3月31日晚，港交所官網披露了名創優品的聆訊資料。這家創業近10年、門店數超過5000家的“10元店”計劃在香港進行雙重主要上市。

創業近10年，計劃在香港進行雙重主要上市

2013年，名創優品在中國開設第一家門店，7年后的2020年10月15日其在美股敲鐘。如今創業近10年，名創優品計劃再次登陸港交所主板上市。

據新京報此前報道，2013年，葉國富和日本設計師三宅順也共同創辦了名創優品，首次嘗試了“三低”（低成本、低毛利、低價格）的商業模式。

企查查資料顯示，2013年，葉國富在日本旅行時發現有許多百元店，他找到日本設計師三宅順也，對方負責設計和日本公司的運營，葉國富則負責供應鏈整合和中國公司的運營。同年11月，第一家名創優品在廣州開業，商業模式和無印良品、優衣庫的風格類似，主打精致、簡約的產品設計風格。

踩準了“風口”的名創優品迅速擴張：2014年店鋪數超300家，2015年店鋪數超1000家，2018年海外店鋪超1000家；2020年10月15日赴美上市，其時門店數已經超過4200家。至2021年底，名創優品的門店總數為5045家，其中海外門店1877家。

名創優品經營模式采取的是“合伙人”+“直營店”+“代理商”模式。

在國內，名創優品主打的是合伙人模式。中國的3168家門店中，3146家采用合伙人模式，5家是直營店，還有17家代理商門店。在海外，名創優品共1877家門店，其中代理商門店憑借1538家的數量擔負主力，除此以外，還有合伙人店鋪203家，直營店136家。

相比2020年美股上市時，名創優品此次港股上市不僅門店數增加了近800家，還多出了一個新品牌TOP TOY 。TOP TOY主打潮流玩具，2020年12月被推出。聆訊資料稱，“潮流玩具集合店”概念系公司首創。

“百國萬店計劃”流產后繼續擴張，疫情之下業績下滑

2018年9月，在從高瓴資本和騰訊獲得共計10億元的首輪外部融資后，名創優品曾推出“百國萬店計劃”。創始人葉國富當時提到，名創優品計劃到2022年，在100個國家開設1萬家門店，其中包括7000家海外門店，年營收達到人民幣1000億元（約合145.2億美元）。

然而在新冠疫情沖擊下，不論是門店數量還是營收規模，這一目標顯然已經“不可實現”。事實上，盡管門店數還在擴張，但公司的主要經營指標表現不及疫情前。

2019財年（指2018年7月-2019年6月），名創優品實現營業收入93.9億元，實現持續經營業務的利潤為942萬元。而2021財年（2020年7月-2021年6月），名創優品收入下降至90.7億元，持續經營業務則虧損了14.3億元。公司方面稱，2020年以來，公司財務業績上受新冠疫情持續負面影響。

同時，其海外市場擴張也不順利。

2020財年，名創優品海外市場收入實現29.3億元，同比2019財年的30.3億元減少了3.2%；2021財年，海外市場實現收入17.8億元，同比進一步減少39.3%。不過2021年下半年，公司海外市場收入重新轉向增長，實現收入13.4億元，比2020年同期的8.1億元增長64.9%。

名創優品在聆訊資料中稱，與2020財年海外業務對公司收入貢獻度32.7%相較，2021財年，國際業務對收入貢獻占比下滑19.6%。

就赴港上市募資用途，名創優品方面表示，在未來36至48個月，計劃用于門店網絡擴張和升級；在未來24至36個月，將用于供應鏈改善和產品開發以及用于增強公司技術能力；在未來12至36個月，將繼續投資于品牌推廣及培育；另外募資預計將用于資本開支、經營資金和一般企業用途。

高瓴資本、騰訊仍是股東，3年半來股權激勵開支近5億

名創優品最新股權結構顯示，葉國富和楊云云（葉先生的配偶）持有名創優品已發行總股本約64.4%，占公司發行在外總股份總投票權約76.8%。

股東明細中，高瓴資本和騰訊依舊在股東名單之列，HillhouseHK（高瓴資本旗下機構）及Tencent實體（騰訊系入股的三家企業綜合簡稱）分別持有公司總股本的5.4%和5.4%。

貝殼財經記者注意到，2019年以來，公司凈利潤指標連續虧損，截至2019年、2020年及2021年6月30日止財年內，其凈利潤分別虧損約2.9億元、2.6億元、14.3億元。直到2021年下半年，公司扭虧為盈，凈利潤達3.4億元。

凈利潤虧損與公司開展的股權激勵很大程度上相關。截至2019年、2020年及2021年6月30日止財年內，公司以權益結算的股份支付開支分別為8896萬元、2.37億元、1.5億元。2021年下半年，該項目支出1803萬元。3年半來，公司在股權激勵開支上合計近5億元。

聆訊資料顯示，名創優品計劃在香港進行雙重主要上市。據公開資料顯示，雙重主要上市是指兩個資本市場均為第一上市地。已經在美國市場上市情況下，在香港市場按當地市場規則發行上市，其須遵守的規則與在香港首次公開發行股份的公司要求完全一致，兩市場股票無法跨市場流通，股價表現相對獨立。

關鍵詞： 名創優品