原標題：A股大贏家的酒企被創(chuàng)業(yè)板列入“負面清單”？｜云酒獨家

文 | 云酒團隊（ID：YJTT2016）

6月23日，白酒板塊再度引發(fā)市場關注。

當日，貴州茅臺股價再度創(chuàng)出歷史新高，股價上漲2.47%，盤中觸及歷史新高1482元，至收盤總市值達1.85萬億元，超越工商銀行成為A股市值第一名。

此外，截至午間收盤，金種子酒、伊力特漲停，五糧液漲3%、金徽酒、酒鬼酒、水井坊、舍得酒業(yè)等多股拉升。

然而，在主板市場頻看好酒業(yè)的同時，在另一資本市場，白酒股卻悄然遭受“冷遇”。

6月12日，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關業(yè)務規(guī)則及配套安排》。值得關注的是，為明確創(chuàng)業(yè)板定位，深交所設置了負面清單，原則上不支持12類特定行業(yè)的公司在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，酒類位列其中。

這是否意味著，酒類企業(yè)將無法在創(chuàng)業(yè)板上市？

“負面清單”是什么？

上述負面清單明確規(guī)定，包括農林牧漁、采礦、酒、飲料、金融業(yè)、房地產業(yè)等12個行業(yè)，原則上不支持它們申報在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

不過，如果這些企業(yè)與互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、云計算、自動化、人工智能、新能源等新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，仍可以支持其申報在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

就在6月22日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的首批獲受理的33家企業(yè)中，品渥食品股份有限公司位列其中。作為專注進口食品品牌運營的企業(yè)，公司旗下便運營包括瓦倫丁啤酒在內的快消產品。2018年，品渥食品投資建設品渥物聯(lián)網產業(yè)園區(qū)，進一步滿足其供應鏈成長的需要。

顯然，此次“負面清單”雖然沒有一刀切，但卻對酒類等傳統(tǒng)行業(yè)提出了新的要求。未來，傳統(tǒng)企業(yè)若想借助創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)新發(fā)展，轉型升級已成為必選項，且有了更加明確的方向。

創(chuàng)業(yè)板酒類企業(yè)僅一家

近年來，以貴州茅臺等名優(yōu)白酒股為代表，在A股市場上，酒業(yè)板塊長期被冠以“白馬板塊”的稱號，市場價值頻頻獲得認可。

然而，一直被A股市場“厚愛”的酒業(yè)，被創(chuàng)業(yè)板列為“負面清單”，其背后又有哪些原因？

相較于其他板塊，創(chuàng)業(yè)板定位非常明晰，即主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

同時，創(chuàng)業(yè)板原則上鼓勵所有創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板塊入場，涵蓋新技術、新業(yè)態(tài)等多個領域。其將核準制改為注冊制，也有利于創(chuàng)業(yè)板進一步發(fā)揮激勵創(chuàng)新的作用。

目前酒業(yè)相關上市企業(yè)大多數(shù)都屬于A股。洋河屬于深交所中小板（郎酒正在沖擊深交所中小板）；而創(chuàng)業(yè)板中，只有華致酒行一家。根據(jù)統(tǒng)計，目前的創(chuàng)業(yè)板上市公司中約有48家“負面清單”企業(yè)，占比約為6%。

可見，因為雙方定位不匹配，酒業(yè)等傳統(tǒng)企業(yè)本就很少選擇在創(chuàng)業(yè)板上市。而此次深交所的文件中的“負面清單”，只是將之前的一直存在的現(xiàn)象，寫成了白紙黑字。

事實上，創(chuàng)業(yè)板本不是酒業(yè)申請上市的主渠道，所以對酒業(yè)以后上市通道而言，影響并不大。

“負面清單”背后的兩點啟示

1.資本市場正在轉型

與此前備受關注的科創(chuàng)板類似，此次創(chuàng)業(yè)板改革及試點注冊制，均將主要企業(yè)對象圈定在了以創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)為導向的企業(yè)上。這意味著資本市場正在不斷強化戰(zhàn)略轉型方向，鼓勵更多優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)借助資本市場實現(xiàn)高速發(fā)展。

對于以傳統(tǒng)生產銷售為基礎的酒類企業(yè)，在謀求業(yè)績增長時，更加倚重生產工藝的改進、生產規(guī)模的擴大、銷售渠道的拓展及產品結構優(yōu)化等方面。

盡管酒業(yè)對于工藝改良、銷售模式創(chuàng)新等始終進行著積極探索，但其生產經營的邏輯并未發(fā)生根本變化，與創(chuàng)業(yè)板的定位與要求也并不相符，成為酒類行業(yè)進入負面清單的原因之一。

2.“四新”為酒業(yè)發(fā)展指明方向

盡管酒類行業(yè)無法直接享受此次創(chuàng)業(yè)板改革所帶來的紅利，但此次改革文件中提及的“新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”，對酒類行業(yè)而言同樣具有啟發(fā)意義。這不僅是此次改革的重點，也是當下和未來酒類企業(yè)應當關注的升級方向。

實際上，對于“四新”，白酒頭部企業(yè)早已展開布局。就在近期，6月18日，茅臺一次性簽約區(qū)域KA賣場、酒類垂直電商、煙草零售連鎖等共22家，進一步強化直銷渠道建設力度，推進茅臺營銷渠道扁平化改革。

5月27日，四川五糧液新零售管理有限公司成立。據(jù)悉，公司將以互聯(lián)網思維開展消費者運營，建立線上渠道的精準營銷體系及消費者會員中心，探索多維合作體系，構建運營管理標準。同時，充分發(fā)揮五糧液的品牌優(yōu)勢及互聯(lián)網公司的資源優(yōu)勢，不斷創(chuàng)造新的商業(yè)模式及發(fā)展新動能。

近年來，包括瀘州老窖、古井貢酒等也在積極推進各自的智能化生產技改項目。浪潮、IBM等大數(shù)據(jù)、科技類企業(yè)也不斷同酒業(yè)接觸，為酒企轉型提供技術支持。酒類生產、流通等各方面的現(xiàn)代化升級正不斷推進。

“負面清單”的出現(xiàn)，看似“拒收”實則為當下酒業(yè)發(fā)展提供了重要路徑——轉型升級或創(chuàng)新。此次負面清單以及改革框架文件中均有表示支持傳統(tǒng)產業(yè)與“四新”深度融合，這無疑為酒業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板指明了一條道路。