8月2日，廣東皇派定制家居集團股份有限公司（以下簡稱：皇派家居）更新了招股書，擬沖刺深交所主板。據了解，皇派家居創建于2007年，雖然名叫家居，但是公司主要從事的是系統門窗的研發、設計、生產、銷售，主要產品包括各類型鋁合金窗、鋁合金門及陽光房。

值得注意的是，處于同一賽道的森鷹窗業也在IPO，雖然已經創業板IPO過會，不過證監會依然發出問詢，目前狀態仍顯示“進一步問詢中”。

(資料圖)

典型的家族企業，多位家族高管專科在讀

事實上，皇派家居是一家典型的家族企業，朱福慶僅與女兒朱夢思構成皇派家居實際控制人，合計控制企業76.03%股權。

招股書顯示，朱福慶與曾淑珍為夫妻關系，朱福慶與朱凱松為父子關系，曾淑珍與朱夢思為母女關系，朱夢思與朱凱松為姐弟關系，但曾淑珍和朱凱松并不構成皇派家居共同實際控制人。

在任職方面，總經理朱建慶、副總經理周志軍、董事會秘書朱夢思等三位高管均為家族成員，兩個表弟周志軍、周譜峰則分別擔任副總經理和研發中心總監。

值得注意的是，其中三位“家人“正在求學路上，為自己學歷“貼金”。招股書披露的簡歷信息顯示，朱建慶先生，1975年5月出生，專科在讀；朱夢思女士，1993年6月出生，大專學歷、本科在讀；周志軍先生，1981年2月出生，專科在讀。

標榜“德系”被質疑虛假宣傳，也請了個“洋老頭”

事實上，不久前的7月15日皇派家居剛剛收到證監會發出的首次公開發行股票申請文件反饋意見，要求公司說明規范性問題、信息披露問題、與財務會計資料相關的問題、其他問題共計等25個問題。

根據招股書，公司有2個品牌，一個是皇派，另一個主打高端品牌叫歐哲。

從歐哲的介紹以及宣傳中，都標榜著“德系”工藝，其官網的導航欄默認的語言還是英語，甚至和慕思一樣也請來個“洋老頭”為做首席設計師，不過網上并未有太多關于此人的資料。

2021年7月皇派門窗宣布將推進全國門窗安裝最高標準“皇派門窗德系安裝標準”。證監會要求皇派家居說明安裝標準為“德系”的依據，是否涉及虛假宣傳，皇派家居主要采用經銷方式，產品的安裝服務如何提供，皇派家居募投項目亦未涉及售后服務，相關標準如何實現。

皇派門窗還出現了違法違規行為，曾未經審批而私自擴建。招股書顯示，2020年3月和10月，皇派門窗因在未取得施工許可證、建設工程規劃許可證的情況下，擅自建設廠房擴建工程，被監管部門處以行政處罰，共罰款18.06萬元。

此外，公司身負對賭協議也引起證監會關注。2020年，皇派家居引入了紅星美凱龍和慕思股份高管姚吉慶的戰投。招股書顯示，引入戰投后，皇派家居承諾，如果三年內未完成上市，姚吉慶有權要求皇派家居將股權回購，并按年化6%計算利息。

證監會要求皇派家居對吸收紅星美凱龍、慕思股份等相關方入股，是否存在其他利益安排作出解釋。

針對包括上述種種問題，證監會要求保薦機構中泰證券股份有限公司在30日內逐項落實并提供書面回復和電子文檔。如未能按期提交反饋意見，證監會將予終止審查。目前距離這個最后期限也越來越近。

依賴經銷模式，消費者投訴不降反增

皇派家居主營業務收入主要由門、窗、陽光房三類產品組成，其他收入主要系零星部件銷售產生。

財務資料顯示，2019年-2021年，公司實現營業收入分別是7.87億元、8.04億元、10.25億元，同期實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別是4604.78萬元、1.14億元、1.31億元。

招股書顯示，皇派家居以經銷商模式為主，2021年，經銷模式貢獻了9.9億元的營業收入，占主營業務收入99.91％；直營模式貢獻了89.31萬元的營業收入，占比僅為0.09％。

不過，經銷商變動較為頻繁。2019年至2021年，皇派家居經銷商數量分別為856家、825家、812家，數量逐年減少。同期退出經銷商分別有164家、164家、140家；同期新進經銷商分別為133家、151家、159家。

這樣的模式也有不少弊端。中國證監會指出，發行人產品存在一定數量的消費者投訴，投訴理由包括尺寸錯誤、不予退款及裝修補貼、服務不到位、嚴重漏雨、降噪效果與宣傳不符等，投訴對象包括皇派家居及旗下經銷商等，有消費者投訴自己在經銷商處付了定金后，發行人卻以經銷商對工廠欠款較多，未收到該筆定金為由不予發貨，發行人稱淘汰不合規經銷商，但投訴卻不降反增。

此次皇派家居擬公開發行股票數量不超過2604.5萬股人民幣普通股，占發行后總股本的比例不低于25%。

擬投資項目的投資總額為8.49億元，擬投入募資8.03億元，主要募投項目分別是鋁合金窗智能化生產線擴建項目、鋁合金門窗智能工廠建設項目、研發中心及信息化建設項目、品牌推廣及營銷服務升級項目以及補充流動資金。其中，占了近半募集資金的鋁合金門窗智能工廠建設項目項目的實施主體是歐哲建筑。

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