比亞迪最近邁的步子很大。

有多大？

今年上半年，比亞迪實際歸母利潤達109.5億元，雖然稍低于原預告的均值111億，但這個數字仍然是個炸裂的存在。

(相關資料圖)

從其它車企發布的半年報或預告來看，比亞迪一騎絕塵。今年上半年，長城汽車歸母凈利潤預計為11.5億~15.5億元，吉利汽車為15.7億元，廣汽集團為29.66億元。

來源：比亞迪

百億的利潤是上述車企的好幾倍，這也讓比亞迪逐漸成長為國內最會賺錢的企業。

和財報發布的同一時間，比亞迪還迎來“史上*”并購，花了158億收購了一家電子公司。

在新能源賽道占據先發優勢的比亞迪，開始迎來一個全面的收獲期。

01

交了份怎樣的半年報

看比亞迪半年報前，我們先看一個最新的榜單。

據日經新聞，MarkLines數據顯示，2023年上半年，比亞迪全球銷量達到了125萬輛，同比增長96%，超過了奔馳和寶馬，首次躋身全球前十。

來源：日經新聞

數據顯示，前十名分別為豐田（541萬輛）、大眾（437萬輛）、現代汽車和起亞（365萬輛）、雷諾-日產-三菱聯盟（320萬輛）、Stellantis（320萬輛）、通用（296萬輛）、福特（217萬輛）、本田（184萬輛）、鈴木（152萬輛）和比亞迪。

除了比亞迪，其他9家車企去年都榜上有名，比亞迪則是從去年的第13名進階到了第10，既超過了去年排在前面的奔馳和寶馬，也超過了吉利。

同時在上半年，比亞迪在國內市場的市占率也擴大至33.5%。

車賣得好了，收入自然也上來了。

單車利潤超7500元

上半年，比亞迪實現營收2601.24億元，較去年的1506.07億同比增長72.72%，算下來，上半年每天比亞迪都能進賬14個億。

來源：比亞迪

歸母凈利潤則為109.54億元，同比暴漲204.68%，扣非后的凈利潤也達到了96.95億元，同比增長220.02%，每股實現收益3.77 元。

盈利能力方面，上半年比亞迪汽車業務毛利率達20.67%，同比增長4.36%，與去年全年20.39%的毛利率相比略有提升。

就單車盈利來看，剔除比亞迪電子業務的14.6億利潤后，今年上半年比亞迪單車利潤約7560.31元，較去年同期的4616.82元，增長超過六成。

不過受部分冠軍版車型的低售價影響，上半年比亞迪的單車平均售價同比下降1.62%至16.63 萬元。

研發投入超凈利潤

業績高速增長的背后，是真金白銀的技術投入。

今年上半年，比亞迪在研發上投入142.46億元，同比增長120.2%，遠超同期凈利潤。

從2008年比亞迪開始發力插電式的混合動力汽車后，王傳福就帶領比亞迪一直在插混技術的路線上堅持。在比亞迪近12年的發展歷程里，有11年，比亞迪在研發上的投入都超過了當年的凈利潤。

截至目前，比亞迪的研發總投入超千億，研發工程師超9萬人，擁有11大研究院，平均每個工作日遞交19項專利申請，獲得15項專利授權。

投入總是有回報的，這些年比亞迪推出的刀片電池、DM超級混動、CTB電池車身一體化、易四方、云輦等一系列技術便是落地成果。

出口持續擴大

去年開始，比亞迪加快了出海業務速度，今年1-7月，海外銷售新能源汽車超9.24萬輛，已超2022年全年5.59萬輛的海外銷量。

目前，比亞迪已進入日本、德國、澳大利亞、巴西、阿聯酋等54個國家及地區。其中，旗下*全球化車型，比亞迪元PLUS（又名BYD ATTO 3）曾多次在泰國、以色列、新西蘭等地獲得月*軍。

半年報數據顯示，比亞迪上半年在海外市場的收入達644.10億元，同比增長92.94%，占比達到24.76%，提升2.59個百分點。

今年7月，比亞迪宣布將在巴西投建三座全新工廠，王傳福表示“已做好充分準備，滿足未來海外市場不斷增長的需求。”

得益于汽車業務的火熱，比亞迪其他業務板塊也迎來增長。

具體來看，今年上半年，比亞迪汽車相關產品業務的收入約為2088.24億元，同比增長91.11%，占上半年總收入的80.28%。

手機部件、組裝及其他產品業務的收入約為511億元，同比增長24.40%，在比亞迪上半年總收入中占比19.64%。

整體來看，新能源汽車及相關業務依然是比亞迪營收的*增量。

02

還打算進軍“果鏈”？

就在比亞迪發布2023年半年報的前夕，比亞迪披露了自家有史以來*的一次并購。

比亞迪8月28日一早公告，同意比亞迪電子與捷普新加坡簽署框架協議，以約人民幣158億元（等值22億美元）現金，收購賣方位于成都、無錫的產品生產制造業務，包括現有客戶的零部件生產制造業務。

來源：比亞迪

基于此，捷普已于新加坡新成立法人實體Juno Newco Target Holdco Singapore Pte. Ltd，并擬將目標業務重組至這家公司，比亞迪電子及其所屬子公司將收購新公司100%股權。比亞迪電子及捷普新加坡雙方已于同日完成框架協議的簽署。

根據比亞迪已有的官方并購披露，比亞迪此前*的并購金額僅為35億元。

交易的對象捷普新加坡，是全球制造行業*梯隊捷普的全資子公司。捷普在2023年8月還入選了2023年《財富》世界500強排行榜，排名第456位。

收購的捷普成都工廠主要負責的業務為機械產品及電子產品加工，員工超過6萬人，而捷普的無錫工廠也是針對消費性電子機械部件設計與制造等業務。

有意思的是，比亞迪電子的業務與手機高度相關，2022年比亞迪電子來自手機部件、模組及其他產品銷售的收入占比超98%。

而捷普本就是蘋果的精密結構件供應商，向蘋果供應配件，捷普的成都和無錫工廠可以說是其在國內重要的生產基地，如今“過繼”給比亞迪，被不少人解釋為，如此大手筆或是打算進軍“果鏈”。

要知道，比亞迪電子的前身就是比亞迪股份有限公司的手機零部件及模組部門，2017年12月這個部分單獨分拆上市，被認為是比亞迪集團除了電動汽車業務之外的第二增長曲線。

來源：比亞迪

在比亞迪發布的2023年半年報中，也是僅次于汽車相關業務，營收占比接近20%。

如今汽車業務的狂飆，想要快速地增加業務營收，履行比亞迪集團業務第二增長曲線的使命，選擇并購去布局更多的產能，自然就成了最中意的方案。

03

下半年新車扎堆

在比亞迪下半年的展望中，多品牌矩陣和新能源車出海成了關鍵詞。

多品牌基本已經完成布局，上半年比亞迪首次發布了其全新高端品牌“仰望”，將目光瞄準了百萬元級新能源市場。六月，比亞迪的全新個性化品牌正式定名為“方程豹”，前不久發布*車型豹5。

至此，其品牌陣容從王朝海洋網系列、騰勢、方程豹再到仰望，覆蓋了家用、豪華、以及個性化市場。完成布局后，接下來就是陸續的新車上市，據不完全統計，比亞迪下半年還有四五款新車陸續上市。

比亞迪海洋網全新中型插電混動轎車海豹DM-i，會在今年的第三季度上市，價格區間18萬-25萬元。自形成“秦漢唐宋”產品矩陣以來，很久沒有推出過全新車型的比亞迪王朝系列，也帶來了全新車型宋L，定位中型純電動SUV，比現有的宋系列更加高端，預計在年內發布并上市。

接下來就是重頭戲，比亞迪全新的兩個子品牌，方程豹 豹5和仰望 U8。

仰望U8*稱得上是2023年*話題度的新車之一，按計劃今年第三季度或開始陸續交付。前段時間剛發布的方程豹，較低的價格也比仰望有更大的市場潛力，*車型豹5也將在今年年內開啟交付，盲訂價格區間在30—40萬之間。

王傳福在2022年業績發布會上，立下的Flag是“今年年底前成為*大汽車制造商”。定下的全年銷量目標則是300萬輛，今年1-6月完成了125萬輛，加上7月的26萬輛，距離比亞迪要完成的年度銷量目標還有一半。

然而目前國內新能源市場的競爭激烈程度，和年初相比是有增無減。在競爭紅海化的情況下，出海就成了新的增長支點。

目前比亞迪7月出海銷量為1.8萬輛，環比增加72%，并先后在泰國、馬來西亞、智利等地上市新車，同時宣布在巴西建廠，整車計劃年產能達15萬輛。

當然，比亞迪仍然有自己的優勢，在車企大打價格戰的情況下，比亞迪也開始降價，比如十多款冠軍版車型，平均降價1萬多，秦PLUS DM-i起售價甚至降到10萬元以內。

即便如此，比亞迪的單車利潤不降反增，這也意味著，賣車規模致勝才是王道。可以預見，比亞迪的強勢周期，仍將繼續。???????????????

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