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8月30日，同仁堂（600085.SH）發布2023年半年報顯示，營收與凈利潤均有超過三成增幅。

半年報顯示，同仁堂上半年營收約97.61億元，比上年同期增長30.02%；歸于上市公司股東凈利潤約9.87億元，比上年同期增長32.69%。經營活動產生的現金流凈額約23.67億元，比上年同期增長25.67%。

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眾所周知，同仁堂主營中成藥生產及銷售，包括中藥材種植、中藥材加工、中成藥研發、中成藥生產、醫藥物流配送、藥品批發和零售在內的完整產業鏈條。

同仁堂擁有以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁活絡丸等為代表的產品及眾多經典藥品，常年生產的中成藥超過400個品規，品種資源豐富，覆蓋心腦血管、補益、清熱、婦科、兒科等領域。同仁堂及子公司擁有多個生產基地，遍布北京、河北等地，與重要子公司同仁堂科技（1666.HK）、同仁堂商業、同仁堂國藥（3613.HK）在產品網絡、區域等方面形成互補。

鈦媒體APP注意到，同仁堂強調加快產業布局，補齊短板弱項，譬如，有序推進安宮牛黃丸、大活絡丸、牛黃清心丸（局方）三個藥品文號上市許可持有人變更工作，籌建股份公司大興展銷中心。此外，推進數字賦能，加快技術革新，取得“北京同仁堂中醫藥知識圖譜系統”計算機軟件著作權等。

2023年上半年，同仁堂營收增長的同時，營業成本、銷售費用、管理費用分別增加39.44%、16.93%、11.95%。此外，研發費用達1.02億元，比上年同期增加41.26%。截至2023年6月30日，同仁堂負債合計約96.82億元，資產總計約290.59億元。

值得注意的是，同仁堂投資收益本期數約-46.34萬元；資產處置收益約-100.92萬元；營業外收入約155.83萬元，比上年同期減少58.55%。投資收益減少是因下屬子公司的合營企業虧損所致。資產處置收益減少，因下屬子公司處置固定資產和生產性生物資產的損失增加所致。營業外收入減少，則主要因下屬子公司上年同期確認無法支付的款項形成收益所致。

分行業來看，同仁堂醫藥工業、醫藥商業營收分別約61.46億元、55.36億元，兩項營收增幅均超兩成，毛利率分別較上年同期變化-5.14%、0.4%。分產品看，前五名系列營收約29.25億元，營收比上年增加18.91%，毛利率下降4.15%。分地區看，中國境內營收90.83億元，比上年同期增長29.61%；中國境外營收6.26億元，比上年同期增長34.98%。

今年上半年，同仁堂科技營收約39.46億元，同比增長超三成；凈利潤約5.60億元，同比增長超兩成。同仁堂國藥營收約7.24億元，凈利潤約2.65億元，兩項均有超三成增幅。同仁堂商業注資20825萬元，同仁堂持其51.98%股份，報告期內營收約55.84億元，同比增長27.92%；凈利潤約3.89億元，同比增長111.2%。

今年8月上旬，中泰證券發布研報認為，同仁堂營銷改革成果斐然，強調公司營銷改革持續推進，工商業板塊有望繼續保持穩健增長。信達證券研報指出，同仁堂上半年以安宮牛黃丸為代表的大品種的營收或取得良好增長，秋冬為中藥消費旺季，持續看好公司下半年業務發展。

盡管上半年業績增長明顯，同仁堂仍指出可能存在的風險，譬如，隨著醫藥衛生體制改革深入推進，醫藥管理體制和運行機制、醫療衛生保障體制、醫藥監管等方面改革措施相繼出臺，特別是帶量采購、醫保目錄調整、醫保支付方式改革等政策的落地，使藥企原有經營模式受到沖擊，醫藥市場格局持續變化，行業競爭加劇。截至8月30日收盤，同仁堂每股報收于55.38元，跌幅3.18%，總市值759.52億元。（本文首發于鈦媒體APP，作者|方璐）

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