經歷了“破凈潮”“自購潮”后，銀行理財市場收益情況正在逐步回升。5月30日，北京商報記者注意到，近期銀行理財“破凈”數量和占比均有明顯下滑，此前凈值低于“1”的理財產品正在逐步恢復，部分近期開放在售的理財產品收益率也出現“跳漲”。對此，分析人士指出，近期銀行理財產品收益上漲與債市回暖、股市回升有關，建議追求收益穩定的投資者可購買固收類理財產品，追求較高回報的投資者可以配置權益類理財產品，但盡量長期持有。

“破凈”理財逐步回血

銀行理財市場正呈現向好態勢。5月30日，北京商報記者梳理發現，部分此前短期“破凈”的理財產品凈值出現上漲趨勢。

例如，中國理財網數據顯示，截至5月30日，光大理財旗下的“陽光紅ESG行業精選”理財產品凈值已從4月26日的0.95增至1.02;“陽關紅新能源主題”理財產品雖然仍處于“破凈”狀態，但已從4月26日的0.71升至0.85。

部分混合類理財也呈現回暖局面，例如，郵銀理財旗下的一款名為“郵銀財富·鴻元封閉式2021年第8期”的理財產品凈值近期迎來小幅回升，從4月25日的0.99增至1.01;而建信理財的“建信理財誠鑫多元配置混合類封閉式產品2022年第19期”理財產品凈值也由3月31日的0.99回升至1。

作為理財市場中存續規模最大的固收類理財，凈值增幅也較為明顯，例如，“工銀理財·智合多資產固收增強封閉凈值型理財產品”“興銀理財天天萬利寶穩利恒盈7號封閉式凈值型理財產品第16期”“青銀理財璀璨人生成就系列(共享)人民幣個人理財計劃2022年091期”均從此前的凈值“破凈”狀態漲至1以上。

而從行業整體情況來看，普益標準數據顯示，截至5月30日，理財市場共有30195款存續的凈值型產品，其中有1516款單位凈值低于1，“破凈”占比約5.02%，較上月同口徑下降約1.84個百分點。

談及近期理財凈值回升的原因，融360數字科技研究院分析師劉銀平認為，一方面，債市回暖，債券價格上漲，固收類理財產品底層資產以債券為主，收益率隨之上升;另一方面，很多理財產品配置了權益類資產，股市回升推升了理財產品凈值走高。

部分在售產品收益率“跳漲”

除不少“破凈”理財產品凈值出現回升外，部分近期開放在售的理財產品收益率也呈現飆升態勢。

北京商報記者注意到，工銀理財近期多款開放在售的混合類、固收類理財產品，近一個月的年化收益率均達到了10%以上。例如，一款名為“工銀理財·兩全其美90天持盈混合類開放式理財產品”(以下簡稱“兩全其美90天持盈混合”)，該產品近一個月的年化收益率已達21.62%，其起購金額為1000元，風險等級為R3，但拉長時間線來看，該產品最近六個月和一年的年化收益均為負值，分別為-2.97%、-0.16%。與“兩全其美90天持盈混合”理財產品起購金額、風險等級相同的“工銀理財·鑫尊利365天持盈固定收益率類開放式理財產品”近一個月的年化收益率也達到13.25%，但該產品最近六個月和一年的年化收益率也是負值，均為-1.57%。

除工銀理財外，中銀理財旗下的多款理財開放在售的理財產品業績比較基準也達到了5%以上。例如，“中銀理財(3年)最短持有期混合類理財產品A”，該款產品業績比較基準為5.4%，起購金額為1000元，目前處于申購狀態。興銀理財旗下的一款名為“穩利睿盈B3年期”的理財產品，成立以來的年化收益率為5.545%，起購金額為5萬元，目前也在預約申購，將于6月2日扣款起息。

對于近期理財產品的銷售情況，北京商報記者從某國有大行客戶經理處獲悉，近期權益類市場逐步回暖，所以理財產品凈值增長都比較快，但穩妥起見，建議客戶購買固收類產品比較安全，目前客戶咨詢較多的也是固收類短期持有產品。

資深金融政策監管專家周毅欽認為，從2022年3月開始，受到國際局勢、新冠肺炎疫情、經濟增長預期等一系列因素影響，A股和港股連續大幅受挫，受資本市場拖累，出現部分理財產品“破凈”。但隨著一系列穩增長政策及措施的發布，A股市場總體企穩回升，理財凈值也相應有所上漲。同時，新開放在售的產品歷史包袱相對較小，且理財子公司在權益投資配置上更加謹慎，所以凈值總體表現尚可。

加強投資者教育與風險提示

此前受股市債市雙重下挫影響，數千只理財產品面臨“破凈”，不少理財子公司發送推文向投資者普及理財產品回撤原因。同時，基于對資本市場長期看好并向投資者傳遞信息，光大理財、南銀理財、中郵理財、興銀理財等也紛紛“自掏腰包”購入旗下理財產品。

經歷了理財產品的“破凈潮”也對理財子公司產品設計及投資者教育方面有所啟示。交銀理財相關負責人對北京商報記者表示，隨著“資管新規”的穩步推進，打破銀行理財剛兌成為投教工作的難點。投資者教育既要保持專業性符合監管對宣傳的要求，又需要通俗易懂，讓老百姓能聽得明白、聽得進去。同時，投資者教育的形式還需要更加豐富，除借助文章、漫畫等形式外，還可以通過微視頻等形式，拓寬投資者教育的渠道。此外，還需加強對于理財經理的培訓，提升其對于農村客群、老年客群的服務能力。

南銀理財相關負責人也表示，將重視投資者教育工作，持續在公眾號、視頻號等公開途徑向客戶科普理財凈值化、市值法估值等理財知識，提升客戶理論知識水平等，助力凈值化轉型。在產品方面，將結合市場行情動態地調整產品發行策略，加強客戶畫像，了解客戶的真實風險偏好及需求，提供適銷對路的產品。投資方面，將不斷提升投研能力，應對市場波動靈活調整產品投資策略，發揮銀行理財大類資產配置優勢，努力平滑產品凈值的波動。

在劉銀平看來，此前大量理財產品“破凈”，對理財子公司來說也是一次預警，未來需要做好相關工作，一方面是在權益類資產投資方面更加謹慎，另一方面在銷售環節要加強產品的風險警示，將合適的產品賣給合適的投資者。對投資者來說，要充分了解凈值型理財產品，不能過于看重產品的業績比較基準，要著重了解產品的風險特征。

談及后續理財產品走勢及投資者購買理財產品的建議，劉銀平指出，凈值型理財產品的收益走勢難以預測，尤其是與股市掛鉤的理財產品。投資者如想追求資金的相對安全、收益的相對穩定，最好購買R2風險等級、未配置權益類資產的固收類理財產品，這類產品的凈值走勢相對平穩，但收益相對偏低;如想追求更高的投資回報，可以考慮R3及以上風險等級、配置權益類資產的理財產品，但這類產品短期凈值波動相對較大，應盡量長期持有。

關鍵詞： 銀行理財市場 理財產品收益率 破凈潮自購潮 理財產品凈值