北京商報訊（記者孟凡霞實習記者姬穆沙）公募基金“閉門謝客”再添新例。8月23日當天，28只基金（份額分開計算，下同）暫停申購或暫停大額申購業務。其中，在個別基金的大額申購限額為1000萬元的同時，也有產品的限額低至10元。8月以來，已有365只基金暫停申購或限購。有業內人士認為，相關基金管理人可能出于基金管理規模過大不便于管理或基金產品即將分紅等考慮而對相關產品進行限購。

同花順iFinD數據顯示，自8月23日起，富國臻利純債定開債發起式、海富通弘豐定開債券等28只基金暫停申購或暫停大額申購等業務。而上述產品的單日申購上限為10-1000萬元不等。

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其中，東海基金于8月23日發布公告稱，為保護基金份額持有人利益，即日起對東海祥利純債債券型證券投資基金（以下簡稱“東海祥利純債”）的機構投資者申購（含定期定額投資）業務進行限制，單個機構投資者單日累計申購（含定期定額投資）金額不超過10元。如申請金額超過上述限制，基金管理人有權拒絕投資人當日的全部或部分申購（含定期定額投資）申請。

針對東海祥利純債對單個機構投資者的大額申購限額調整為10元的具體原因，北京商報記者發文采訪東海基金，但截至發稿尚未收到相關回復。

在中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，通常而言，基金凈值創新高或接近歷史新高時，基金管理人往往會暫停大額申購業務。因為在高凈值的吸引下，可能會有更多機構投資者涌入。如果有大量的機構資金涌入，會攤薄原有投資者的收益，甚至加大基金凈值管理的專業難度。故為保護投資者利益，基金管理人進行大額申購限制有一定的必要性。

此外，財經評論員郭施亮補充，基金管理人暫停限制基金產品的大額申購業務或是為了控制基金管理規模，因為基金規模過大，會影響產品的管理，從而導致基金凈值出現波動。

同花順iFinD數據顯示，截至二季度末，東海祥利純債的合并規模為3.87億元；截至8月22日，該產品的年內收益率為3.83%，跑贏同類產品平均1.39個百分點。另據東海祥利純債此前發布的二季報內容顯示，截至2022年二季度末，該產品的機構投資者持有份額為3.74億份，占比高達99.99%。

事實上，當前已有不少基金產品暫停申購或大額申購業務，同花順iFinD數據顯示，截至8月23日，8月以來共有365只基金暫停申購或暫停大額申購業務。而在當前暫停大額申購的基金產品中，還有鵬華安裕5個月持有期混合A/C份額的大額申購限額低至10元，另外還有14只產品的限額為50元。

那么在何種情況下，基金管理人會將旗下基金產品的大額申購限額降至10元？王紅英認為，“在未來收益與風險不均衡的背景下，基金管理人才會采取限制大額申購的措施，此舉主要是為了限制機構投資者進入。單日限購額設置為10元、50元甚至100元，意在告知機構投資者當前不宜購買此產品。而沒有關閉申購通道的原因是，一旦市場行情轉好，會繼續為機構投資者放開申購限制”。

也有公募行業資深研究人士認為，基金管理人將產品的大額申購單日限額降低至10元，或是為了增加基金持有人數量。“限制大額申購對于基金管理人和投資者并無太大影響，因為目前公募市場產品已經超過1萬只，投資者的選擇也較豐富。”該研究人士如是說道。根據中基協最新數據，截至2022年6月30日，公募基金數量已超過1萬只（份額合并計算），規模合計達26.79萬億元。

談及限制大額申購對基金管理人的影響，王紅英坦言，限制大額申購對基金經理而言，實際上是相對正面的評價。因為從基金公司的商業模式來說，基金規模越大，管理費也會越多，但在基金規模變大，加之目前市場相對震蕩平穩的背景下，很難取得超額收益。所以，基金管理人出于對產品業績負責的考慮會限制大額申購，也是樹立了比較專業的市場形象。其次，基金管理人也可能是出于產品即將分紅的考慮，以防大筆資金流入攤薄原持有人利益而限制大額申購。

郭施亮則表示，對于普通投資者而言，在基金產品申購限額調低的情況下，投資者可以選擇相關替代產品進行投資。如果信任當前持有產品的基金經理，則可以選擇繼續持有，因為限額并不影響基金產品的正常表現。

關鍵詞： 公募基金