原標題：小影科技IPO撤單：單一產品貢獻六成營收，王牌產品月活腰斬，業務合規性存疑

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近日，深交所官網顯示，杭州小影創新科技股份有限公司（以下簡稱“小影科技”）申請撤回發行上市申請文件。根據相關規定，深交所決定終止對其首次公開發行股票并在創業板上市的審核。

目前，小影科技的IPO審核狀態已變更為終止，這距離其2021年9月提交上市申請還不到一年，其“視頻剪輯第一股”的夢想就此破碎。

小影科技為何無緣A股資本市場？就此問題，藍鯨財經記者向該公司發采訪函，截止發稿對方暫無回應。

營收利潤逐年走高，小影APP貢獻超六成營收

招股書顯示，小影科技是移動端視頻創作軟件和服務提供商，主要從事移動端視頻創作軟件產品及服務的設計、研發及銷售推廣，被外界譽為視頻版的“美圖秀秀”。

該公司的主要產品包括小影（VivaVideo）、VivaCut和節奏醬（TempoApp）等移動端視頻創作軟件。由于抖音、快手的剪映以及快影在國內逐漸發展壯大，小影科技選擇了軟件出海，旗下產品發展至全球200多個國家和地區。

2019年至2021年（以下簡稱“報告期”），小影科技的營收分別為1.96億元、3.02億元、3.85億元；歸屬凈利潤分別約為-5053.15萬元、4316.9萬元、8201.86萬元；扣非后歸屬凈利潤分別約為-1046.35萬元、4684.43萬元、7428.23萬元。

小影科技表示，公司營收主要來自移動端視頻創作軟件訂閱業務。報告期內，其訂閱收入分別為1.67億元、2.85億元和3.14億元，占營收的比例分別為85.68%、94.6%和81.57%。

而在移動端視頻創作軟件訂閱業務中，小影APP的訂閱收入長期貢獻超六成營收。報告期內，小影APP的訂閱收入分別為1.56億元、2.4億元和2.46億元，占公司當期營收的比例分別為79.91%、79.56%和63.92%。

除小影APP外，其余兩款主推產品在市場中并無太多聲量，對營收貢獻也相當有限。可見，小影科技對單一產品的依賴度較高。

小影科技也表示，若小影APP無法及時更新迭代，或者經營策略出現偏差，無法滿足用戶需求，可能會導致產品市場份額下降，進而對經營業績產生不利影響。

有分析指出，小影科技僅靠爆款“小影”并不能建立護城河，在視頻剪輯行業，除了小影，還有Videoleap和Splice等第三方專業化的移動端視頻創作軟件，以及剪映及快影等頭部短視頻平臺推出的創作軟件，未來行業競爭進一步加劇，小影科技的生存空間將受到擠壓。

王牌產品新增用戶數及月活雙雙腰斬

從招股書中可以看出，小影科技在2021年才實現盈利，此前兩年一直處于虧損狀態。

對于報告期內出現的虧損，小影科技解釋稱，2018年和2019年，公司VidStatus產品投入較大、員工股份支付費用較高，導致連續兩年虧損。

雖然2020年至今，公司提高了產品運營能力和變現能力，同時VidStatus產品轉型后投入的成本費用下降，使得2020年和2021年1-6月經營業績明顯提升，但是依然不排除發行上市當年及以后營業利潤同比下滑幅度可能超過50%，甚至出現虧損。

據招股書，2020年和2021年，VidStatus產品收入分別為771.75萬元和1447.91萬元，占當期總營收的比例分別為2.56%和3.76%。

小影科技表示，VidStatus產品定位轉型后，將不再重點運營其短視頻社區業務，該產品未來的收入可能出現下滑，進而對公司的經營業績產生不利影響。

值得一提的是，報告期內，小影科技的王牌產品小影APP的新增注冊用戶數和平均月活躍用戶數均出現了腰斬。其中，平均月活躍用戶數由2019年的3243.11萬下降至2021年的1533.59萬；新增注冊用戶數由2019年的1.7億下降到2021年的7233.41萬。

小影APP的主要功能是為用戶提供基礎剪輯功能，例如時間軸展示、添加背景和字幕、多種視頻比例、多軌道音樂、語音轉文字等。同時包含字體、貼紙、音樂、濾鏡、特效和轉場等。

“但是這些功能與巨頭推出的視頻剪輯軟件并無明顯區別，小影科技在產品功能上并沒有更多的差異化競爭力，剪映及快影背靠抖音、快手的龐大用戶數，顯然未來的發展潛力更大。”上述分析人士指出。

業務合規性遭問詢，產品曾在印度市場下架

在撤回IPO申請前，小影科技對外披露了兩輪問詢回復意見，其中，該公司的業務合規性被深交所接連問詢。

招股書顯示，除移動端視頻創作軟件訂閱業務收入外，小影科技的部分收入來源于互聯網廣告服務業務及直播業務。

在首輪問詢中，深交所要求小影科技結合相關規定，分析說明公司對在產品中發布的廣告是否承擔內容監管的主體責任，以及產品中廣告內容境內外發布的合規性和權責劃分情況；此外，還要求其說明開展直播業務過程中是否存在不符合業務開展條件與資質開展業務的情況。

2018年10月，小影科技曾追逐風口推出了自己的直播產品。用戶可通過該產品在線觀看主播的秀場直播，還可以充值購買星豆來兌換虛擬禮物贈送給主播。

然而，該業務進展并不順利。2018年至2021年上半年，直播業務收入分別為71.45萬、1198.2萬、21.33萬和0.21萬，營收占比分別為1.21%、6.12%、0.07%和0%。由于該業務無法有效支持主營業務發展，小影科技宣布于2019年12月關閉直播平臺不再開展直播業務。

在第二輪問詢中，小影科技業務的合規性再度被問詢。深交所要求其區分境內、境外產品，說明境內外產品在運營內容上的差異，若公司僅在境外提供相關產品或功能，說明具體運營的國家或地區，僅在境外運營的原因，相關產品或服務的合規性等問題。

對此，該公司解釋道，除mAst、VidStatus2款產品的主要運營國家在印度外，其余產品均在境內外同步運營，相關產品的境內外版本在UI設計、剪輯編輯模塊和素材模板模塊等主要功能上基本一致。

近幾年，國內互聯網企業在海外的經營環境日趨復雜。2020年6月，印度信息電子與技術部以“主權安全和隱私信息受到威脅”為由，宣布在印度市場下架包括小影在內的59款中國應用軟件。

小影科技稱，此舉導致小影APP無法在印度獲取新增用戶，進而對該產品在印度的業務發展和收入產生不利影響。

“公司主要布局海外市場，未來將面臨更多監管，這會給其拓展和服務海外用戶帶來挑戰。同時，行業競爭加劇、嚴重依賴單一產品的小影科技，在用戶數量腰斬的情況下，未來的盈利能力將受到考驗。”上述分析人士表示。

關鍵詞： 小影科技