財聯社9月2日訊（記者吳昊）隨著首創證券成功過會，今年過會券商已達三家，另兩家是6月30日過會的信達證券，以及早于2月24日就已過會的東莞證券。誰會率先拿到批文上市？

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東莞證券原本是年內第一家IPO順利過會的券商，且至今已超6個月，卻為何一直沒能拿到上市批文？記者發現，在互動平臺上，“東莞證券什么時候能上市”的相關提問，是董秘被問及最多的問題之一。

而與東莞證券在同日一起上會的另外兩家主板公司，早在2個多月前順利發行上市。

臨門等候超6個月正常嗎？答案顯然是NO。記者從多位資深保代人士處了解到，一般而言，主板IPO項目從過會到拿到上市批文，通常不會超過3個月。記者梳理2019年以來的主板IPO項目也證實了這一說法，易董平臺顯示，2019年至今在滬深主板上市的387家公司從過會到獲批的平均時長僅63天。

那么，又是什么原因導致東莞證券等候“超時”？記者留意到，證監會發審委在發布過會公告時，同步公示了詢問的三方面問題，尤其關注到了錦龍股份實控人楊志茂犯罪對東莞證券股權結構穩定性等方面的影響，而這亦是導致東莞證券2016年沖擊主板上市失敗的重要原因。

但多位資深保代人士認為，一般而言，已過會大概率意味著證監會對發行人就相關問題的回答是認可的，“往往還存在問詢之外的其他問題，導致無法拿到上市批文。”

牽絆住東莞證券上市步伐的“問題”可能會是什么？經歷過7年漫長上市路的東莞證券，是否能早日如愿發行上市，成為下一家上市券商？

等拿批文已超半年，投資者問：IPO又失效？

早在今年2月24日，東莞證券主板IPO經證監會2022年第19次發審委會議審議獲通過。然而時至8月24日，項目過會已滿半年，但進度條卻至今未有新動向。

記者也留意到，2月24日與東莞證券一道過會的嘉環科技和陽光乳業，均在3月份獲得批復，并分別于5月6日和5月20日順利發行上市。特別是6月2日才剛剛過會的普陀股份，6月28日“閃電”拿下批文，7月25日發行上市。

超長的等待時間自然引起了許多投資者的關注，并成為互動平臺上的高頻提問之一。記者留意到，就在前不久曾有投資者通過互動平臺提問董秘，“如果到2022年8月24日東莞證券仍未拿到上市批文，是否此次東莞證券IPO又失效了？”

東莞證券董秘回復稱，“東莞證券IPO已獲證監會發審會通過，目前在等待證監會批復，沒有‘2022年8月24日東莞證券仍未拿到上市批文IPO就失敗’的說法。后續進展請關注中國證監會網站。”

近三年主板IPO拿批文平均速度僅63天

記者通過易董平臺查詢了近年A股主板IPO項目的上市流程周期。按發行上市日統計，2019年至今共有387家公司登陸滬深主板，從受理至過會平均時長為445天，即約15個月；從過會至獲批復平均時長63天，即約2個月；從獲批復至上市平均時長47天，即約1.5個月。

記者咨詢的多位資深投行保代人士亦對此表示，“主板IPO從過會到拿批文，時間通常不會超過3個月。注冊制板塊可能會相對長一點，在6個月左右。”

同時，記者也留意到，2019年至今有7券商登陸滬深主板，包括華林證券、紅塔證券、中銀證券、中泰證券、國聯證券、中金公司、財達證券等。其中華林證券耗時最長，自2018年2月過會后至當年12月才拿到批文，歷時長達10個月，成為同在2018年過會的5家券商中，最早過會卻最晚拿到批文的一家。

不過記者同時也發現，2019年至今主板上市企業中，也有6家的等待批復時間超過了1年，更有2家甚至超過了1400天，即長達近4年，分別為長江材料和中新集團。

易董平臺顯示，上述2家公司分別于2017年11月和2016年1月過會，卻分別等到2021年11月和2019年11月時才獲證監會核準批復。

“絆住”東莞證券的原因會是什么？

記者從多位資深保代人士處了解到，等待“超時”，極有可能是因發行人方面存在問題所致。

那么已等待超過6個月的東莞證券，是否是受到了證監會關注問題的牽絆？

在2月24日東莞證券過會時，證監會曾同時對其提出了三方面問詢，并要求其進行說明，其中率先關注的是錦龍股份實控人楊志茂犯罪對東莞證券股權結構穩定性的影響。此外，還提到公司計提減值情況，以及華聯期貨及子公司不再納入合并報表的情況。

5月23日，有投資者在互動平臺上也關注了前述關于楊志茂犯罪對公司股權穩定和公司治理等相關問題。董秘回復稱，“公司持有東莞證券的股權不存在代持的情形，公司符合股東資格條件，不存在影響發行人股權穩定和公司治理等情形。”

但多名資深保代人士表示，一般而言，已過會的項目通常不存在問詢回復“不過關”的情況，“畢竟已經準予過會了。有一定概率是公司還存在其他問題。”

上半年投行收入降六成，兩保代遭罰

盡管目前東莞證券等待時間過長的確切原因尚未可知，但今年以來其經營與治理情況卻透露些許不樂觀。

根據7月20日錦龍股份披露的東莞證券未經審計的半年度財務數據顯示，2022年上半年，東莞證券今年上半年實現營業收入12.09億元，同比減少37.19%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤為4.26億元，同比減少20.31%。

除資管業務凈收入同比增長200%至0.78億元之外，其他各項主營業務均出現滑坡，尤其是投行業務上半年凈收入僅1.13億元，同比減少59.35%，為所有業務中減少最多的板塊。

此外，經紀業務手續費凈收入5.42億元，同比減少5.9%；自營投資收益（計算口徑：自營投資收益=投資凈收益+公允價值變動凈收益-對聯營企業和合營企業的投資收益）1.28億元，同比減少27.68%。

東莞證券的投行業務在近年來開展并不順利。根據易董統計，自2021年以來共保薦IPO項目34家，撤否率26.47%，9個項目主動撤回，1個項目中止審查。目前還有19個項目在排隊。

“一督就撤”引來了監管的關注。6月2日，深交所對東莞證券及公司兩名保代開具采取書面警示的監管措施，直指三宗問題：未嚴格執行利益沖突審查和回避管理相關規定；未充分關注發行人財務內控不規范的情形；對發行人相關資金流水核查不充分；部分事項核查程序執行不到位。

關鍵詞： 東莞證券