機構(gòu)建議把握穩(wěn)增長主線 高景氣成長股受關(guān)注

2月7日，A股迎來虎年第一個交易日，三大指數(shù)集體上漲。上證指數(shù)收報3429.58點，上漲2.03%；深證成指收報13456.65點，上漲0.96%；創(chuàng)業(yè)板指收報2917.86點，上漲0.31%。當(dāng)日，個股漲多跌少，超百只個股漲停，北向資金凈買入超55億元。

展望虎年市場，機構(gòu)普遍認(rèn)為，在穩(wěn)增長主線共識之下，投資者對市場的信心以及情緒將得到提振，建議把握穩(wěn)增長主線，關(guān)注新能源等高景氣成長股。

超3500只個股上漲

2月7日，A股共3513只個股上漲，110只漲停，市場賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市全天成交額為8231億元。北向資金當(dāng)日凈買入55.52億元，其中滬股通凈買入66.28億元，深股通凈賣出10.76億元。

分行業(yè)來看，31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中26個收漲，建筑裝飾、石油石化、建筑材料、煤炭、鋼鐵五個行業(yè)漲幅超過4%；概念板塊方面，鹽湖提鋰、數(shù)字貨幣、冰雪產(chǎn)業(yè)等板塊表現(xiàn)搶眼。受國際國內(nèi)原油期貨價格大漲等因素影響，油氣板塊強勢拉升，申萬石油石化行業(yè)指數(shù)收漲4.55%，板塊內(nèi)，中海油服、中曼石油、中油工程等漲停，潛能恒信收漲12.02%，中國石油A股收漲9.16%、總市值站上萬億元。此外，建筑、建材、工程機械等基建板塊爆發(fā)，建筑裝飾板塊掀漲停潮，建科院、華藍集團、設(shè)研院等20多只個股漲停。

A股虎年首秀印證了此前機構(gòu)的一致預(yù)期。中金公司認(rèn)為，市場風(fēng)險已經(jīng)有所釋放，結(jié)合春節(jié)期間國內(nèi)外的各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外主要市場和港股市場表現(xiàn)、春節(jié)后流動性的邊際改善、國內(nèi)政策“穩(wěn)增長”迫切性來看，同時考慮近期集中召開的地方兩會上公布的經(jīng)濟增速目標(biāo)對地方政府信心的體現(xiàn)，海外資本市場的波動和宏觀環(huán)境的緊縮更加凸顯中國市場的比較優(yōu)勢等因素，投資者的風(fēng)險偏好有望邊際改善。國泰君安陳顯順策略團隊認(rèn)為，3月份全國兩會臨近，穩(wěn)增長政策將加速推進與發(fā)力，當(dāng)前負(fù)向因素將加速收斂，積極因素將逐步向上修正。

資金面方面，2月7日，中國人民銀行開展了200億元的7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.10%。當(dāng)日有1500億元逆回購到期，央行實現(xiàn)凈回籠1300億元。當(dāng)前，機構(gòu)普遍認(rèn)為節(jié)后資金面將維持平穩(wěn)，2月流動性幾無缺口。

興證全球基金經(jīng)理董理指出，政策層面開始發(fā)力呵護經(jīng)濟，流動性預(yù)期變得更為友好。“很多時候股市與實體經(jīng)濟可能不是完全同步的，流動性充裕的情況下股票也許會表現(xiàn)出實體經(jīng)濟領(lǐng)先指標(biāo)的作用。整體而言，實體經(jīng)濟在上半年可能會承受一定壓力，但擁有一定包容度，股市依舊存在結(jié)構(gòu)性機會。”

布局穩(wěn)增長主線

展望后市，機構(gòu)普遍建議積極布局穩(wěn)增長主線。

中信證券明明債券研究團隊認(rèn)為，股票市場把握穩(wěn)增長主線，聚焦新老基建。節(jié)前的一輪下跌之后，股票市場的悲觀情緒得到了較強的釋放。去年年底的中央經(jīng)濟工作會議之后，中央以及各部委積極部署，項目審批加速，專項債前置發(fā)行，基建將成為今年上半年穩(wěn)增長政策的核心抓手。從宏觀視角來看，年初應(yīng)更加關(guān)注政策先手發(fā)力、“適度超前”的新老基建板塊，如電力、水利、建筑等傳統(tǒng)基建相關(guān)領(lǐng)域及其上游板塊，以及5G、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基建和傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化改造相關(guān)的板塊。

“當(dāng)前在投資者面前重新出現(xiàn)了兩條路：一方面，賽道型公司在經(jīng)歷了持續(xù)調(diào)整后，性價比逐步抬升；另一方面，穩(wěn)增長預(yù)期升溫下，消費與基建配置價值抬升。”國泰君安認(rèn)為，市場風(fēng)格將加速向低估值風(fēng)格切換，積極把握以消費和基建鏈為核心的低估值板塊。

同時，新能源等高景氣成長股受到市場高度關(guān)注。中信建投證券董事總經(jīng)理、首席策略官陳果指出，目前大部分成長行業(yè)均已獲得充分調(diào)整，去年12月15日以來創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整一個半月，跌幅已達16.77%。隨著納斯達克指數(shù)企穩(wěn)回升、國內(nèi)流動性逐步改善以及此前行業(yè)景氣受到質(zhì)疑的高成長賽道高頻數(shù)據(jù)公布，成長板塊有望迎來反擊。國盛證券也認(rèn)為，結(jié)構(gòu)化行情成為常態(tài)，景氣分支的成長股將是超額收益來源，科技題材邏輯堅實、調(diào)整充分，成為虎年新主線的概率較大。

“目前中國轉(zhuǎn)型升級浪潮中，大部分的投資機會都來自于產(chǎn)業(yè)驅(qū)動。2022年看淡傳統(tǒng)周期行情，但仍會保持跟蹤。繼續(xù)關(guān)注的幾個核心產(chǎn)業(yè)中，新能源產(chǎn)業(yè)是典型從1到N的投資機會，雖然估值已經(jīng)偏高，但高景氣度仍將持續(xù)，要密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)的滲透率情況，除了傳統(tǒng)的自上而下進行研究之外，也要關(guān)注一些低估值傳統(tǒng)行業(yè)里面的優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過切入新能源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)第二增長曲線的機會，也就是‘X+新能源’的機會。”健順投資董事、策略組負(fù)責(zé)人鄔煜指出，醫(yī)藥、消費、數(shù)據(jù)安全、軍工領(lǐng)域也都持續(xù)看好，比如醫(yī)藥領(lǐng)域重點關(guān)注合成生物細(xì)分領(lǐng)域，再如數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域規(guī)模呈爆發(fā)增長態(tài)勢，隨著一些新的類SaaS（軟件即服務(wù)）的商業(yè)模式出現(xiàn)，市場可能將對相關(guān)企業(yè)的估值體系進行重塑。

前海開源基金經(jīng)理崔宸龍表示，虎年新能源行業(yè)基本面或全面爆發(fā)，建議做長期投資。從較為短期的維度看，無論是光伏、風(fēng)電、鋰電池還是運營商，均處于行業(yè)基本面快速發(fā)展的階段。雖然長期股價將回歸于基本面情況，但在某些短期階段，股價的偏離度可能較高，同時這種偏離是很難事前預(yù)測的。因此，建議投資者盡量避免做短期的頻繁交易，以免由于交易產(chǎn)生虧損。

關(guān)鍵詞： 虎年指數(shù)