原標(biāo)題：寧德時(shí)代的攻與守

一周之內(nèi)，寧德時(shí)代以“不正義競(jìng)爭(zhēng)”起訴競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蜂巢能源及其兩家關(guān)聯(lián)公司。但事情遠(yuǎn)不止這么簡(jiǎn)單，寧德時(shí)代作為創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)向標(biāo)，突然被市場(chǎng)拋棄，諸如被美國(guó)制裁，拉入黑名單，被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)，與特斯拉談崩，市場(chǎng)份額被比亞迪大幅搶占等流言四起。

2月份開(kāi)市第一周，寧德時(shí)代股價(jià)就連續(xù)4天下跌，周跌幅超過(guò)17%，股價(jià)一度跌破500元，單周市值蒸發(fā)了2000多億。

面對(duì)總市值萎縮，寧德時(shí)代趕緊發(fā)布聲明辟謠，對(duì)此前出現(xiàn)的負(fù)面消息進(jìn)行了統(tǒng)一回應(yīng)。在這份聲明中，寧德時(shí)代表示近期關(guān)于寧德時(shí)代被制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)、與特斯拉談崩等消息均屬惡意謠言，引發(fā)了市場(chǎng)誤解曲解，影響了寧德時(shí)代企業(yè)聲譽(yù)。

寧德時(shí)代作為動(dòng)力電池界大佬，在動(dòng)力電池領(lǐng)域地位可見(jiàn)一斑。但面對(duì)國(guó)內(nèi)的蜂巢能源、國(guó)外的LG新能源等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，寧德時(shí)代以攻為守，不僅推出了組合換電整體解決方案，還形成了動(dòng)力電池從生產(chǎn)到回收的整體布局。在這場(chǎng)能源革命中，寧德時(shí)代能夠登頂嗎？

動(dòng)力電池紛爭(zhēng)四起

一直以來(lái)，動(dòng)力電池都呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”的局面。寧德時(shí)代從2017年開(kāi)始市占率就位居全球第一，成為了行業(yè)龍頭企業(yè)，比亞迪、中航鋰電、蜂巢能源等動(dòng)力電池企業(yè)次之。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年，寧德時(shí)代的全球裝機(jī)量達(dá)到了96.7GWh，市場(chǎng)占有率為32.6%，位列全球第一，與2020年36.2GWh的全球裝機(jī)量相比，同比增長(zhǎng)167.13%。

隨著新能源汽車市場(chǎng)滲透率不斷提高，動(dòng)力電池領(lǐng)域的發(fā)展空間也更為巨大。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2021年國(guó)內(nèi)新能源車?yán)塾?jì)銷量為352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)157.5%，市占率13.4%。而據(jù)韓國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)顯示，2021年全球動(dòng)力電池裝車量為296.8 GWh，同比實(shí)現(xiàn)翻番。

與此同時(shí)，動(dòng)力電池領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈。國(guó)內(nèi)有比亞迪研發(fā)的刀片電池在市場(chǎng)上風(fēng)生水起，中航鋰電、蜂巢能源風(fēng)頭正勁，規(guī)劃也更為激進(jìn)；國(guó)際有LG新能源，今年表示要爭(zhēng)奪全球“動(dòng)力電池一哥”的寶座。此外，新入局者中興高能、駿盛新能源、華鼎國(guó)聯(lián)也都蓬勃發(fā)展，成為攪動(dòng)動(dòng)力電池格局的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)者。

動(dòng)力電池領(lǐng)域狼煙四起，寧德時(shí)代面臨著內(nèi)憂外患。于內(nèi)，比亞迪刀片電池加速出鞘外供。與襄陽(yáng)市簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將建設(shè)30GWh動(dòng)力電池及零部件項(xiàng)目，從事動(dòng)力電池電芯、模組以及相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與制造。

而蜂巢能源雖然2021年全球市場(chǎng)份額為1%，但其前身是長(zhǎng)城汽車動(dòng)力電池事業(yè)部，2018年開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，目前已在全球擁有7個(gè)研發(fā)中心和8個(gè)電池基地，并落地了無(wú)鈷電池、大禹電池、果凍電池等創(chuàng)新成果。

于外，2018年前后LG新能源、松下也紛紛都在中國(guó)建立動(dòng)力電池工廠。LG新能源今年向北美投資45億美元設(shè)廠，并與Stellantis集團(tuán)開(kāi)展合作。豐田也宣布要在美國(guó)投資34億美元，按照規(guī)劃將于2025年投產(chǎn)。國(guó)外電池廠商的技術(shù)、規(guī)模不斷擴(kuò)張，威脅著寧德時(shí)代“一哥”的地位。

瞄準(zhǔn)新能源時(shí)代的汽車供應(yīng)鏈，車企、動(dòng)力電池企業(yè)等紛紛出牌，未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局也充滿不確定性。國(guó)內(nèi)、國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加速技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張，寧德時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大，技術(shù)、價(jià)格方面一旦失去優(yōu)勢(shì)就會(huì)流失客源。

補(bǔ)貼退坡、原材料價(jià)格瘋漲，寧德時(shí)代一家獨(dú)大難以持續(xù)

自2021年7月以來(lái)，磷酸鐵鋰電池的裝車量就超越了三元鋰電池，兩者之間的差距不斷增大。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年三元鋰電池裝機(jī)量累計(jì)74.3GWh，占總裝機(jī)量48.1%，同比累計(jì)增長(zhǎng)91.3%；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量累計(jì)79.8GWh，占總裝機(jī)量51.7%，同比累計(jì)增長(zhǎng)227.4%。

從市場(chǎng)角度來(lái)看，當(dāng)比亞迪刀片電池問(wèn)世后，磷酸鐵鋰電池更是受到追捧，寧德時(shí)代在磷酸鐵鋰的優(yōu)勢(shì)逐漸被替代。此外，中航鋰電推出了One-Stop電池技術(shù)；蜂巢能源推出的“短刀片”電池；廣汽自研出彈匣電池；長(zhǎng)城的大禹電池；蔚來(lái)的三元鋰電池；特斯拉的4680無(wú)極耳電池等新電池技術(shù)，在安全、成本、性能等方面各有特點(diǎn)。

寧德時(shí)代在技術(shù)上已經(jīng)沒(méi)有太多的過(guò)人之處，客源也在不斷流失。據(jù)悉，小鵬引入了中航鋰電作為寧德時(shí)代外的又一電池供應(yīng)商；廣汽埃安旗下車型基本采用自研電池，拋棄了寧德時(shí)代；而特斯拉將采購(gòu)比亞迪的刀片電池。新能源車企可選的電池種類、電池企業(yè)越來(lái)越多，寧德時(shí)代已經(jīng)不是唯一選擇。

從盈利角度來(lái)看，一方面，新能源補(bǔ)貼退坡，新能源車企面臨一定成本壓力，車企則會(huì)通過(guò)提升電池性能、多元化選擇供應(yīng)商等措施改善成本壓力。其他車企、供應(yīng)商就能夠分走寧德時(shí)代“一杯羹”。

另一方面，旺盛的市場(chǎng)需求以及不斷進(jìn)步的研發(fā)技術(shù)，使電池成本逐步下降，新能源補(bǔ)貼對(duì)電池企業(yè)的影響相對(duì)變小。而動(dòng)力電池的原材料鋰、鈷等價(jià)格持續(xù)上漲，據(jù)了解2020年下半年至今，碳酸鋰、六氟磷酸鋰（電解液關(guān)鍵材料）等原材料價(jià)格翻了幾番。動(dòng)力電池原材料價(jià)格，直接影響了電池企業(yè)的盈利情況，寧德時(shí)代也深受影響。

目前來(lái)看，寧德時(shí)代占國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池的比重最大，短期內(nèi)沒(méi)有對(duì)手可以超越。但車企和其他零部件企業(yè)都在想方設(shè)法搶奪更多紅利。寧德時(shí)代繼續(xù)以原有模式提升利潤(rùn)的難度加大，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域無(wú)法持續(xù)做到一家獨(dú)大，亟需通過(guò)新引擎拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

切入換電賽道，寧德時(shí)代圓滿了？

為拉動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，寧德時(shí)代將目光放在了換電市場(chǎng)。今年1月，寧德時(shí)代宣布推出換電品牌EVOGO及組合換電整體解決方案，該組合換電整體解決方案由“換電塊、快換站、App”三大產(chǎn)品共同構(gòu)成。標(biāo)志著寧德時(shí)代完成了從研發(fā)、制造、使用、回收的電池全生命周期的閉環(huán)。

在寧德時(shí)代的換電方案中，所有適配換電的車型都將搭載寧德時(shí)代的巧克力電池。寧德時(shí)代表示，巧克力電池可以適配目前80%的純電平臺(tái)車型。與蔚來(lái)汽車等品牌的換電服務(wù)相比，寧德時(shí)代的方案在換電效率、經(jīng)濟(jì)性及靈活性上都有提升，但適配寧德時(shí)代換電服務(wù)的車型要對(duì)底盤(pán)進(jìn)行重新設(shè)計(jì)。

寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群曾表示，在換電業(yè)務(wù)上，想爭(zhēng)取8-12萬(wàn)這個(gè)電動(dòng)滲透率比較低的市場(chǎng)，不含電池的車價(jià)可以做到7萬(wàn)，每月電池租賃成本和油費(fèi)差不多，換電速度也和加油差不多。

值得一提的是，換電市場(chǎng)一直沒(méi)能實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，主要原因是換電站電池包需要統(tǒng)一電池標(biāo)準(zhǔn)，但對(duì)于車企而言，一旦標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)旁落到供應(yīng)商手中，供應(yīng)商的話語(yǔ)權(quán)將大幅提升，車企不會(huì)坐視不管，任由供應(yīng)商發(fā)揮。為了阻止這一現(xiàn)象，車企選擇在補(bǔ)能上各自為戰(zhàn)，自建充換電體系。但不同車型的電池標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，無(wú)法建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的換電體系。也因此，換電體系無(wú)法成為主流補(bǔ)能方式。

一位新能源領(lǐng)域研究員表示：“換電體系要成為主流補(bǔ)能方式，需要極具技術(shù)、影響力的企業(yè)，給出滿足市場(chǎng)需求、成本可控且高效適配的換電方案。但目前來(lái)看，寧德時(shí)代還不具備這些條件。寧德時(shí)代切入換電賽道，也僅僅是切入了一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。目前新能源汽車補(bǔ)能領(lǐng)域沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，就無(wú)法填上補(bǔ)能領(lǐng)域的空白。我們認(rèn)為，無(wú)論是快充、換電都能幫助用戶補(bǔ)能。隨著新能源汽車滲透率不斷提升，未來(lái)的補(bǔ)能方式還需要進(jìn)一步探索。”

換而言之，寧德時(shí)代切換到換電賽道，是業(yè)務(wù)延伸擴(kuò)展，使其形成商業(yè)閉環(huán)。但從補(bǔ)能領(lǐng)域而言，寧德時(shí)代目前無(wú)法最大限度的統(tǒng)一換電標(biāo)準(zhǔn)，而且車企各自為戰(zhàn)，新能源補(bǔ)能方式越來(lái)越多。眾口難調(diào)，寧德時(shí)代目前需要更多客源來(lái)嘗試換電體系并做出相應(yīng)調(diào)整，才能夠在補(bǔ)能方面更進(jìn)一步。

寫(xiě)在最后：

過(guò)去的一年，供需錯(cuò)配，預(yù)期高漲導(dǎo)致原材料價(jià)格大幅上漲，寧德時(shí)代在業(yè)績(jī)暴增的同時(shí)也面臨著成本控制和原料短缺的壓力。在電池技術(shù)還沒(méi)有成熟的背景下，行業(yè)格局還沒(méi)有完全形成，寧德時(shí)代面臨著內(nèi)憂外患的局面。而在市場(chǎng)擴(kuò)大、技術(shù)提升的同時(shí)，寧德時(shí)代又遇上了車企、其他供應(yīng)商的狙擊，就開(kāi)辟新賽道布局換電領(lǐng)域。但眾口難調(diào)，補(bǔ)能領(lǐng)域沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，寧德時(shí)代未來(lái)的路也亦步亦趨。

關(guān)鍵詞： 寧德時(shí)代