國家郵政局：1—9月中國快遞業務量同比增長16.4%
2025-09-11 20:05:23
三季度碳酸鋰環比上漲12%，鋰業公司盈利階段性觸底
2025-09-11 20:05:23 來源: 21世紀經濟報道
21世紀經濟報道記者 董鵬
【資料圖】
受到寧德時代枧下窩鋰礦復產消息、碳酸鋰期貨下跌影響，碳酸鋰現貨價格再次跌至7萬元/噸附近。
Wind數據顯示，9月11日，國內電池級碳酸鋰市場均價為7.28萬元/噸。富寶資訊等市場機構追蹤的現貨價格，則降至7.1萬元/噸附近。
需要指出的是，在枧下窩鋰礦明確停產的今年8月，鋰云母及其制備的碳酸鋰產量確有一定幅度下滑。
不過，受到鋰輝石等其他原料類型碳酸鋰放量的拉動，供給端表現出了非常大的彈性，當月國內碳酸鋰整體產量繼續保持增長，使得供給過剩的問題未能得到明顯緩解，鋰價也從8月中旬開始回落至今。
但即便如此，三季度鋰價的平均值依舊高于二季度。以Wind采集的現貨價為例，三季度（截至9月11日）至今，電池級碳酸鋰市場均價為7.29萬元/噸，較二季度均價環比上漲接近12%。
相應的，未發生減停產事件的部分鋰鹽企業，今年三季度盈利有望階段性觸底。
停產事件反復擾動
今年三季度，國內碳酸鋰市場先后迎來兩輪上漲。
第一次是7月14日至25日，從市場加大對“反內卷”政策預期、規范礦權審核炒作開始，并以交易所展開調控為結束。
第二次是8月6日至8月18日，期間伴隨著期貨市場的投機資金回流，與寧德時代枧下窩礦停產所引發的供給收縮。
在實際的數據表現上，當月鋰云母及其江西鋰鹽產量確實有明顯減少。
東海期貨援引SMM數據顯示，今年8月，中國鋰云母產量13980噸LCE，環比減少7120噸LCE，同期江西（鋰云母為主）碳酸鋰產量為23600噸，下降4600噸左右。
然而，到8月中旬時，國內碳酸鋰已經積累非常可觀漲幅，期貨價格更是由6月末的6萬元/噸以下升至9萬元/噸附近。
上述背景下，成本處于上述價格區間的部分鋰輝石提鋰企業，利潤率獲得明顯修復，生產積極性隨之大幅增加。
結果，上述江西減少的碳酸鋰產量，由四川的鋰輝石企業成功填補，當期國內碳酸鋰產量不降反增。
SMM數據顯示，今年8月碳酸鋰月度產量為8.5萬噸，較上年同期上漲39%，環比今年7月再增5%。
此外，8月鋰價拉漲階段，下游市場對高價的接受程度也較為一般，整體社會庫存也一度逼近今年二季度的高點。
不難看出，國內鋰鹽行業具備非常大的供給彈性，整個三季度鋰鹽市場供過于求的格局也未得到根本性扭轉。
至于江西規范礦權審核、寧德時代停產與復產，對鋰鹽價格端的擾動更多體現在資本市場層面，并受到資金推動的影響，放大了期貨、現貨和股票等市場的價格波動幅度。
比如8月11日，寧德時代枧下窩礦停產消息獲得官方證實當日，除了即將交割的LC2508合約以外，其他碳酸鋰期貨合約全部漲停，并帶動國內碳酸鋰現貨、鋰礦股全線上漲，贛鋒鋰業H股盤中漲幅更是一度超過20%。
再如9月10日，枧下窩礦傳出復產消息后，引發碳酸鋰期貨及相關鋰礦股大幅下跌，市場對碳酸鋰期貨的定價逐步回升至“供給過剩”的基本面。
以當前期貨主力LC2511合約為例，截至9月11日收盤，結算價已經回落至7.07萬元/噸附近。
如果從6月下旬低點算起，碳酸鋰期貨三季度所積累的漲幅也已經是十去六七。
現貨均價環比走高
短期鋰價雖然回落明顯，但是今年7月、8月的漲價已經是既成事實，這使得今年三季度碳酸鋰均價明顯高于二季度。
以前述Wind采集的國產電池級碳酸鋰現貨為例，今年二季度市場均價為65237.17元/噸，三季度（截至9月11日）市場均價則升至72947.92元/噸，環比上漲11.82%。
另一主要鋰鹽品種氫氧化鋰，較二季度平均價也實現了環比上漲。
上述背景下，成本端相對固定的鹽湖企業、“一體化”礦石提鋰企業，今年三季度鋰鹽業務盈利有望觸底回升，如鹽湖股份等上市公司。
根據賣方機構測算，上半年鹽湖股份碳酸鋰不含稅銷售均價6.03萬元/噸，同期銷售成本則為3.02萬元/噸，毛利率為50%。
過去幾年，鹽湖股份的碳酸鋰生產成本保持相對穩定，只有個別年份受到偶發性支出影響，單位成本出現階段性上行。
在三季度碳酸鋰均價環比上漲的背景下，公司鋰鹽業務的毛利率、利潤規模亦有望觸底回升。
不過，需要指出的是，鹽湖企業的成本優勢過于突出，鋰價上漲對其盈利彈性的拉動效果不會十分明顯。
相比之下，生產成本在7萬元/噸左右的礦石提鋰企業，在三季度則有望實現鋰鹽業務的階段性扭虧。
以中礦資源為例，東吳證券測算指出，“25Q2鋰鹽含稅均價約6.4萬元/噸，我們預計單噸含稅全成本7萬元，環比略降，Q2虧損0.4億元左右。”
而在三季度碳酸鋰均價提升至7.3萬元/噸后，公司當期鋰鹽業務實現扭虧的可能隨之增加，同時低基數也會為公司提供更為可觀的業績彈性。
至于其他原料部分自給的礦石提鋰企業，由于三季度鋰價依舊處于歷史相對低位，仍會面臨較大經營壓力和盈利難度。
還需要指出的是，短期內還有新增的低成本產能即將投放，市場供給壓力有可能會進一步增加。
“4萬噸/年鋰鹽項目總體進度按預期計劃推進，核心吸附提鋰裝置單機試車順利通過中交驗收，已生產出合格液。整體計劃9月底項目進入投料試車，屆時，鹽湖股份將形成8萬噸/年鋰鹽的產量規模。”鹽湖股份近期接受調研時指出。
疊加寧德時代枧下窩鋰礦潛在的復產可能，碳酸鋰現貨能否守住7萬元/噸也是未知。
您可能也感興趣:
為您推薦
中國紅APP正式上線發布
2025-09-11 20:05:23
第十二屆東亞地方政府會議將在山東臨沂召開 促進東亞地區交流合作
2025-09-11 20:05:23
（鄉村行·看振興）山西柳林依托“數商興農”打造鄉村e鎮 電商交易9個月達3.5億元
2025-09-11 20:05:23
排行
最近更新
- 三季度碳酸鋰環比上漲12%，鋰業公司盈利階段性觸底
- 動態焦點:孤雨晚間（09.11）主要商品操作建議
- 焦點速讀：因特許經營合同糾紛，石明學起訴來伊份
- 因買賣合同糾紛，禾川科技起訴深圳市艾默升科技有限公司_熱點
- 致遠新能：控股股東之一致行動人擬減持不超3%公司股份_熱訊
- 精彩看點:明年買新能源車恢復征稅，車購稅至少繳5％，一文幫...
- 南通通泰緊固件取得汽車防腐緊固件專利，減緩腐蝕過程_今日熱聞
- 玲瓏輪胎：公司將堅持創新驅動提升企業核心競爭力|最新資訊
- 每日快報!超濾膜殺菌劑商品報價動態（2025-09-11）
- 焦點要聞：寧夏金博新材料科技有限公司成立 注冊資本600萬人民幣
- 中源家居：股票交易異常波動-訊息
- [快訊]新奧股份發布解除質押公告一股東累計質押13145萬股
- 科達制造：公司負極材料主要應用于儲能類電池領域_當前熱議
- 每日熱議!科達制造：公司負極材料主要應用于儲能類電池領域
- 美銀下調新思科技目標價至525美元
- 云南小背簍食品有限公司成立 注冊資本200萬人民幣
- 每日熱聞!山東完成全國首次新能源機制電價競價
- 裝修黨必看：偉業五強板居然靠無機生態膠裝完即住！
- 生意社：9月11日 黃埔港地區金屬硅441#硅價格行情_每日頭條
- 快看：生意社：9月11日河南地區聚合氯化鋁行情整理
- 每日報道：東方證券：予美圖公司(01357)“買入”評級 目標價...
- 順品郎×雪碧“紅綠CP”官宣！一杯“諸事碧順”混飲開啟秋日...
- 中國醫療企業出海加速，世界醫工大會搭建全球對接平臺
- OpenAI首席執行官談馬斯克：曾經仰慕，現在不了 快資訊
- 今日快訊:商務部：要積極培育外向度高、具有獨特競爭優勢的中...
- 生意社：9月11日上海期貨交易所期鉛庫存59737噸 頭條
- 資訊：生意社：9月11日上海期貨交易所期鉛庫存59737噸
- 東華軟件：公司未直接或間接持有摩爾線程股份
- 王錦軒:美聯儲決議前黃金看掃蕩 今日黃金走勢分析
- 熱頭條丨瑞銀：對料嘉里建設金陵華庭二期推售樂觀 重申“買...
今日要聞
- 三季度碳酸鋰環比上漲12%，鋰業公司盈利階段性觸底
- 精彩看點:明年買新能源車恢復征稅，車購稅至少繳5％，一文幫你算清明年到底要交多少
- [快訊]新奧股份發布解除質押公告一股東累計質押13145萬股
- 果味正當時：悠哈酷露露葡萄味 & 白葡萄味軟糖全新升級登場
- 裝修黨必看：偉業五強板居然靠無機生態膠裝完即住！
- 順品郎×雪碧“紅綠CP”官宣！一杯“諸事碧順”混飲開啟秋日順意時光
- 生意社：9月11日 黃埔港地區金屬硅441#硅價格行情_每日頭條
- 中國醫療企業出海加速，世界醫工大會搭建全球對接平臺
- 當前熱議!江陰高新區又一重大項目實現“拿地即開工”
- 國家衛健委：全國已提交超過2400萬條育兒補貼申報信息_聚焦