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生意圈定律:不要過度使用杠桿

企業經營最強制的約束,是債務必須按期還本付息。

一旦企業不能償還到期債務本金,或不能按期支付利息,就會形成不良信用記錄,并上傳到征信系統。

企業任一債務的違約,都將會觸發“交叉違約”,即對一家債權人的違約,將視為對所有債權人的違約,所有債權人均可宣布貸款提前到期。因為企業有不良信用記錄,即使債權人不宣布貸款提前到期,該筆貸款自然到期后,也將面臨無法續貸的境地。因此,企業對金融機構的債務,被視為是對企業經營最強制的約束。

大部分企業經營失敗,不是沒有利潤,而是現金短缺導致不能按期償付到期債務本息,這也是企業最有可能因為一著不慎,導致滿盤皆輸的問題。

債務對企業經營構成強制約束,來自于三個方面:

一、債務有確定的到期期限;

二、債務需要支付固定的利息,即有息債務有隨時間推移自我繁殖的功能。債務的這個性質對企業的盈利壓力、周轉壓力和創現壓力是巨大的;

三、不能償還到期債務本息的后果特別嚴重,即會觸發交叉違約條款并直接導致企業破產。企業經營總會有波動,但是,不管市場情況和企業經營狀況如何,都需要按約定償還債務本金并按期支付利息,這個壓力對企業家也是巨大的。

因此,企業要謹慎利用杠桿,并深刻理解杠桿的強制約束及其可能帶來的風險。

企業什么時候可以利用杠桿呢?

一、杠桿形成的資產升值,且升值的幅度大于債務的利息支出;

二、有確定的合同訂單或商業機會,利用杠桿是為了促成該項交易或履行已簽訂的合同;

三、有較多的自有資金作為安全墊,杠桿僅僅是輔助資金來源;

四、利用杠桿形成的資產,能創造比較確定的收入或穩定的現金流入。

企業利用杠桿,必須滿足以上一項或多項條件。

過去經濟上行和資產升值時代,很多企業家依靠負債擴張、規模經濟、快速周轉和資產升值取得了成功。但是,一個時代已經過去了,企業家不要再有負債擴張的迷思。

如果我們把方向做反了,把風險當成機會,就會帶來很大的危害。

關鍵詞: 生意圈定律不要過度使用杠桿

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