中華網財經訊，據證監會消息，近日，證監會按法定程序同意青島冠中生態股份有限公司（以下簡稱“冠中生態”）創業板首次公開發行股票注冊，冠中生態及其承銷商將分別與深圳證券交易所協商確定發行日程，并陸續刊登招股文件。冠中生態擬在深交所創業板公開發行的股份總數不超過2334萬股，募集資金4.54億元，保薦機構為國金證券。

冠中生態主要從事生態環境建設業務，具體包括以植被恢復為主的生態修復業務以及部分園林綠化和市政公用等城市環境建設業務，屬于“生態保護與環境治理行業”。歷經多年的行業深耕和研發積累，公司已成為集技術研發、關鍵材料生產、關鍵裝備研制、項目設計、施工、管護為一體的專業性生態修復企業。

截至本招股說明書簽署之日，冠中投資直接持有公司47.73%的股份，為冠中生態控股股東。李春林、許劍平夫婦直接和間接合計控制公司67.00%的股份，為公司實際控制人。許劍平直接持有公司819.95萬股股份、占公司發行前總股本的11.71%；李春林和許劍平通過冠中投資間接持有公司3341.05萬股股份、占公司發行前總股本的47.73%，通過和容投資間接控制公司370.30萬股股份、占公司發行前總股本的5.29%，通過博正投資間接持有公司158.70萬股股份、占公司發行前總股本的2.27%。

冠中生態擬在深交所創業板公開發行的股份總數不超過2334萬股，占發行后總股本比例不低于25%，全部為新股發行，保薦機構為國金證券。

冠中生態本次擬募集資金4.54億元，其中，2.84億元用于生態修復產品生產基地項目，1.70億元用于補充工程項目營運資金。

業績呈增長趨勢，主營業務收入占比超99%

公司營業收入從2017年的19,138.85萬元增長到2019年的27,803.67萬元，2020年1~6月營業收入同比增長36.07%；公司凈利潤也呈現出良好的增長態勢，由2017年的3,933.08萬元增長至2019年的6,774.04萬元，年均復合增長31.24%，2020年1~6月凈利潤同比增長43.17%。

冠中生態主要從事生態環境建設業務，具體包括以植被恢復為主的生態修復業務以及部分園林綠化和市政公用等城市環境建設業務。報告期內，公司主營業務收入占比均在99.00%以上。

公司生態修復業務主要為植被恢復，報告期各期，公司植被恢復業務收入分別為9,974.55萬元、10,647.05萬元、16,144.49萬元及12,360.23萬元，呈穩步的增長趨勢。

報告期內，公司裸露邊坡植被恢復類生態修復收入分別為2,573.82萬元、6,972.25萬元、2,760.02萬元和1,156.83萬元，主要項目包括長島縣南北長山生態環境修復工程二期、長島縣南北長山生態環境修復工程、大理市海東新區生態修復工程三期等。報告期內，公司礦山生態修復類生態修復收入分別為4,305.01萬元、3,109.71萬元、12,308.05萬元和10,863.41萬元，主要項目包括青島西海岸新區礦山地質環境生態修復工程PPP項目、藍鰲路兩側廢棄礦山地質環境治理工程、大理雙廊上登西青山灰巖礦植被恢復項目等。報告期內，公司水土流失治理類生態修復收入分別為3,095.71萬元、565.10萬元、1,076.42萬元和340.00萬元，主要項目包括韓城市芝川東部臺塬綠化工程項目、延安新區山體邊坡生態修復工程總承包項目等。

2020年1-9月公司實現營業收入22,671.07萬元，同比增長20.51%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤5,342.04萬元，同比增長17.04%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤5,187.15萬元，同比增長15.13%，經營活動產生的現金流量凈額6,570.88萬元，同比增長93.48%。

2020年度，公司預計營業收入為31,974.22萬元-34,754.59萬元，同比增長15%-25%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為7,451.45萬元-8,128.85萬元，同比增長10%-20%；扣除非經常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為6,550.31萬元-7,145.79萬元，同比增長10%-20%。本次業績預測系公司對2020年度業績的初步預計，并不構成公司的業績承諾或盈利預測。

應收賬款逐年增長，存壞賬風險

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為11,461.08萬元、14,436.58萬元、18,779.80萬元和26,637.03萬元，占期末資產總額的比例分別為30.62%、26.49%、27.88%和37.41%。受到所從事的行業及業務特點的影響，工程結算和客戶回款通常存在一定的時間差，同時，公司根據謹慎性原則，將存貨及合同資產中已竣工并實際交付但未結算的建造合同資產由存貨及合同資產轉入應收賬款核算。因此公司應收賬款在資產結構中的比重相對較高。

報告期內公司客戶多為政府部門及其授權的或下屬的國有性質主體，信譽良好，通常擁有專項財政資金或自有資金為付款提供保證，但若客戶不能按時付款或客戶財務狀況出現重大變化，則公司應收賬款可能產生壞賬風險，從而影響公司的經營業績。

假設公司2019年末應收賬款余額21,127.71萬元在2020年度均未收回，賬齡相應遷移一年，2020年末將新增計提信用減值損失和壞賬準備1,450.04萬元，從而減少2020年度利潤總額1,450.04萬元，影響公司的經營業績；假設公司應收賬款在2020年度均未收回，采購付款及稅費繳納均未發生，職工薪酬、日常運營費用等經營活動現金流出維持2019年規模，則2020年公司經營活動產生的現金流量凈額為-4,765.65萬元，將給公司帶來一定的資金壓力，影響公司的持續經營能力。

涉及供應商貨款訴訟，被凍結1200萬元

2018年3月，冠中生態與青島卡文迪軌道交通工程有限公司（以下簡稱“卡文迪”）簽訂《濱海大道等重要道路綠化提升工程項目分包框架協議》，由卡文迪拆除濱海大道沿線以及部分支路原有中央護欄和橋梁兩側護欄，同年冠中生態根據分包完成的工程量以及市場價格按照權責發生制對上述分包工程的金額進行暫估，確認了360.00萬元（含稅）的分包成本和應付賬款。2020年10月，冠中生態收到青島市黃島區人民法院傳票，卡文迪以冠中生態拖欠工程款為由向青島市黃島區人民法院起訴，請求判令冠中生態支付其工程款1,075.66萬元及利息，合計金額1,191.04萬元，并凍結冠中生態光大銀行賬戶的銀行存款1,200萬元。

上述案件已于2020年10月28日和12月21日進行兩次開庭審理，主要系進行證據質證，后續青島市黃島區人民法院還將再次開庭審理，具體開庭日期尚未確定。截至本招股說明書簽署日，本案尚處于一審審理中。鑒于上述案件審理結果存在一定的不確定性，若公司敗訴，可能對公司的經營業績造成一定程度的不利影響。

法律訴訟纏身，涉及44個裁判文書

雖然冠中生態身處生態保護與環境治理行業，但報告期內，冠中生態依舊存在因綠化施工而受到行政處罰的行為。

據招股書，2017年1月4日，冠中生態因在李滄區十梅庵山體綠化現場未取得綠化工程施工的質量監督審批手續進行綠化施工，受到李滄區城管行政執法局給予責令改正違法行為的行政處罰，并處罰金1000元。

此外，2017年6月27日，青島市嶗山區安全生產監督管理局出具《行政處罰決定書》，因冠中生態未將事故隱患排查治理情況如實記錄，決定給予罰款5000元的行政處罰。

招股書披露，西安元塔系冠中生態控股子公司。2020年4月26日，國家稅務總局西安高新技術產業開發區稅務局出具《稅務行政處罰決定書》，因西安元塔未按期申報2019年下半年部分月份的工會籌備金及個人所得稅，決定給予西安元塔2000元的行政罰款。

報告期內，冠中生態除了與其子公司受到多次行政處罰，還存在多起法律糾紛。

據企查查統計，截至目前，冠中生態共有44個裁判文書。其中，建設工程合同糾紛案件達21起，承攬合同糾紛達9起，其它類型糾紛達5起，商標權權屬、侵權糾紛達3起，租賃合同糾紛達2起，不當得利糾紛達2起，勞務合同糾紛達1起以及專利權權屬、侵權糾紛達1起。

關鍵詞： 冠中生態 IPO