世誠(chéng)投資：中特估進(jìn)入2.0階段 當(dāng)前是重倉(cāng)消費(fèi)股的窗口期

【資料圖】

世誠(chéng)投資維持人工智能主題投資貫穿全年的判斷，并表示，中特估主題正在進(jìn)入2.0階段，主題內(nèi)的行情將進(jìn)一步分化。至于消費(fèi)等板塊，樂(lè)觀地看近期的持續(xù)回調(diào)，亦不啻為好消息。基于對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的積極看法，與復(fù)蘇相關(guān)度更高的消費(fèi)板塊終將回歸投資人的視野。當(dāng)然，從時(shí)間節(jié)奏上，復(fù)蘇交易略排在主題投資的后面。但考慮到市場(chǎng)交易越來(lái)越左移，重倉(cāng)消費(fèi)股的窗口期也正在無(wú)限接近。關(guān)于港股市場(chǎng)。港股因其離岸橋頭堡的地位和特性而每每更容易受到外部沖擊。雖然近期時(shí)有傳聞個(gè)別海外投資者撤離香港市場(chǎng)，港股（含中概股）的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值始終在那里。同樣重要的是，港股并沒(méi)有失去彈性——如去年底前后恒生科技指數(shù)在三個(gè)月內(nèi)的翻倍行情。

灃京資本：依然維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期+經(jīng)濟(jì)政策寬松的判斷

整體而言，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處于緩慢復(fù)蘇中，我們認(rèn)為以目前失業(yè)率、地方債數(shù)據(jù)、居民收入預(yù)期看，沒(méi)有強(qiáng)刺激的條件，處于低位的銀行凈息差、中美利差擴(kuò)大約束下的匯率都掣肘貨幣政策價(jià)格工具的空間，進(jìn)一步的消費(fèi)刺激政策措施估計(jì)會(huì)以穩(wěn)健的節(jié)奏出臺(tái)，“弱復(fù)蘇”是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展政策導(dǎo)向的必然過(guò)程，依然維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期+經(jīng)濟(jì)政策寬松的判斷，疊加美元流動(dòng)性收緊緩解以及A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已接近歷史高位，估值具備比較好的吸引力。

繼續(xù)保持相對(duì)積極倉(cāng)位。建議在現(xiàn)金流良好的高分紅國(guó)企中，精選能繼續(xù)提高ROE的龍頭；圍繞高質(zhì)量發(fā)展和人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)大板塊內(nèi)部尋找輪動(dòng)機(jī)會(huì)；率先走出產(chǎn)能、庫(kù)存周期底部的傳統(tǒng)行業(yè)。

建泓時(shí)代投資：A股指數(shù)下跌最快時(shí)刻已過(guò) 未來(lái)一個(gè)月或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩

對(duì)于后市的投資策略，建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛認(rèn)為，A股指數(shù)下跌最快的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)一個(gè)月或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩。從國(guó)內(nèi)預(yù)期看，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)托底政策預(yù)期較高。從國(guó)外因素看，市場(chǎng)傾向于認(rèn)為美國(guó)發(fā)債的資金需求將由貨幣基金承接，對(duì)全球資金和銀行體系失血的擔(dān)憂(yōu)也有所消退。投資者可以從兩方面尋找投資機(jī)會(huì)：一是，經(jīng)濟(jì)托底政策相關(guān)的板塊，從監(jiān)管層摸底對(duì)象和新一批專(zhuān)項(xiàng)債的去向推測(cè)，地產(chǎn)及其下游、交通基建、能源基建都是可能的方向。二是，持續(xù)下行的利率意味著市場(chǎng)依然對(duì)主題性機(jī)會(huì)比較敏感。事件性主題如厄爾尼諾催化下的農(nóng)產(chǎn)品（白糖）、能源（火電、電網(wǎng)）值得逢低關(guān)注。

磐耀資產(chǎn)：存量市場(chǎng)博弈持續(xù)砥礪前行等待價(jià)值回歸

本周市場(chǎng)成交量依舊疲軟，北向資金經(jīng)過(guò)反復(fù)拉扯最終微量買(mǎi)入，市場(chǎng)仍在縮量狀態(tài)下進(jìn)行博弈。上周，地產(chǎn)政策放松消息橫行，市場(chǎng)情緒受小作文挑逗，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈甚至后周期板塊（家電、建材、銀行）在本周都有所表現(xiàn)。相應(yīng)的，除部分AI和中特估外，其他賽道被持續(xù)抽血，表現(xiàn)疲弱。電子版塊，蘋(píng)果MR發(fā)布不及預(yù)期，導(dǎo)致第二天相關(guān)公司普遍大幅下跌；新能源在龍頭利空傳聞的影響繼續(xù)下跌，進(jìn)而帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)下三年以來(lái)的新低。我們認(rèn)為，本周景氣賽道的回調(diào)并不僅僅受制于行業(yè)自身邏輯，更多是市場(chǎng)在信心不足背景下的此消彼長(zhǎng)。

暢力資產(chǎn)：游戲和傳媒板塊是AI行情崛起的兩大支柱

暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝表示，隨著AI板塊異軍突起，對(duì)數(shù)據(jù)傳輸、光模塊、光通信等方面帶來(lái)不同程度的利好。目前來(lái)看，AI對(duì)于通信行業(yè)最主要的需求驅(qū)動(dòng)體現(xiàn)在光通信上。以當(dāng)下的技術(shù)來(lái)看，光通信是目前能夠輔助AI算力最好的技術(shù)，相比傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心，AI數(shù)據(jù)中心對(duì)交換機(jī)、光模塊數(shù)量有了較大的需求提升，算力中心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的改變，同時(shí)拉動(dòng)了高速光通信設(shè)施發(fā)展。寶曉輝認(rèn)為，本輪游戲板塊的上漲邏輯很清晰，主要源于AI技術(shù)層面的推動(dòng)。游戲行業(yè)特別容易受到政策的影響，政策變化可能會(huì)對(duì)游戲公司的業(yè)務(wù)和股價(jià)產(chǎn)生不同的影響，也會(huì)對(duì)游戲公司的業(yè)績(jī)?cè)斐蓧毫Α?/p>

重陽(yáng)投資：AI的發(fā)展也必然衍生出廣闊的新市場(chǎng)

本輪AI帶來(lái)的革命具備顯著的破壞式創(chuàng)新特點(diǎn)，首先被波及的就是內(nèi)容行業(yè)。除了降低內(nèi)容行業(yè)成本和提升技術(shù)可及性，AI也在改變一些行業(yè)的底層邏輯。ChatGPT通過(guò)插件的形式幫助用戶(hù)實(shí)現(xiàn)復(fù)雜交互任務(wù)，如行程預(yù)定、餐廳預(yù)定、規(guī)劃旅行等。若大規(guī)模普及，大量原本為用戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)信息的APP將受到威脅被奪走流量的入口，直接顛覆了多個(gè)獨(dú)角獸企業(yè)。除了對(duì)已有行業(yè)的再造，AI的發(fā)展也必然衍生出廣闊的新市場(chǎng)。盡管現(xiàn)在無(wú)法具體預(yù)測(cè)，但是必然會(huì)有新生行業(yè)從無(wú)到有，也會(huì)有行業(yè)脫胎換骨，當(dāng)然也會(huì)有行業(yè)被顛覆。我們相信未來(lái)AI所能帶來(lái)的變化一定遠(yuǎn)遠(yuǎn)超乎我們的想象。面對(duì)這樣的趨勢(shì)，我們每一個(gè)人都應(yīng)當(dāng)以開(kāi)放的心態(tài)去擁抱變化，適應(yīng)未來(lái)。

往期回顧：

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：堅(jiān)定看好A股市場(chǎng) 中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：A股溫和復(fù)蘇 關(guān)注AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)等行業(yè)機(jī)會(huì)

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：AI主題行情依舊火熱 智能汽車(chē)賽道受關(guān)注

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：新一輪行情正在醞釀 其特點(diǎn)是低波動(dòng)、弱分化

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：看好人工智能板塊、央國(guó)企價(jià)值重估等機(jī)會(huì)

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：市場(chǎng)熱點(diǎn)概念迭出 人工智能是長(zhǎng)期方向

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：市場(chǎng)整體震蕩筑底 下游行業(yè)或跑出超額收益

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：A股將迎來(lái)上行周期 看好央企國(guó)企、AI等方面

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)不變 6月有望迎來(lái)反彈行情

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)、優(yōu)質(zhì)國(guó)央企及黃金股三大方向

用益-私募機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：當(dāng)前市場(chǎng)下跌過(guò)度 隨時(shí)將掀起一輪反攻行情

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