鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》出品

(相關(guān)資料圖)

1、唯都股份有一項(xiàng)“外呼調(diào)研外包”業(yè)務(wù)，主要是用于上汽通用新車(chē)拒絕用戶(hù)項(xiàng)目研究，而相關(guān)律師告訴鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》該行為已經(jīng)涉嫌侵犯了用戶(hù)的隱私權(quán)。

2、2019年至2021年期間，唯都股份花費(fèi)的短彩信發(fā)送費(fèi)分別為393.29萬(wàn)元、302.72萬(wàn)元和161.41萬(wàn)元。按照短彩信的采購(gòu)單價(jià)計(jì)算，唯都股份每年會(huì)向用戶(hù)發(fā)送上千萬(wàn)條信息。

3、數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，唯都股份的研發(fā)投入分別為326.17萬(wàn)元、283.41萬(wàn)元和540.18萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為1.67%、1.36%和2.07%。此外，唯都股份只有1項(xiàng)專(zhuān)利權(quán)和55項(xiàng)軟件著作權(quán)。因此，發(fā)審委多次質(zhì)疑唯都股份的創(chuàng)業(yè)板定位。

4、唯都股份的外呼業(yè)務(wù)收入占比很重，但員工的穩(wěn)定性卻不是很高。2019-2021年，公司的離職率分別為36.85%、47.99%和63.12%，逐年升高。

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“打打電話(huà)”、“發(fā)發(fā)短信”就能把錢(qián)賺了？

近日，上海唯都市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“唯都股份”）披露的招股書(shū)揭開(kāi)了電銷(xiāo)領(lǐng)域賺錢(qián)的“秘密”。

在招股書(shū)中，唯都股份將自己定義為一家CRM服務(wù)公司，而CRM聽(tīng)起來(lái)很“高大上”，但其實(shí)已經(jīng)是一套很成熟的系統(tǒng)了，一些計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)剛畢業(yè)的大學(xué)生甚至都可以做出來(lái)，主要功能就是接打電話(huà)，發(fā)送短信等。

而唯都股份的模式也很簡(jiǎn)單，就是幫住一些汽車(chē)企業(yè)通過(guò)呼叫中心的電話(huà)方式營(yíng)銷(xiāo)。不過(guò)，CRM系統(tǒng)的技術(shù)含量雖然不高，但這套系統(tǒng)確實(shí)能給公司帶來(lái)收入，數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年期間，唯都股份營(yíng)收分別為1.62億元、1.95億元、2.09億元和2.61億元，其中，“客戶(hù)溝通”是公司營(yíng)收占比最高的業(yè)務(wù)。這部分業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于電話(huà)外呼，2020年和2021年，外呼業(yè)務(wù)占總收入的比重分別為35.67%和29.79%。

然而，根據(jù)招股書(shū)，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》發(fā)現(xiàn)，唯都股份在對(duì)外呼叫過(guò)程中或涉嫌存在侵犯用戶(hù)隱私權(quán)的情況，發(fā)審委也多次對(duì)唯都股份的呼叫業(yè)務(wù)發(fā)出質(zhì)疑。

近幾年，由于注冊(cè)制的實(shí)行，發(fā)審委對(duì)于IPO申請(qǐng)公司審核更加嚴(yán)格，多家公司因?yàn)橹鳂I(yè)定位不清被發(fā)審委否決IPO，唯都股份也因?yàn)橥瑯拥膯?wèn)題被質(zhì)疑創(chuàng)業(yè)板的定位。

此次IPO，唯都股份的保薦機(jī)構(gòu)是國(guó)信證券，wind數(shù)據(jù)顯示，2021年初至今，國(guó)信證券一共保薦了85家IPO公司，其中有15家公司主動(dòng)撤回，4家審核未通過(guò)，1家終止審查，首發(fā)IPO撤否率達(dá)23.5%，在前十大券商中是最高的。被否企業(yè)中2家IPO企業(yè)的財(cái)務(wù)真實(shí)性遭質(zhì)疑，另外3家被否企業(yè)則是由于持續(xù)盈利能力、關(guān)聯(lián)交易纏身、缺乏財(cái)務(wù)獨(dú)立性等原因。

復(fù)旦營(yíng)銷(xiāo)“奇才”許旺永

1997年，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)企業(yè)管理專(zhuān)業(yè)的許旺永開(kāi)啟了人生第一份工作——軟件銷(xiāo)售。“餓了就隨便在街上買(mǎi)個(gè)面包吃，住的是沒(méi)有衛(wèi)生設(shè)施的簡(jiǎn)易房子。”許旺永回憶道。不過(guò)，也正是靠著這份軟件銷(xiāo)售的工作，許旺永賺得了人生的第一桶金。

不過(guò)，幸運(yùn)似乎并沒(méi)有一直伴隨著許旺永，1999年，他拿出自己的所有積蓄，并引進(jìn)合作伙伴的資金200多萬(wàn)元，開(kāi)始第一次創(chuàng)業(yè)。然而讓他猝不及防的是，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅，讓許旺永一朝回到解放前。

創(chuàng)業(yè)失敗的許旺永又開(kāi)始重新找工作，幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)后，2005年，許旺永進(jìn)入了CRM客戶(hù)關(guān)系管理營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)，并且在該行業(yè)內(nèi)許旺永先后擔(dān)任過(guò)業(yè)務(wù)總監(jiān)、咨詢(xún)總監(jiān)等職位。

在CRM營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)有了一定的沉淀之后，不甘于平凡的許旺永又開(kāi)始謀劃二次創(chuàng)業(yè)。2009年，唯都股份順勢(shì)成立。不過(guò),在創(chuàng)業(yè)初期，唯都股份只能從國(guó)際廣告公司分包一些項(xiàng)目，服務(wù)一二萬(wàn)元的小單子。

經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，唯都股份的主要客戶(hù)已經(jīng)涵蓋汽車(chē)行業(yè)的寶馬、奔馳、捷豹路虎、大眾汽車(chē)、上汽通用、英菲尼迪以及奶粉行業(yè)的菲仕蘭等。

業(yè)績(jī)方面，唯都股份也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)，2018年至2021年期間，唯都股份營(yíng)收分別為1.62億元、1.95億元、2.09億元和2.61億元，期間增長(zhǎng)率分別為20.06%、7.18%和24.75%。

每年向用戶(hù)至少發(fā)上千萬(wàn)條短信 多次被質(zhì)疑經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)性

不過(guò)，唯都股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，業(yè)務(wù)的合規(guī)性卻遭到了多次質(zhì)疑。

招股書(shū)提到，唯都股份主營(yíng)收入來(lái)源于CRM營(yíng)銷(xiāo)、零售輔導(dǎo)和數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)三塊業(yè)務(wù)。其中，CRM營(yíng)銷(xiāo)營(yíng)收占比超76%，是唯都股份的核心業(yè)務(wù)。而唯都股份的CRM營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)主要包括CRM營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)主要包括CRM全案、客戶(hù)溝通、CRM系統(tǒng)開(kāi)發(fā)及應(yīng)用、線(xiàn)下活動(dòng)支持、數(shù)據(jù)分析、以及策略咨詢(xún)等六個(gè)細(xì)分板塊等。

從業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)上來(lái)看，客戶(hù)溝通是CRM營(yíng)銷(xiāo)中收入占比最重的業(yè)務(wù)，而客戶(hù)溝通包括呼叫、短彩信、在線(xiàn)客服和郵件業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，客戶(hù)溝通業(yè)務(wù)收入規(guī)模分別為5877.22萬(wàn)元、8515.55萬(wàn)元和8404.97萬(wàn)元，2020年、2021年較2019年大幅增加。

呼叫業(yè)務(wù)是客戶(hù)溝通業(yè)務(wù)中主要收入來(lái)源，招股書(shū)顯示，截至2021年末，唯都股份來(lái)自呼叫項(xiàng)目的收入占客戶(hù)溝通業(yè)務(wù)的9成以上，2020年和2021年，呼叫業(yè)務(wù)占總收入的比重分別為35.67%和29.79%。

外呼的主要內(nèi)容為公司接受品牌方委托、以品牌方名義對(duì)客戶(hù)進(jìn)行車(chē)主購(gòu)車(chē)意向確認(rèn)、新客戶(hù)問(wèn)候、客戶(hù)調(diào)研。

對(duì)于外呼業(yè)務(wù)是否有違反《工業(yè)和信息化部關(guān)于加強(qiáng)呼叫中心業(yè)務(wù)管理的通知》中關(guān)于呼叫中心不允許提供商業(yè)營(yíng)銷(xiāo)類(lèi)電話(huà)呼出服務(wù)的規(guī)定，唯都股份解釋稱(chēng)，公司客戶(hù)溝通業(yè)務(wù)中的外呼屬于經(jīng)用戶(hù)同意后的即時(shí)回訪(fǎng)和信息咨詢(xún)，與商業(yè)營(yíng)銷(xiāo)類(lèi)電話(huà)存在實(shí)質(zhì)差異。唯都股份還稱(chēng)，在進(jìn)行外呼前已通過(guò)品牌方用戶(hù)協(xié)議、隱私政策等取得用戶(hù)的同意、授權(quán)。

不過(guò)，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》發(fā)現(xiàn)，唯都股份有一項(xiàng)外呼調(diào)研外包主要是用于“上汽通用新車(chē)拒絕用戶(hù)項(xiàng)目研究”，也就是說(shuō)用戶(hù)已經(jīng)拒絕購(gòu)買(mǎi)了，然后唯都股份仍然進(jìn)行外呼溝通，問(wèn)客戶(hù)為什么不買(mǎi)上汽通用的車(chē)。

針對(duì)這一現(xiàn)象，北京京師律師事務(wù)所律師蔣世娟對(duì)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》表示，用戶(hù)拒絕買(mǎi)車(chē)后，汽車(chē)公司應(yīng)主動(dòng)刪除用戶(hù)個(gè)人信息。除非另行取得用戶(hù)同意，否則不得通過(guò)電話(huà)等方式再聯(lián)系用戶(hù)。汽車(chē)公司本應(yīng)刪除個(gè)人信息但卻將用戶(hù)個(gè)人不購(gòu)車(chē)的私密信息違法提供給第三方進(jìn)行調(diào)研，第三方通過(guò)電話(huà)方式詢(xún)問(wèn)用戶(hù)以及獲得調(diào)研報(bào)告后將該私密信息未經(jīng)用戶(hù)同意違法提供給汽車(chē)公司，均涉嫌侵犯了用戶(hù)的隱私權(quán)。

對(duì)此，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》向唯都股份發(fā)送了求證函，截止發(fā)稿，公司暫未回應(yīng)。

值得一提的是，招股書(shū)顯示，2019年至2021年期間，唯都股份短彩信業(yè)務(wù)收入分別為853.93萬(wàn)元、600.96萬(wàn)元和300.20萬(wàn)元，期間所花費(fèi)的短彩信發(fā)送費(fèi)分別為393.29萬(wàn)元、302.72萬(wàn)元和161.41萬(wàn)元。

此外，招股書(shū)顯示，唯都股份2019年至2021年短信的平均采購(gòu)單價(jià)為0.027元/條、0.034元/條和0.034元/條，采購(gòu)彩信的平均單價(jià)為0.112元/條、0.117元/條和0.115元/條。以此計(jì)算，如果每年全部按照短信計(jì)算，2019年至2021年，唯都股份對(duì)外發(fā)送的短信數(shù)量分別是1.46億條、0.89億條和0.48億元，即便全部按照彩信采購(gòu)單價(jià)計(jì)算，唯都股份每年也會(huì)向用戶(hù)發(fā)送上千萬(wàn)條的信息。

不僅如此，從招股書(shū)中不難發(fā)現(xiàn)，在客戶(hù)溝通業(yè)務(wù)中，短彩信業(yè)務(wù)毛利率是最高的，2021年唯都股份的短彩信毛利率為44.34%，比公司整體毛利率43.90%還要高。短彩信的毛利率下滑也是導(dǎo)致唯都股份整體毛利率下滑的原因之一。

核心業(yè)務(wù)員工離職率高 創(chuàng)業(yè)板定位遭質(zhì)疑

注冊(cè)制開(kāi)始實(shí)行后，證監(jiān)會(huì)對(duì)于IPO申報(bào)公司的主業(yè)定位問(wèn)題審核的特別嚴(yán)格，從近半年的申報(bào)情況來(lái)看，已經(jīng)出現(xiàn)多家IPO公司因定位問(wèn)題遭到否決。

唯都股份此次IPO申報(bào)的是創(chuàng)業(yè)板，而深交所前后兩次詢(xún)問(wèn)函中都重點(diǎn)問(wèn)詢(xún)了唯都股份關(guān)于創(chuàng)業(yè)板定位的問(wèn)題。

唯都股份介紹自己主要是從事CRM營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，核心在于為客戶(hù)提供具有創(chuàng)造性的營(yíng)銷(xiāo)策略制訂和富有創(chuàng)意內(nèi)容策劃能力及高效的營(yíng)銷(xiāo)執(zhí)行管理能力，公司擁有由專(zhuān)業(yè)人員組成的具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)意支持團(tuán)隊(duì)。

然而在創(chuàng)新研發(fā)上，唯都股份的支出并不多，數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，唯都股份的研發(fā)投入分別為326.17萬(wàn)元、283.41萬(wàn)元和540.18萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為1.67%、1.36%和2.07%。2021年，唯都股份在研發(fā)費(fèi)用上突然提高投入，這也引來(lái)深交所的質(zhì)疑——深交所要求唯都股份說(shuō)明公司是否存在為本次發(fā)行上市突擊增加研發(fā)投入的情況。

此外，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)儲(chǔ)備方面，唯都股份只有1項(xiàng)專(zhuān)利權(quán)和55項(xiàng)軟件著作權(quán)。對(duì)此，唯都股份表示，公司研發(fā)項(xiàng)目形成的專(zhuān)利權(quán)數(shù)量較少主要是由公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定，專(zhuān)利權(quán)數(shù)量多少不能體現(xiàn)公司實(shí)力；對(duì)于軟件著作權(quán)，唯都股份則認(rèn)為是體現(xiàn)公司技術(shù)實(shí)力和創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)之一。

不過(guò)，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是專(zhuān)利權(quán)還是軟件著作權(quán)，對(duì)于唯都股份的業(yè)務(wù)來(lái)講，起到的更多是輔助作用，而真正對(duì)唯都股份收入影響最大的是外呼業(yè)務(wù)。

外呼業(yè)務(wù)主要是在完成呼叫后對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)記并將有效數(shù)據(jù)進(jìn)行下發(fā)，而唯都股份也一直在招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)，公司業(yè)務(wù)主要是開(kāi)展追蹤潛客信息、提供客戶(hù)關(guān)懷、處理客戶(hù)投訴、進(jìn)行客戶(hù)調(diào)研等業(yè)務(wù)活動(dòng)，以此推斷，唯都股份在產(chǎn)業(yè)鏈中起到的只是“人工篩選”作用。值得一提的是，唯都股份的外呼業(yè)務(wù)收入占比很重，但員工的穩(wěn)定性卻不是很高。2019-2021年，公司的離職率分別為36.85%、47.99%和63.12%，逐年升高。

對(duì)此，唯都股份解釋稱(chēng)，因公司客戶(hù)關(guān)系管理營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)主要服務(wù)品牌客戶(hù)、客戶(hù)要求較高、業(yè)務(wù)人員面臨較大壓力，呼叫人員主要從事呼叫業(yè)務(wù)、工作性質(zhì)特殊，離職現(xiàn)象較為普遍。

諸多問(wèn)題纏身，唯都股份最終能否通過(guò)深交所IPO，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察哨》將持續(xù)關(guān)注。

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