深康佳、創(chuàng)維集團、TCL電子近日公布的2021年成績單顯示，受上游面板價格上漲等因素影響，毛利率均出現(xiàn)下滑，且業(yè)績分化趨勢明顯。在彩電市場存量競爭激烈的背景下，他們該如何破局?

業(yè)績分化

年報顯示，黑電三巨頭中表現(xiàn)相對較好的是創(chuàng)維集團，其2021年實現(xiàn)營收509.28億元，同比增長27%，實現(xiàn)凈利潤16.34億元，同比增長13.47%。而TCL電子營收增長但凈利潤出現(xiàn)下滑，具體實現(xiàn)營收748.47億港元，同比增長46.9%，實現(xiàn)凈利潤11.84億港元，同比下滑35.9%。

深康佳2021年實現(xiàn)營收491.07億元，同比下滑2.47%;實現(xiàn)凈利潤為9.05億元，同比增長89.55%。不過，深康佳凈利潤的增長很大程度上來自于出售子公司資產(chǎn)和政府補助等非經(jīng)常性損益，其扣非凈利潤為-32.51億元，同比下滑37.3%。

具體到彩電業(yè)務，年報顯示，2021年，深康佳彩電業(yè)務實現(xiàn)收入73億元，同比下滑2.92%。創(chuàng)維集團的創(chuàng)維智能電視系統(tǒng)全球銷量約1398萬臺，同比下降18%，銷售額同比增長10%左右;TCL電子的TCL智屏全球銷售量為2357.95萬臺，同比下降1.5%，但銷售額為492.7億港元，同比增長24.3%。三家企業(yè)在電視業(yè)務方面也出現(xiàn)了一定的分化。

曾經(jīng)彩電行業(yè)的中流砥柱如今為何出現(xiàn)業(yè)績分化?對此，家電行業(yè)分析師劉步塵對中國商報記者表示，雖然三大巨頭都以彩電業(yè)務為主，且面臨相同的市場環(huán)境，但由于公司發(fā)展路徑不同，布局的其他品類盈利水平不盡相同，出現(xiàn)業(yè)績分化很正常。此外，三大巨頭的品牌溢價能力也不同，這幾年創(chuàng)維集團的品牌溢價能力有所提升。

中國家用電器商業(yè)協(xié)會常務副秘書長兼新聞發(fā)言人張劍鋒對中國商報記者表示，三大巨頭業(yè)績分化取決于兩個方面，一是對主業(yè)彩電業(yè)務的堅守程度;二是對客戶運營的差異。相比之下，創(chuàng)維集團對彩電主業(yè)更為專注，受外界因素干擾較少。而深康佳則布局了手機、集成電路、芯片甚至產(chǎn)業(yè)園等太多業(yè)務，受外界因素干擾較大。

毛利率下滑

需要注意的是，黑電三巨頭經(jīng)營承壓，同時出現(xiàn)了毛利率水平下滑的情況。年報顯示，2021年，深康佳毛利率為3.47%，同比下降了2個百分點;創(chuàng)維集團毛利率為16.8%，同比下降了1.1個百分點;TCL電子的毛利率為16.7%，同比下降了2.3個百分點。

對于毛利率的下滑，三大巨頭都將原因歸結(jié)為受上游面板價格和其他原材料價格持續(xù)上漲以及物流成本普遍上漲的影響。如，深康佳表示，在彩電行業(yè)，隨著人口紅利和房地產(chǎn)紅利的逐漸消退，從2016年開始，我國彩電行業(yè)競爭由增量市場進入存量市場。2021年，彩電行業(yè)受市場競爭愈加激烈、原材料價格大幅波動、國內(nèi)消費疲軟等因素影響，毛利水平持續(xù)攤薄。

實際上，彩電行業(yè)的發(fā)展瓶頸已是業(yè)內(nèi)共識，彩電市場競爭也早已是紅海。奧維云網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年-2021年，我國彩電市場的銷售量分別為5089萬臺、4752萬臺、4868萬臺、4894萬臺、4450萬臺、3835萬臺，呈現(xiàn)下滑趨勢。

對于三大巨頭的集體承壓，劉步塵對中國商報記者表示，確實可歸咎于上游電視面板的漲價。在他看來，此次漲價有兩個特點，一是漲價周期長，自2020年至2021年下半年，長達一年半;二是漲價幅度大，平均漲價幅度超過50%。占彩電整機成本60%以上的上游面板漲價，對企業(yè)影響很大。此外，由于下游市場需求相對不旺，整機廠家大部分壓力只能自己消化，這是彩電企業(yè)盈利承壓的主要原因。

張劍鋒則對中國商報記者表示，三大巨頭盈利承壓除了上游原材料成本上漲、新冠肺炎疫情等外部因素外，還有這幾年彩電行業(yè)處在轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，競爭壓力明顯加大。加之，消費者更趨理性，用戶分流現(xiàn)象突出，彩電行業(yè)發(fā)展進入平臺期。

如何破局

面對競爭日趨激烈的彩電市場，三大巨頭很早就將觸角伸向白電業(yè)務，進行多元化布局，但目前來看，這些多元化業(yè)務或不足以支撐公司主要的業(yè)績增長。黑電三巨頭未來應如何破局?

年報顯示，深康佳2021年彩電業(yè)務實現(xiàn)收入73億元，而白電業(yè)務收入只有36.99億元，其收入占比最大的工貿(mào)業(yè)務收入達296.8億元，但毛利率水平只有0.57%。

創(chuàng)維集團2021年多媒體業(yè)務實現(xiàn)收入273.7億元，占到創(chuàng)維集團總營收的近54%，這里的多媒體業(yè)務主要包括智能電視系統(tǒng)以及酷開系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)增值服務。而囊括空冰洗及廚電等的智能電器業(yè)務2021年收入只有43.75 億元，只占到創(chuàng)維集團營收的8.59%。且其準備分拆上市的創(chuàng)維電器IPO審核狀態(tài)也于3月18日變更為中止。

TCL電子2021年的各業(yè)務中，包括彩電在內(nèi)的顯示業(yè)務在公司營收中的占比為85.4%，包含智能連接、智能家居、全品類營銷在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務在公司營收中的占比分別為11.4%和2.5%。

張劍鋒坦言，黑電三巨頭很早就布局了白電業(yè)務，但目前來看白電業(yè)務的收效對其業(yè)績貢獻不大。因為白電板塊的市場格局穩(wěn)定，前五大巨頭市場集中度已高達85%，且創(chuàng)新難度很大，后進入者很難搶奪市場份額。

對于黑電三巨頭其他多元化業(yè)務的嘗試和未來的破局之道，張劍鋒認為，三大巨頭進行多元化布局的前提是選擇自身擅長的領(lǐng)域。TCL集團的多元化布局更為全面，涉足消費電子、集成電路、面板、芯片等諸多領(lǐng)域，且量子顯示技術(shù)的商業(yè)化未來也有很大前景。相比之下，深康佳想做的東西太多，但效果一般。創(chuàng)維集團未來應繼續(xù)專注自身專業(yè)化業(yè)務。

TCL電子相關(guān)負責人對中國商報記者透露，未來TCL電子將重點在三個方面發(fā)力：一是繼續(xù)在中高端產(chǎn)品上發(fā)力，深耕Mini LED領(lǐng)域，同時往大屏化方向發(fā)展;二是積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，持續(xù)開拓不同的使用場景，如開拓少兒業(yè)務、大屏教育等創(chuàng)新業(yè)務，同時發(fā)展云游戲、短視頻等垂直類內(nèi)容領(lǐng)域;三是發(fā)展多品類智能家電產(chǎn)品，進入AR、光伏等賽道，打造全場景智能生態(tài)。

對于創(chuàng)維集團和深康佳未來準備如何破局以及創(chuàng)維電器何時重啟上市進程，中國商報記者致電公司相關(guān)負責人，創(chuàng)維集團表示，受疫情影響，深交所對其上市進程正常中止，不計算扣減時間，目前創(chuàng)維電器處于問詢期。深康佳方面則沒進行回復。

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