2月11日，據證監會官網披露信息，作為國內知名麻辣燙品牌運營商，上海楊國福企業管理(集團)股份有限公司（下稱“楊國福集團”）提交的《境外首次公開發行股份審批》材料已于2月8日獲受理。

上市材料獲受理，也意味著楊國福麻辣燙很快就可遞交招股書，并有望成為麻辣燙市場內第一家上市企業。此外，證監會披露信息還顯示，楊國福集團此次上市申請項目為“IPO全流通”，承銷商為中信建投（國際）融資有限公司，審計機構為畢馬威會計師事務所。

2月14日，針對上市最新進展，時間財經致電楊國福集團，一位工作人員表示需對接相關負責人員后給予答復。截至發稿，未獲回復。

上市早有端倪

楊國福麻辣燙或早已開始為上市做準備。

據天眼查，2021年12月8日，上海楊國福企業管理（集團）有限公司發生多項工商變更。首先是進行股份制改革，將企業類型從有限責任公司變更為股份有限公司（非上市、自然人投資或控股），同時將企業名稱改為上海楊國福企業管理（集團）股份有限公司；其次，公司新增5位董事備案，監事、經理人員發生變更。除此之外，企業還新增家居用品管理、軟件銷售、品牌管理等多項新業務。

隨后的2022年1年21日，楊國福集團注冊資本增加，由1億元增加至1.03125億元，漲幅為3.125%。對此，有業內人士認為，股份公司更易吸引投資機構，優化資本結構和組織結構，進而向證監會提出IPO上市申請，所以楊國福集團進行工商變更，是在為上市進行鋪路。

2019年年底，楊國福麻辣燙創始人楊國福接受媒體專訪時表示，“短期均無上市計劃。”

2年后，楊國福一改此前口徑。2021年年初，據全天候科技報道，彼時楊國福透露公司已將上市納入了五年計劃中，“國內A股是目前的理想地”。

不過，從目前獲受理的審批材料來看，楊國福并未選擇A股市場。“港股屬于注冊制和市場化發行，沒有行業限制，業績門檻較低，也不存在員工社保、成本溯源、環保等方面的硬性要求，因此楊國福麻辣燙此次IPO成功與否，可能更多取決于企業的發行情況。”IPG中國首席經濟學家柏文喜對時間財經表示。

加盟門店數超6000家

成立至今19年，作為國內麻辣燙市場龍頭企業，楊國福麻辣燙從哈爾濱一條小街道出發，通過加盟模式，在全國乃至海外快速布局6000+門店，并邁向資本市場。

公開資料顯示，楊國福麻辣燙由楊國福于2003年創立，第一家門店開在黑龍江省哈爾濱市永和街，次年由“楊記麻辣燙”更名為“楊國福麻辣燙”。自2006年起，楊國福麻辣燙對外開放加盟，加盟模式為楊國福麻辣燙快速發展帶來了強勁動力和收入支撐。

品牌官網顯示，截止到目前，楊國福麻辣燙在海外5個國家、中國31個省/直轄市/自治區擁有6000余家加盟店，而截止2021年10月，麥當勞在中國門店數量為4300家。當然，企業的野心也遠不止于此，楊國福此前曾對公司五年發展提出計劃：2025年國內門店數量增至9000家，集團整體營收達到100億元。

不過，據公開資料，與高速開店相反的是，自創立至今，楊國福麻辣燙未有過融資記錄，一直以加盟模式拓店。2019年底，楊國福曾向媒體透露，2019年公司營收預計將達到13億元，這其中，加盟費占兩成。

盡管楊國福透露加盟費僅占其營收兩成，但對于加盟商而言，這或許不是一筆小數目。官網顯示，楊國福麻辣燙以年為單位收取加盟費，在不同地區的加盟費用有所不同，介于19900元至39900元不等，除加盟費外，加盟商還需繳納不同額度的品牌信譽保證金。

以鄉鎮、縣級市為例，其加盟費用為19900元/年，保證金為10000元，在北上廣等城市一年加盟費則為27900元，北京保證金為10000萬，廣深保證金為20000元。如以最低標準的加盟費19900元/年，以及加盟店數6000粗略估算，其年度加盟費超億元，這其中還不包括保證金、裝修費用等。

圖源：楊國福麻辣燙官網

841家門店被責令整改

值得注意的是，依靠加盟模式快速擴張的背后，楊國福麻辣燙屢屢被曝食品安全問題，暗藏著不少隱患。

2月14日，以“楊國福”為關鍵詞在黑貓投訴上檢索，得到投訴數百條，其中關于“吃出異物”占較大比例。

圖源：黑貓投訴截圖

近五年來，楊國福多個門店頻頻被曝出食品安全問題。

2017年，楊國福麻辣燙一門店曾因隨意傾倒廚余垃圾被城管執法人員現場抓獲。彼時，楊國福麻辣燙同樣因違規傾倒垃圾、證照不符、食品衛生等多項問題遭到詬病。

2018年，廣州一家楊國福麻辣燙的員工坐在高腳凳上切肉，雙腳放在案板上，腳下都是肉渣之類的垃圾。此段視頻曝光后引發熱議，之后該店負責人承認視頻確實發生在自家店內，但稱該名男員工為臨時工，以后門店會加強管理。

2021年7月，一位視頻博主在暗訪楊國福麻辣燙門店時，拍攝到倉庫內食材被老鼠咬后仍繼續使用、廚房抹布既洗菜又洗鞋、豬肺不清洗直接水煮等問題。

對此，楊國福隨后回應表示，對個別門店不遵循管理的行為，將引以為戒，絕不容忍更不會姑息此類行為。

2021年8月，國家市場監管總局召開新聞通氣會，公開6起群眾關注的食品安全案件查處情況，楊國福麻辣燙就在其中。據國家市場監管總局通報，去年7月，在市場監管總局的統籌指導下，廣東、上海、河北等11個省（自治區、直轄市）市場監管部門全面排查了轄區內楊國福麻辣燙門店3323家，責令整改841家，警告5家，立案查處24件。

隨后的9月，據“北京海淀市場監管”微信公眾號，海淀區市場監督管理局對轄區品牌門店進行全覆蓋監督檢查，其中，楊國福麻辣燙三家門店被依法責令整改、予以警告。

同年12月，北京市消費者協會針對近期市、區市場監管局發布的食品安全問題通報，整理了存在食品安全問題的企業名單，其中，楊國福麻辣燙又因為門店存在食品安全問題上榜。

中國食品產業分析師朱丹蓬對時間財經表示，“楊國福麻辣燙的定位精準，且很明確要通過加盟方式幫助自己在短時間實現快速擴張。不過，在6000多家加盟門店的背后，更多的是楊國福麻辣燙出現的食品安全問題，這也是楊國福在接下來的發展中需要格外重視的。”

“楊國福在持續發展過程中，除加盟模式導致的食品安全困境外，還存在業務內容單一和運營管理待升級的問題。”對于持續發展中的問題，柏文喜如是表示。

據《2021年新式消費連鎖品牌數字化轉型趨勢白皮書》，楊國福的轉型主要聚集三個方面：從傳統的堂食向外賣模式拓展的新餐飲；發展消費者實現時刻享用產品的新零售；針對公司內部的一些商品，直接通過合作經銷商的形式進行銷售的新分銷。

在食安問題頻發之外，楊國福麻辣燙也在開拓多個渠道獲取收入。2021年年初，天貓楊國福官方旗艦店正式上線，主打產品包括自熱火鍋和火鍋底料。楊國福麻辣燙推出火鍋底料和自熱產品，或許也是在嘗試拓寬自己的營收結構。

關鍵詞：