“現金管理新規”落地后，“零錢組合”服務走俏，為提升競爭力，多家銀行進一步擴容了組合服務的底層產品只數。8月3日，北京商報記者注意到，民生銀行宣布于8月4日將“民生天天利”底層產品的只數從20只升級為30只，從而提高快速贖回額度。除民生銀行外，此前已有交通銀行、招商銀行、中信銀行等多家銀行通過擴充“零錢組合”服務的底層資產以提升產品快速贖回額度。在分析人士看來，“零錢組合”本質是讓投資者購買一攬子產品，通過擴充底層產品數量，從而疊加日贖回上限，目前部分銀行“零錢組合”的底層產品數量偏少，預計未來可能會繼續擴充。

又有銀行擴充底層資產

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隨著“零錢組合”這類服務的走俏，又有銀行擴容其底層資產。近日，民生銀行發布公告，宣布于8月4日將“民生天天利”底層產品的只數從20只升級為30只，從而實現單個投資者單個自然日最高30萬元快速贖回額度。

對于擴充“零錢組合”服務底層產品的原因，民生銀行表示，是為了滿足“民生天天利”投資者更大額度的快速贖回需求，但快速贖回服務非法定義務，提現有條件，依約可暫停。

據了解，“民生天天利”本質屬于“零錢組合”服務，此類服務主要是通過底層捆綁多只現金管理類理財產品或貨幣基金進行組合銷售。8月3日，北京商報記者從民生銀行客服人員處獲悉，“民生天天利”底層產品主要是民生理財天天增利現金管理系列理財產品，新增的10只產品也屬于該系列。“民生天天利”底層產品均支持快速贖回，目前每人每日最高可贖回20萬元，8月4日將增至30萬元。

“‘零錢組合’本質是讓投資者購買一攬子現金管理類理財產品，通過擴充底層產品數量，從而疊加日贖回上限。”普益標準研究員何雨芮表示，銀行擴充“零錢組合”底層產品只數主要是為了避免投資者出于贖回限制而降低對現金管理類理財產品的需求，因此采用疊加多只底層產品數量提升快速贖回上限的方式以滿足投資者大額贖回、高流動性需求，進而提升產品的競爭力，但這類組合服務提供的快贖額度并非銀行的義務性額度，根據部分產品宣傳頁的風險提示，快速贖回服務非法定義務，依約可暫停。

提升快贖額度上限

“零錢組合”服務走俏與“現金管理新規”落地關系密切。2022年底，原銀保監會、人民銀行發布的《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》（即“現金管理新規”）正式施行。“現金管理新規”從銷售辦法、投資管理以及流動性等方面對現金管理類產品進行了嚴格要求，其中對投資者影響較大的一條規定為：每只現金管理類產品的快贖額度上限降至1萬元。

為滿足投資者流動性需求，多家銀行已相繼升級或推出了“零錢組合”服務。例如，中信銀行于今年2月25日起升級“零錢+”服務。升級后，“零錢+”底層產品增加至30只，每日最高實時贖回額度提升至30萬元。在“零錢+”的基礎上，4月22日，中信銀行又上線“活錢+”，該產品底層由50支精選貨幣基金產品組成，每日最高快贖額度為50萬元。7月6日，中信銀行對“零錢+”“活錢+”進行升級，“零錢+”升級后，可支持外籍人士購買，“活錢+”升級后，底層產品增加至62只，每日最高實時贖回額度提升至62萬元。

交通銀行此前也宣布將“活期盈”快贖額度從5萬元提升至10萬元。招商銀行則通過其App社區官方號“招財”宣布，該行“朝朝盈2號”產品計劃于3月30日新納入10只貨幣基金產品，該產品單日最高快贖額度由70萬元變為80萬元。

在融360數字科技研究院分析師劉銀平看來，“現金管理新規”實施之后，T+0申贖機制均調整為T+1，單日快速贖回額度只有1萬元，現金管理類產品流動性大幅減弱，“零錢組合”服務因對接了多只現金管理類產品或貨幣基金，單日快贖額度大幅提升，流動性增強。若“零錢組合”對接的是現金管理類理財產品，一般都是銀行旗下理財公司自家的產品，但單家公司發行的現金管理類產品數量有限，相較來看，對接貨幣基金更加方便，可以從多家基金公司引入多只貨幣基金，單日快贖額度更高。

需關注贖回規則差異

在存款利率下行的背景下，部分投資者傾向于選擇“零錢組合”提升收益。投資者盧新（化名）表示，“零錢類理財隨取隨用，七日年化收益2%以上，比活期劃算”。

“零錢組合”服務底層產品的擴充提升了快速贖回額度，但同時也引發了市場對其流動性風險的關注。何雨芮表示，雖然“零錢組合”服務成為銀行吸引資金沉淀的重要利器，但實時贖回功能也會給機構帶來不小的流動性挑戰，尤其在出現突發事件擾動時，若導致巨額贖回，將加劇流動性風險。

目前不同“零錢組合”服務贖回規則有所差異，以贖回順序為例，有的是優先贖回低收益率產品，有的是按當前持倉份額由高到低依次贖回，還有的則是按買入先后順序進行贖回。

談及對購買“零錢組合”的建議，何雨芮指出，由于不同組合產品在轉入和贖回規則上存在差異，可能造成投資者收益分化，若投資者關注收益，就需要在購買時花更多時間仔細閱讀相關規則。

“目前有很多‘零錢組合’的底層產品數量偏少，未來可能會繼續擴充底層產品數量。”劉銀平表示，投資者購買“零錢組合”時需要關注產品的底層產品數量及單日快贖額度。

北京商報記者 李海顏

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