中國基金報記者 米洛

百“模”大戰愈演愈烈，一些A股公司開始動用資本力量——定增募資，訓練大模型。

6月21日晚間，海天瑞聲、因賽集團兩只AI概念股分別發布定增預案，擬定增募集資金用于訓練大模型，募資金額分別為7.9億元、6.45億元。

【資料圖】

ChatGPT 席卷全球，AI大模型熱得發燙。

國內，百度、阿里等互聯網平臺巨頭很快出招，科大訊飛、三六零等細分龍頭緊隨其后，在它們后面，一眾A股公司組成了“AI概念股陣營”：Wind數據提供的概念股名單顯示，目前已有66家公司納入其中，其中不少公司都發布了自己的大模型。

訓練大模型，花錢少不了。

不少概念股在股價大漲后，火速推出定增方案，這樣既能高價發行股份募得資金，又能表明自己做大模型的決心，給股價炒作提供一個來自“基本面”的支持。

海天瑞聲：定增募資7.9億元

海天瑞聲的定增方案顯示，公司擬以詢價方式，發行不超過1206.5萬股股份，募資不超過7.9億元資金。

募資在扣除發行費用后，用于AI大模型訓練數據集建設項目、數據生產垂直大模型研發項目，兩個項目投入資金分別為3.83億元和4.07億元。

對于此次定增，海天瑞聲表示，公司作為全球領先的人工智能訓練數據提供商，一直深耕人工智能行業，通過定增，可以豐富公司訓練數據集產品類別，拓展AI大模型訓練數據集產品及服務領域，探索新型業務。

公司表示，本次募集資金投資項目的建設將基于公司在深度學習階段數據集生產所積累的know-how，自主研發海天瑞聲數據生產垂直大模型，構建大模型數據處理技術通用化解決方案能力，實現完整、可持續迭代的大模型數據技術框架和數據策略；并以數據生產垂直大模型為核心，升級海天瑞聲一體化技術支撐平臺中包括設計、獲取、清洗、標注、安全管理、質控評測等不同的環節的功能，對大模型時代的數據處理需求形成全面支撐。

公司強調，此舉將進一步提高公司在人工智能基礎數據服務領域的智能化水平，鞏固公司的核心技術壁壘，形成長期技術實力支撐。

從資金使用計劃來看，大頭似乎花在“買房”上。

例如，AI大模型訓練數據集建設項目計劃投入3.83億元，其中，場地購置及裝修擬花費1.82億元，占比為47.46%。

而被視為大模型訓練所需的算力（例如，英偉達A100）投入，公司擬投入的金額為2563.5萬元，占比僅為6.69%.

另一個項目——數據生產垂直大模型研發項目，計劃投資4.07億元，其中設備購置費用占了大頭，計劃投資2.99億元，占比為73.54%。

只是，在當前貿易環境下，2.99億元的設備將從哪購得？

因賽集團：投資7.62億元做營銷版的ChatGPT

因賽集團的定增方案顯示，公司擬以詢價方式，發行不超過3300萬股股份，募資不超過6.45億元資金。

募資在扣除發行費用后，用于營銷AIGC大模型研發與應用項目及補充流動資金。其中，營銷AIGC大模型研發與應用項目有兩個子項目，分別是AIGC全鏈條營銷模型及應用項目、品牌元宇宙AIGC模型及應用項目。

因賽集團表示，公司以“成為一家世界級的營銷科技與營銷智慧服務集團”為2030遠景發展目標，把握人工智能和元宇宙技術帶來的歷史機遇，可實現公司從營銷智力服務到“智能+智慧”服務的轉型升級。

公司還表示，運用AIGC的放大能力，因賽能將全鏈條品牌營銷智慧服務從頭部行業客戶擴展到更多的中腰部客戶；將已經在核心行業跑通的“智慧+智能”服務模式，擴展到更多行業中。

對于募投項目——營銷AIGC大模型研發與應用項目，公司視其為“營銷版的ChatGPT”，預計總投資為7.62億元，其中定增募資為5.95億元。

7.62億元資金將怎樣投入，因賽集團表示，包括土建工程、土地使用費、軟硬 件購置等。

融資開打“百模大戰”

需要注意的是，無論是海天瑞聲還是因賽集團，其在“百模大戰”中均算不上實力雄厚的競爭者。

海天瑞聲最新市值為69億元，公司在年初一波上漲中，股價大漲超過300%，而在上漲之前，公司市值長期保持在20億-30億元。

因賽集團的情況與之類似，其最新市值為28億元，這還是一波上漲后的結果。

事實上，大漲之后發布定增方案投入AI領域，已經成為AI概念股的共識。

6月20日，近期大漲超400%的萬興科技發布公告稱，擬向特定對象發行股票募資不超11.01億元，用于數字創意產品升級項目、數字創意技術研發項目、補充流動資金。

其中，數字創意產品升級項目擬在長沙新增建設研發辦公場地、算力中心等，實現針對萬興喵影、萬興播爆、萬興PDF等產品的全面AI化升級。

數字創意技術研發項目擬圍繞AIGC等新興技術領域，聚焦多模態視頻創意大模型、跨模態音樂音效生成技術、面向特定場景的虛擬人技術應用等方向進行技術研發。

用定增坐實AI計劃，也是市場的預期。

隨著“百模大戰”聲勢漸起，業內開始關注落地情況。

民生證券相關研報指出，目前表面上大模型百花齊放，不再稀缺，是因為開源基礎以及大公司本身的算力儲備與資金實力，單純發布一個大模型門檻，沒有市場想象那么高。但是能夠擁有高質量數據場景，才能持續迭代，性能逐步逼近ChatGPT的大模型，預計最終仍是“鳳毛麟角”。市場會逐步凝聚共識：得數據者得天下，數據成為大模型差異化競爭的關鍵。

申港證券認為，未來通用大模型領域可能會呈現類似互聯網領域相對集中的競爭格局，至于哪一家模型最終能夠脫穎而出，在數據領域和場景入口具備優勢的企業可能會有更大的機會，因為在軟硬件資源都能夠通過資本投入進行獲取的同時，數據可能會成為最終決定模型應用質量的關鍵。

編輯：黃梅

審核：許聞

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