成立八年之際，實(shí)控人趙璐要帶領(lǐng)浙江太美醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“太美科技”)闖關(guān)A股資本市場，謀求醫(yī)藥SaaS第一股。上交所官網(wǎng)顯示，太美科技科創(chuàng)板IPO已獲得受理，公司擬首發(fā)募資20億元。不過，在尚未盈利的情況下，太美科技目前還頭頂9700.8萬元的商譽(yù);而以整年度來看，太美科技2018-2020年研發(fā)投入占比也在逐年走低。

9700.8萬元商譽(yù)

截至今年上半年末，太美科技賬上商譽(yù)高達(dá)9700.8萬元。

據(jù)了解，太美科技是國內(nèi)領(lǐng)先的基于云計算和大數(shù)據(jù)技術(shù)的生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案提供商，產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋臨床研究、藥物警戒、醫(yī)藥市場營銷等環(huán)節(jié)，報告期內(nèi)，公司主要銷售自主研發(fā)的臨床研究、藥物警戒、醫(yī)藥市場營銷等領(lǐng)域的SaaS產(chǎn)品，并基于數(shù)字化技術(shù)優(yōu)勢，提供相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)。

至招股書簽署日，趙璐合計直接及間接控制公司69.7789%的表決權(quán)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年以及2021年上半年，太美科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為5997.43萬元、1.87億元、3.03億元、1.88億元;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-1.83億元、-3.89億元、-5.24億元、-1.58億元;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為-1.44億元、-1.53億元、-2.66億元、-2.31億元。

不難看出，按整年度來看，太美科技虧損幅度在不斷加劇。太美科技表示，截至報告期末，公司尚未盈利且存在累計未彌補(bǔ)虧損，主要原因為報告期內(nèi)研發(fā)支出、股份支付費(fèi)用及人工成本較高。

尚未盈利的同時，太美科技賬上還有大額商譽(yù)。據(jù)太美科技介紹，截至2021年6月30日，公司商譽(yù)賬面價值為9700.8萬元，其中因收購軟素科技、諾銘科技產(chǎn)生的商譽(yù)賬面價值分別為7552.84萬元、2147.96萬元。

據(jù)了解，2019年，太美科技收購了軟素科技和諾銘科技，彼時合計形成商譽(yù)1.61億元，不過由于軟素科技經(jīng)營業(yè)績未達(dá)收購時的承諾金額，公司已分別于2020年末和2021年6月末計提了2948.35萬元和3463.42萬元的商譽(yù)減值損失。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，A股由于商譽(yù)侵蝕業(yè)績的情況屢見不鮮，IPO企業(yè)賬上商譽(yù)更是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)，這容易導(dǎo)致企業(yè)上市后出現(xiàn)業(yè)績“變臉”的情況。

針對相關(guān)問題，北京商報記者向太美科技董事會辦公室發(fā)去采訪函，對方在回復(fù)函中表示“受到下游醫(yī)藥行業(yè)的景氣度影響，如果后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化或醫(yī)藥行業(yè)政策收緊、出現(xiàn)需求趨勢性下降，抑或軟素科技和諾銘科技未能有效提升研發(fā)能力推出新產(chǎn)品或客戶拓展未達(dá)預(yù)期，均可能導(dǎo)致軟素科技和諾銘科技在未來計提商譽(yù)減值損失”。

研發(fā)投入占比逐年走低

按整年度來看，太美科技研發(fā)投入占比在逐年走低。

數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，太美科技的研發(fā)費(fèi)用分別為4052.94萬元、8370.9萬元、1.09億元，研發(fā)投入逐年走高，不過占營收的比例卻在下降，報告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用占各期營業(yè)收入的比例分別為67.58%、44.67%、35.98%。

太美科技方面在接受北京商報記者采訪時表示，公司研發(fā)費(fèi)用主要由職工薪酬構(gòu)成，2018年占比較高主要系2018年收入規(guī)模較小。

據(jù)太美科技介紹，公司自2013年成立以來，始終高度重視研發(fā)團(tuán)隊建設(shè)，研發(fā)團(tuán)隊規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。截至2021年上半年末，公司研發(fā)人員406人，占員工總數(shù)的30.25%，其中核心技術(shù)人員5人。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示，作為科創(chuàng)公司，其研發(fā)投入情況一直也是監(jiān)管層關(guān)注的一個重點(diǎn)，占比逐年走低的具體原因等問題恐還需要企業(yè)方面詳細(xì)解釋說明。

雖然研發(fā)投入占比在逐年走低，不過太美科技仍高于可比上市公司平均值。招股書顯示，2018-2020年，太美科技可比上市公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為75.1%、23.56%、16.86%。

太美科技相關(guān)負(fù)責(zé)人對北京商報記者表示，公司研發(fā)費(fèi)用率高于可比公司的平均值，主要系公司處于快速發(fā)展期，高度重視新產(chǎn)品的研發(fā)，研發(fā)項目較多、研發(fā)人員數(shù)量增長較快，整體研發(fā)投入保持快速增長，占收入比重較高。

今年上半年，太美科技研發(fā)費(fèi)用為8090.49萬元，占當(dāng)期營收的比例為42.99%。

除了研發(fā)投入占比逐年走低之外，太美科技主營業(yè)務(wù)毛利率表現(xiàn)也不理想。2018-2020年以及2021年上半年，太美科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為38.61%、47.44%、40.94%及39.24%。

太美科技表示，公司主營業(yè)務(wù)毛利率水平主要受產(chǎn)品競爭力、銷售收入構(gòu)成、人力成本變動、采購成本變動的影響，公司處于快速發(fā)展時期，各項業(yè)務(wù)毛利率存在差異，如果未來公司毛利率較低的業(yè)務(wù)收入占比上升，或未能在市場競爭中保持競爭優(yōu)勢，均將導(dǎo)致公司毛利率下降，進(jìn)而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

此次謀求科創(chuàng)板上市，太美科技擬募資20億元，投向臨床研究智能化協(xié)作平臺升級項目、臨床研究企業(yè)端系統(tǒng)研發(fā)升級項目、獨(dú)立影像評估系統(tǒng)研發(fā)升級項目以及藥物警戒系統(tǒng)研發(fā)升級項目。

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