8月3日訊—— 惠譽(yù)評(píng)級(jí)下調(diào)使受驚的投資者紛紛轉(zhuǎn)向現(xiàn)金，美元和美債收益率受益于避險(xiǎn)資金流入，這對(duì)金價(jià)構(gòu)成了堅(jiān)實(shí)的抑制。金價(jià)已跌至三周低點(diǎn)，并正在測(cè)試關(guān)鍵支撐位。分析師表示，隨著美國(guó)不斷增長(zhǎng)的債務(wù)成為一個(gè)更大的擔(dān)憂，投資者將黃金視為一種重要的保值手段可能只是時(shí)間問(wèn)題。

(資料圖)

惠譽(yù)評(píng)級(jí)宣布將美國(guó)政府長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)從“AAA”下調(diào)至“AA+”，隨著投資者繼續(xù)對(duì)此做出反應(yīng)，市場(chǎng)上不斷上升的避險(xiǎn)情緒并未給予黃金太多的支撐。

分析師指出，美元和美債收益率受益于避險(xiǎn)資金流入，這對(duì)金價(jià)構(gòu)成了堅(jiān)實(shí)的抑制。10年期美債收益率已回升至4%以上。與此同時(shí)，美元指數(shù)處于4周高點(diǎn)，回到102點(diǎn)上方。

由于這些不利因素，金價(jià)已跌至三周低點(diǎn)，并正在測(cè)試關(guān)鍵支撐位。不過(guò)，一些分析師指出，黃金的表現(xiàn)繼續(xù)跑贏股市，標(biāo)普500指數(shù)周三下跌逾1%。

MarketGauge的交易教育和研究主任Michele Schneider表示，她認(rèn)為市場(chǎng)上的價(jià)格走勢(shì)是一種流動(dòng)性事件，因?yàn)槭荏@的投資者紛紛轉(zhuǎn)向現(xiàn)金。

她表示：“隨著市場(chǎng)觸及估值過(guò)高的水平，評(píng)級(jí)下調(diào)令許多非常投資的交易員感到意外。如果出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，那么即使是黃金也會(huì)受到更大的打擊。”

雖然黃金投資者可能會(huì)在短期內(nèi)看到進(jìn)一步的波動(dòng)，但分析師表示，隨著美國(guó)不斷增長(zhǎng)的債務(wù)成為一個(gè)更大的擔(dān)憂，投資者將黃金視為一種重要的保值手段可能只是時(shí)間問(wèn)題。

惠譽(yù)在公告中說(shuō)，預(yù)計(jì)美國(guó)政府總赤字占GDP的比例將從2022年的3.7%升至2023年的6.3%。預(yù)計(jì)2024年和2025年，赤字將分別增長(zhǎng)GDP的6.6%和6.9%。

Schneider表示：“在30萬(wàn)億美元的規(guī)模下，很難想象這是可持續(xù)的，而不會(huì)產(chǎn)生一些后果。高利率下的債務(wù)占GDP的比例對(duì)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是巨大的壓力。一旦形勢(shì)穩(wěn)定下來(lái)，黃金就會(huì)重新成為避險(xiǎn)資產(chǎn)。”

OANDA的高級(jí)北美分析師Edward Moya認(rèn)為，隨著市場(chǎng)消化惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)的影響，黃金有潛力。

他表示：“只要美債收益率曲線繼續(xù)再次變陡，黃金市場(chǎng)將舉步維艱。波動(dòng)率指數(shù)正在上升，華爾街似乎緊張起來(lái)。鑒于悲觀前景不斷升溫，股市依然脆弱，黃金最終將充當(dāng)避險(xiǎn)工具。”

至于當(dāng)市場(chǎng)情緒發(fā)生變化時(shí)黃金的表現(xiàn)，2008年金融危機(jī)之后的2011年，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普出乎市場(chǎng)意料，下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)至AA+。這引發(fā)了金價(jià)的漲勢(shì)，漲至每盎司1900美元上方的歷史高點(diǎn)。

一些分析人士指出，2011年和今天的情況存在明顯不同。第一個(gè)主要區(qū)別是，美聯(lián)儲(chǔ)正在大舉加息。

MKS PAMP的金屬策略師Nicky Shiels在給客戶的一份報(bào)告中表示，現(xiàn)在的市場(chǎng)與2011年不同，幾乎沒(méi)有可比性。談到金價(jià)，她說(shuō)，隨著美元和債券收益率繼續(xù)上升，貴金屬將很難反彈。

她寫(xiě)道：“在短期內(nèi)，如果黃金的核心驅(qū)動(dòng)因素（美元，美國(guó)實(shí)際利率）再次走高，黃金就沒(méi)有（看漲）機(jī)會(huì)。在牛市中，當(dāng)杠桿和利息處于高位時(shí)（如在2011年），價(jià)格和參與度通常也對(duì)可能與黃金相關(guān)的消息更為敏感。但現(xiàn)在金價(jià)被壓縮在1900-2000美元之間，加上夏季交易清淡，市場(chǎng)普遍自滿，黃金在某種程度上處于戰(zhàn)術(shù)性的短期恐慌之中。惠譽(yù)評(píng)級(jí)的標(biāo)題應(yīng)該更有價(jià)值嗎？絕對(duì)的。還能是這樣嗎？是的，但這取決于數(shù)據(jù)（走弱），因此美元和美債收益率走低。”

至于黃金的技術(shù)面，Schneider表示，投資者應(yīng)關(guān)注每盎司1970美元的支撐位。她說(shuō)：“若金價(jià)跌至1970美元以下，可能下看1930美元。金價(jià)若跌至1900美元以下，可能會(huì)跌破1850美元，但不會(huì)低太多。”

現(xiàn)貨黃金日線圖

北京時(shí)間8月3日11:35，現(xiàn)貨黃金報(bào)1936.24美元/盎司

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