養(yǎng)豬業(yè)巨頭正邦科技屢次陷入資金危機(jī)。前腳剛向深交所表示“按期歸還募集資金將影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”，后腳便被曝出部分股份存在被司法凍結(jié)及司法再凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，巨虧過(guò)后的正邦科技還能翻身嗎?

資金頻亮“紅燈”

2021年業(yè)績(jī)預(yù)虧近200億元，正邦科技陷入資金危機(jī)，流動(dòng)資金“吃緊”。

近日，正邦科技發(fā)布公告，控股股東正邦集團(tuán)持有的公司部分股份存在被司法凍結(jié)及司法再凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)，本次凍結(jié)股份占正邦集團(tuán)所持股份的1.57%，占公司總股本比例的0.37%。除了股權(quán)凍結(jié)外，正邦科技還有大量的股權(quán)質(zhì)押用于融資，其公告顯示，公司累計(jì)新增質(zhì)押2880萬(wàn)股，此前集團(tuán)及其一致行動(dòng)人質(zhì)押股份合計(jì)13.21億股，占其所持股份的85.05%，占公司總股本的42%。而集團(tuán)有息負(fù)債合計(jì)為64.32億元，其中未來(lái)半年內(nèi)需償付的債務(wù)金額為18.52億元，未來(lái)一年內(nèi)需償付的債務(wù)金額為39.6億元。

為緩解資金壓力，正邦科技或陷入“拆東墻補(bǔ)西墻”的困境。正邦科技于4月1日召開(kāi)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，同意公司延期歸還前述閑置資金并繼續(xù)用于暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，因此也收到了深交所的關(guān)注函。正邦科技在對(duì)深交所的回復(fù)中表示，公司未能將35億元募資按期歸還，是因?yàn)槠陂g資金歸集將產(chǎn)生較多的財(cái)務(wù)費(fèi)用，在此情況下，按期歸還這部分資金也將對(duì)公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定的影響。

正邦科技目前的資金狀況還能支持公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)嗎?后續(xù)的募投項(xiàng)目還能否正常運(yùn)行?針對(duì)上述問(wèn)題，中國(guó)商報(bào)記者向正邦科技發(fā)去采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

一位與正邦科技終止合作的屠宰企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)商報(bào)記者坦言，出售新建大樓和旗下飼料廠(chǎng)后，正邦科技回籠資金接近40億元，還向金融機(jī)構(gòu)借了20億元左右，但是部分管理層的工資仍舊沒(méi)發(fā)，可見(jiàn)公司的償債壓力較大。但是正邦集團(tuán)目前不會(huì)像網(wǎng)絡(luò)傳言的那樣破產(chǎn)，如果真的瀕臨破產(chǎn)，公司目前也沒(méi)辦法做股權(quán)質(zhì)押。

填不滿(mǎn)的“虧空”

巨額負(fù)債也令正邦科技的財(cái)務(wù)狀況雪上加霜。正邦科技此前在財(cái)報(bào)中公布，賬上的貨幣資金為60.7億元，流動(dòng)負(fù)債卻高達(dá)304.74億元，其中包括短期借款139.93億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款50.6億元。目前，正邦科技的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)還在虧損，3月正邦科技生豬銷(xiāo)售量同比下降6.84%，銷(xiāo)售收入同比下降65.54%。

一位曾與正邦科技有業(yè)務(wù)往來(lái)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“算一筆賬，全國(guó)生豬均價(jià)為5.6元/斤左右，假如正邦科技的養(yǎng)豬成本為9元/斤左右，賣(mài)一斤虧3.35元，平均每頭生豬出欄體重103.64公斤，一頭豬就虧694元。正邦科技3月賣(mài)了81萬(wàn)頭生豬，僅3月就虧了近6億元。正邦科技的注冊(cè)資金是31億元左右，照這個(gè)虧損速度，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀(guān)。”

需要注意的是，截至目前，正邦科技仍未公布年報(bào)。有投資者對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，從預(yù)虧數(shù)據(jù)來(lái)看，正邦科技或成養(yǎng)豬業(yè)虧損最重的企業(yè)，公布年報(bào)后，企業(yè)或在融資方面面臨困難。正邦科技遲遲未公布年報(bào)是否因?yàn)樘潛p太過(guò)嚴(yán)重?對(duì)此中國(guó)商報(bào)記者向正邦科技發(fā)去采訪(fǎng)函，截至記者發(fā)稿尚未收到回復(fù)。此前，正邦科技預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)為虧損182億-197億元。

在生豬價(jià)格高位的時(shí)候擴(kuò)產(chǎn)或是正邦科技深陷巨虧的主要原因。“生豬行情好的時(shí)候，仔豬的價(jià)格能賣(mài)到2100元/頭，正邦科技在1900元/頭的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)養(yǎng)豬，面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大，現(xiàn)在仔豬的價(jià)格降到380元/頭，企業(yè)的虧損是很難補(bǔ)回來(lái)的。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

“豬企虧損還是因?yàn)闆](méi)有做好成本管控。”國(guó)內(nèi)某豬企負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示：“成本降不下來(lái)、價(jià)格賣(mài)不上去，還要追求擴(kuò)張速度，企業(yè)的現(xiàn)金流很容易出現(xiàn)問(wèn)題。養(yǎng)豬業(yè)是最容易出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂的一個(gè)行業(yè)。賺了錢(qián)就投資擴(kuò)張，等到投資擴(kuò)張完成，行情又低谷了，這時(shí)候就拼家底了，沒(méi)有大量的資金，扛不住虧損。”

未來(lái)還能翻身嗎

正邦科技在對(duì)深交所的回復(fù)中“連連叫苦”。正邦科技表示，2021年是我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的寒冬，在全行業(yè)經(jīng)歷大幅業(yè)績(jī)虧損后，2022年生豬價(jià)格持續(xù)走低。目前整個(gè)生豬養(yǎng)殖行業(yè)已深度虧損近一年，企業(yè)普遍面臨收入下降、利潤(rùn)虧損、現(xiàn)金流緊張等考驗(yàn)。

面對(duì)“缺錢(qián)”的狀況，正邦科技選擇了“賣(mài)飼料”來(lái)籌資。正邦科技表示，為面對(duì)生豬價(jià)格低迷的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為未來(lái)的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)進(jìn)行資金儲(chǔ)備，處置了部分非核心的飼料業(yè)務(wù)。今年2月，正邦科技出價(jià)20億-25億元向大北農(nóng)出售了部分飼料控股子公司股權(quán)，涉及三個(gè)子公司的全部股權(quán)和五個(gè)子公司51%的股權(quán)。

“賣(mài)掉飼料業(yè)務(wù)確實(shí)回籠了一部分資金，但近期正邦科技先是沒(méi)還上募集資金、又遭遇股份凍結(jié)，可見(jiàn)其目前的資金困境不是賣(mài)幾個(gè)飼料廠(chǎng)能緩解的。”有投資者在投資論壇表示，正邦科技或在等待國(guó)有資本注入，未來(lái)或面臨被改制的結(jié)局。

正邦科技曾在今年3月回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)稱(chēng)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)到期的債務(wù)金額約為172.76億元，公司積極與合作銀行及金融機(jī)構(gòu)洽談，預(yù)計(jì)可續(xù)金額約160億元。多位業(yè)內(nèi)人士均對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，今年“豬周期”難反轉(zhuǎn)，生豬價(jià)格還將繼續(xù)探底。行情繼續(xù)下探，正邦科技還能扛過(guò)行業(yè)寒冬嗎?

出售飼料業(yè)務(wù)時(shí)，正邦科技曾表示未來(lái)將專(zhuān)注養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，但是如今的正邦科技或面臨兩難處境。雖然趁生豬價(jià)格降低逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)，能提前在新一輪“豬周期”中搶占有利局勢(shì)，但對(duì)正邦科技而言，目前的資金或難支撐其擴(kuò)產(chǎn);而減產(chǎn)對(duì)在生豬價(jià)格高位擴(kuò)產(chǎn)的正邦科技來(lái)說(shuō)或更不利，意味著更大的虧損。正邦科技下一步將作何選擇?中國(guó)商報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。

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