穩定、商業信譽良好，為公司的長期業務合作伙伴，壞賬風險較小。隨著公司業務規模的擴大，應收賬款也將有所增長，若該等款項不能及時收回或無法收回發生壞賬的情況，將對公司的經營業績及現金流、資金周轉等生產經營產生不利影響。

報告期內，海泰科存貨金額分別為1.22億元、1.88億元、2.37億元、2.52億元，占流動資產的比例分別為50.96%、50.83%、56.10%、53.44%。公司存貨周轉率下滑，分別為1.36、1.13、1.04、1.14，低于同行業可比公司平均存貨周轉率2.58、2.65、2.44、1.90。

2018年末，公司存貨賬面價值相對上年末增加6560.85萬元，同比增長53.73%，主要原因為隨著公司經營規模的擴大，銷售訂單不斷增加，同時由于汽車模具生產周期較長，公司期末注塑模具在產品大幅增加，導致存貨大幅增加。

2019年末，公司存貨賬面價值相對上年末增加4904.47萬元，同比增長26.13%，主要系生產規模擴大，注塑模具在產品增加，導致存貨增加。

2020年6月末，公司存貨賬面價值相對上年末增加1565.07萬元，增長率為6.61%，存貨增加的主要原因系生產規模擴大導致存貨增加。

海泰科表示，公司存貨主要包括在產品、發出商品，隨著公司業務規模的增長，存貨金額也逐年增長。由于模具屬于定制化產品，需根據客戶要求進行設計加工，根據生產經驗，從設計、生產、試模、測試、交付到最終驗收的整個周期相對較長，導致期末存貨余額較大。

銷售費用超研發費用

2017年至2020年1-6月，海泰科研發費用分別為986.80萬元、1129.40萬元、1327.67萬元、786.36萬元。公司銷售費用超研發費用，報告期內，海泰科銷售費用1819.27萬元、2235.82萬元、2636.57萬元、623.73萬元。

而從人員結構來看，截至2020年6月30日，海泰科銷售人員28人，占員工總數的6.06%。共有研發人員72名，占員工總數的15.58%，其中63.89%的研發人員擁有本科學歷。

報告期內，公司研發費用率分別為4.45%、4.15%、3.88%、3.91%，同行業可比公司平均研發費用率分別為2.89%、3.67%、4.28%、3.87%。

客戶集中度相對較高

公司是佛吉亞（Faurecia）、薩瑪（SMG）、埃馳（IAC）、安通林（GrupoAntolin）、延鋒（Yanfeng）、彼歐（Plastic Omnium）、麥格納（Magna）、安道拓（Adient）等國際知名汽車內外飾件企業的模具供應商，主要產品已廣泛應用于通用、大眾、奧迪、保時捷、雷諾、福特、奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌，上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪、廣汽菲克等合資品牌，以及長城汽車、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等國內主流自主品牌的生產。

2017-2019年度及2020年1-6月，公司向前五大客戶銷售額占當期營業收入的比例分別為67.91%、68.94%、58.79%和73.11%，客戶集中度相對較高，這也是汽車模具行業的常規情況，主要是因為汽車整車制造專用裝備行業準入門檻較高，整車制造商甄選供應商是一個嚴格而又漫長的過程，而正是因為這一過程的復雜性，整車制造商一旦確定其下級供應商，便形成了相互依賴、共同發展的戰略格局；而整車制造商為保證產品質量和供貨時間，往往也有意愿與一些模具行業龍頭企業建立長期穩固的合作關系；同時，對模具裝備類企業而言，這些整車制造商客戶的產品需求量大且經營較為穩定，與其保持長期合作關系有利于公司業務的持續穩定發展。但是，一旦公司與這些優質客戶的合作關系或主要客戶自身生產經營發生不利變化，公司的經營業績也將受到負面影響。

上市委會議提出問詢的主要問題

1、根據申報材料，2019年、2020年上半年中國汽車產銷量均同比下降，2020年上半年下降趨勢更為明顯。請發行人代表結合汽車行業發展趨勢、2020年新增及目前在手訂單情況，說明報告期內發行人營業收入和凈利潤增長較快的原因、合理性及可持續性。請保薦人代表發表明確意見。

2、重慶海泰科、大連海泰科、揚州海泰科三家公司名稱均含有“海泰科”字樣，上述公司的大股東均為發行人的關聯方青島新材料。請發行人代表說明發行人取得相關商標后，上述公司仍與發行人共用商號的原因與合理性，發行人是否采取相應措施保障其合法權益，相關措施是否持續有效。請保薦人代表發表明確意見。

關鍵詞： 海泰科 IPO